再造一个贝壳

文/十一弟

三年前，贝壳把家装业务拎出来，在营收结构中单独列报时，半年收入大约11亿。

那时，它对圣都家装完成了并购，开始重点押注家装业务。

去年，贝壳家装业务的收入，已经达到了148亿。

今年上半年，贝壳家装业务收入75亿，继续增长了16%以上。

三年时间，家装业务半年收入从11亿扩张到75亿，复合增长率将近90%。

去年上半年，贝壳又把租赁业务拎出来单独列报，收入大约58亿。

它的租赁业务，也进入了快速增长通道——

2023年上半年收入21亿，去年上半年大幅增长了177%；

今年上半年，贝壳的租赁业务收入108亿，增长了逾85%。

很长一段时间，贝壳的主营业务是围绕房产交易服务为核心，主要是新房、二手房的经纪业务。

2023年，贝壳启动了“一体三翼”的战略升级——

“一体”业务仍是以房产经纪为主，“三翼”业务则是整装、惠居和贝好家。

其中，整装是家装业务，惠居聚焦租赁业务，贝好家就是开发业务。

这意味着，贝壳的主营业务，从以房产交易为核心，升级到了以居住服务为核心，打开了多元增长的格局。

2023年上半年，贝壳的整体营收398亿。

其中，新房业务收入171亿，二手房业务收入156亿，家装业务收入40亿，租赁业务收入21亿。

这样算下来，房产经纪业务占营收比重超过82%，非房产交易服务业务收入占比不到18%。

今年上半年，贝壳实现营收493亿，增长了24%。

其中，新房业务收入167亿，二手房业务收入136亿，家装业务75亿，租赁业务108亿。

从贝壳现在的营收结构来看，房产经纪业务稳住了基本盘，但比重下降到了61%。

还处于快速增长通道的家装、租赁业务，才是拉动贝壳业绩增长的核心业务。

它的非房产交易服务业务，占到整体收入的比重，已经接近39%。

这几年，贝壳大举押注的家装、租赁业务，增速远高于经纪业务，并且仍然保持了大幅增长。

也就是说，接下来，在贝壳的营收结构中，家装、租赁等新兴业务占比，还会继续提升。

今年第二季度，非房产交易服务业务的收入占比，超过了41%。

在它的营收盘子中，家装、租赁等新兴业务比重越来越高，几乎再造了一个贝壳。

贝壳找房脱胎于自营中介平台——链家，它对经纪行业的改造经验，是先竖后横——

竖着做，是一开始先做重。

通过自营业务的打磨、数字化等基础设施的长期投入，把服务流程的各个环节都做一遍，建立一套标准，最终形成规范化和品质的正循环。

横着做，意味着全行业都可以加入进来，深层次推动产业进步。

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东就讲过——

“链家和贝壳二十年的实践之路，让我们对于产业迭代深有感触。”

“先竖着做，再横着做，竖着做是为了构建一套标准，横着做是为了更深层地推动产业进步。”

“先竖再横未必是产业互联网的唯一路径，却是我们已经实践过并相信的路径。”

之前从链家升级到贝壳，现在从房产经纪业务切入家装、租赁、开发等新兴业务，这是贝壳对居住服务行业改造一以贯之的方法论。

它的核心法则，是开放、连接、打通、再造，把行业重做一遍——

一方面，拥抱线上化、数字化，通过VR、AI等技术工具，把服务流程向线上迁移，让不透明的行业逐渐标准化；

另一方面，“All In人店模式”，在线下继续把门店和经纪人的服务价值做重，定规则、强服务、提人效，让从前不同品牌、参差不齐的从业者素质，形成规范化服务体验。

比如家装，也是一个万亿体量的大行业，需求一直都在，但缺少优质供给。

它的竞争格局高度分散，堵点很多——

价格不透明，交付周期长，施工质量难以保证，消费者满意度低，高获客成本使得家装企业的盈利性较弱。

贝壳布局被窝、纳入圣都，投入资金、资源，也是为了打磨标准和流程体系。

它将服务者能力标准化，推动装修工人产业化和职业化，推动模式变革，给客户带来全新体验和感知。

贝壳的家装业务路径，已经进入了垂直经营与互联网平台模式结合的阶段。

它通过标准化+数字化+全链路整合的模式，以数字化赋能整装，提升交付能力。

随着标杆城市的成功经验复制到全国、交付能力提升，传统家装行业的消费体验，将得到很大提升与改善。

这几年，楼市大调整，卖方市场消失，转换到买方市场。

作为上下游产业，家装、租赁等行业的生存门槛抬高，生意难做。

市场红利消退，没了主动上门的客户，竞争压力和获客成本上升，平台能力和服务价值的重要性，才愈发凸显出来。

十一弟查了下，今年上半年，全国新房销售额下滑了5%，二手房成交额上升了13%。

贝壳平台大幅跑赢了市场——

平台总交易额增长了17%以上，其中新房交易额增长了26%，二手房交易额增长了将近14%。

平台聚集效应凸显，上半年，贝壳的整体营收增长了24%。

其中，新房业务收入增长了30%，二手房业务收入增长了4%，家装业务收入增长了16%，租赁业务增长了85%。

最近，有家券商发布了一份对贝壳建议买入的研究报告，评价很到位——

“市场对贝壳的认知，停留在房产交易平台的定位，忽视了它对传统行业的改造能力，因而担忧其能否做大家装、租赁等延伸业务。”

“贝壳对经纪行业的重塑，引领发展，本质上是它拥有对行业痛点的洞察、对业务流程的再造能力，利用互联网平台和数字化赋能，构筑深厚护城河。”

“经纪主业稳固，家装及租赁业务的高成长性，使得贝壳在不同市场环境下，都能找到增长动力。”

有人说，大举押注的家装、租赁等非房产交易服务业务，是贝壳寻找的第二增长曲线。

但其实，它是在居住服务领域，再造了一个贝壳。