私募快速破百亿有多难？衍复仅用1.27年领衔量化阵营！

百亿私募作为私募的领军阵营，其数量的增减和当下的市场行情息息相关，也是我们观测私募行业发展状况的重要标尺。

私募排排网数据显示，截至2025年7月底，在90家百亿私募中，有突破百亿年份数据的私募共有89家（其中外贸信托为私募信托公司，不纳入统计）。从不同年份突破百亿的私募数量来看，2021年、2020年、2017年、2025年（截至7月底）均有超过10家私募突破百亿。其中，2025年前7个月，A股、港股、美股主要指数全线上涨，或受到强势市场行情的助推，私募业绩回升带动了规模内生增长，成为新晋百亿私募。

从私募管理规模突破百亿的具体用时来看，有的私募成立不足1年就突破百亿，也有的私募历经超10年积累最终厚积薄发迈入百亿行列，这不仅仅受到所处年份的市场行情影响，也和每家私募自身的发展路径密不可分。

10家私募破百亿用时不足2年！衍复领衔百亿量化阵营

在有突破百亿用时数据显示的89家私募中，破百亿用时平均为6.78年。从投资模式来看，44家量化私募平均用时6.78年，40家主观私募平均用时6.54年，5家混合型（“主观+量化”）私募平均用时8.72年。

按照破百亿用时由快到慢排序，国新新格局(北京)、国丰兴华(北京)私募、上海瓴仁私募、和谐汇一资产、慎知资产、衍复投资等10家私募用时不足2年，占比约为10%。

在这10家私募中，国新新格局(北京)、国丰兴华(北京)私募两家主观私募破百亿的速度最快，分别为0.28年和0.35年。不过，这两家私募并非通过对外募资做大规模，而是由实控人（央企或大型险资）直接注入巨额长线资金。

在量化私募中，破百亿速度最快的是衍复投资，仅用时1.27年。衍复投资的快速发展和背后的团队实力密不可分。其实控人、创始人高亢曾在Two Sigma、锐天投资等国内外知名量化机构担任要职，在创立衍复投资之前已有丰富的行业经验。

衍复投资的第一只产品于2020年1月建仓运作，恰逢A股开启疫情暂时控制后的流动性牛市，其管理规模同年6月突破10亿，10月便突破100亿。2023年，当同行扎堆中证500/1000指增时，衍复投资推出对标“万得小市值指增”的指增产品，积极布局小市值领域作为差异化竞争策略。

如今，衍复投资已经和幻方量化、九坤投资、明汯投资并称为国内“量化四天王”（管理规模600-700亿）。

截至2025年7月底，衍复投资旗下符合排名规则的13只产品近1年、今年来收益分别为***%、***%。在这13只产品中，“衍复专享小市值指数增强1号”近1年收益最高，接近***%，超额收益为***%。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

近1年新晋百亿私募破百亿平均用时接近9年！日斗、量派在列

从近1年新晋的百亿私募名单来看，11家百亿私募平均破百亿用时为8.92年，多数为稳扎稳打的“长跑型选手”，历经了牛熊转换的考验。从破百亿的时间来看，2025年4月和2025年7月破百亿的私募较多，分别有4家、3家。

其中，日斗投资是近1年破百亿速度最快的主观私募，用时8.85年，位列第3。旗下产品近1年平均收益为***%，其中今年以来收益贡献较大，达到***%。

日斗投资成立于2016年3月，于今年1月新晋为百亿私募，其投资理念为以客户为中心，坚持价值投资，时间创造奇迹。日斗投资的董事长王文在今年2月的演讲中曾表示，过去五年抄了五次底，方向包括煤炭、电信运营商、白色家电、券商、互联网，因为买的位置都特别好，因此做出了较高的收益。

本月初，王文在投资者交流会中表示：结构性牛市有望持续数年，当前仍处于牛市初期阶段。在行业布局上，王文认为白酒最底层的逻辑发生了动摇，已不再持有白酒，可以多看看医药。他还称，最好的消费品或许不是茅台，而是腾讯。此外，自去年“9.24”行情后，非银金融板块的仓位由超过10%增加至约50%。

在日斗投资近1年有业绩展示的19只产品中，王文参与管理的产品共有18只。其中，“日斗稼穑”近1年收益最高，达到***%。

位列第5的量派投资则是2024年四季度唯一一家新晋百亿私募，旗下产品近1年平均收益为***%，其中今年来平均收益为***%。

量派投资成立于2015年7月，于2024年10月突破百亿规模，用时9.3年。量派投资坚持“高夏普、低回撤、低相关性”的路线。两位创始人孙林、余航均有超十年海外知名量化机构从业经历，拥有优异的研发能力。今年7月，孙林接受媒体采访时表示，公司的成长过程并非一帆风顺，直到2024年，公司才真正进入到良性循环的阶段。

孙林表示，量派投资主要追求稳定，而非高收益。在严格风控下，他们会逼迫自己去寻找更多纯阿尔法，而不是Smart Beta。对于主观和量化的关系，他认为，量化更在乎方法论，而主观更在乎数据。量化基本是满仓，减仓的唯一原因应当是投资人赎回，没什么比满仓更长期主义。

量派投资今年来有业绩展示的产品均由孙林管理。其中，今年来符合排名规则的产品共有11只，“量派中证2000指数增强62号C类份额”收益最高，达到***%，超额收益为***%。近1年符合排名规则的产品共有7只，其中“量派聚核46号A类份额”收益最高，达到***%，超额收益为***%。

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