考验信仰的时候到了

今天调整是在预期之内的，上周到昨天，各项指标都在显示情绪降温。

有几个现象值得关注：

1、寒武纪基本没跌。

最近几个交易日，寒武纪只在上周四发布《股票交易风险报告》之后，第二天开盘跌了6%，其余几个交易日收盘价都很稳。

作为本轮行情里关注度最高的龙头，寒武纪是能讲基本面的，100倍估值还是200倍那都是看流动性。龙头理应有溢价，所以我上周的文章写如果想做T的小伙伴，就找这种龙头。

既然龙头都没大跌，那今天这波调整，也不算是很大的调整。之前一鼓作气没冲上去，现在调整也不够深，那就继续看震荡。

2、明天就是阅兵，卡在今天调整。

这是一个非常有意思的金融现象，叫预期的自我实现，当很多人都预期某件事情时，这个事情就会真的发生，典型的就是银行的挤兑。

另外反面的例子也有，比如说市场预期美联储降息，交易行为把利率给打下去，就真的实现了部分降息的后果，可能美联储反而不一定需要降息了。

所以说如果我成天幻想能约到女神，说不定整个人浑身都散发出自信的光芒，就真有近视的女神看上我了。

这其中的精髓在于边界感。

如果我自信过头，成天自大吹牛逼，那瞎眼了女神也看不上我。类似的例子是觉得A股涨了就不通缩了，经济可能就慢慢好了，这在一个金融增加值占比较低的制造业大国，是很难发生的。

3、好多小伙伴想定量知道当前市场的温度，到底是冷是热？

几年之前我算过一个指标，两市的成交额与M2的比值。因为随着放水的增多，两市成交额应该是水涨船高的，但比值能够反映货币中，有多少是参与到了金融市场。

如下图：

8月份的M2还没出来，我大概用了几个月的数据做了一个平均模拟，但8月份两市的成交额环比增长了40%，所以导致该指标达到了10年以来新高，如上图的红色圆点。

我看有部分观点是说现在居民存款很多，会慢慢搬家到股市，但实际情况是，因为实体经济不行，全社会的存量货币里，已经有不低的比例参与到了股市交易。

现在买也没问题，但得搞清楚买的是什么，反正买的肯定不是低估，大部分人应该买的是趋势。低估和趋势，是两种不同的玩法。

4、德国英国法国等国债的长期收益率，都到了十几年的高位。导致今天汇率波动较大。

各国债市目前还没有摆脱熊市，尤其是长债，本质还是政府债务太高，财政有压力。

这事儿可以等等发酵看看，我觉得会对大类资产有比较长期的影响。

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