闻泰科技：消费电子、车载领域成核心增长引擎，三代半导体布局深化

近日，闻泰科技（证券代码：600745）召开投资者关系活动（含业绩说明会），公司董事长杨沐、CFO 兼代董事会秘书张彦茹等管理层出席，重点披露了半导体业务在消费电子、车载领域的亮眼表现及未来规划，同时同步了氮化镓（GaN）、碳化硅（SiC）等三代半导体业务的最新进展，引发机构投资者广泛关注。

半导体业务整体业绩向好：营收利润双增，季度环比持续攀升

会议数据显示，2025 年上半年闻泰科技半导体业务实现营业收入 78.25 亿元，同比增长 11.23%；业务毛利率达 37.89%，实现净利润 12.61 亿元，同比增长 17.05%。若剔除 2024 年一季度一次性投资收益的影响，净利润同比增幅更高达 39.01%，核心盈利能力显著增强。

从季度表现看，半导体业务呈现 “逐季向上” 态势：2025 年第一季度实现营业收入 37.11 亿元、净利润 5.78 亿元，第二季度营收环比增至 41.14 亿元、净利润环比提升至 6.83 亿元，收入与利润的连续环比增长，印证了业务基本面的持续改善。公司管理层表示，结合第三季度现有订单能见度，半导体业务收入有望进一步实现环比增长，全年增长趋势明确。

消费电子领域：多细分赛道发力，下半年受益旺季与政策红利

在消费电子这一核心应用领域，闻泰科技半导体业务上半年表现尤为突出。其中，消费类（含家电等）收入同比增长逾 50% ，成为拉动板块增长的重要动力；计算设备领域受 AIPC（AI 个人电脑）、服务器出货量快速增长的带动，收入同比增幅超 25%，显著跑赢行业平均水平；移动及可穿戴业务则贴合终端出货趋势，实现约 10% 的同比增长，基本盘保持稳定。

对于下半年消费电子业务展望，公司管理层指出，随着消费电子新品旺季的到来，叠加国内消费补贴政策的延续，终端市场需求将进一步释放，闻泰科技半导体产品作为核心元器件供应商，有望持续受益于下游需求回暖，实现业绩的进一步突破。

车载领域：欧洲市场成新增长极，SiC 产品落地加速

车载半导体是闻泰科技半导体业务的另一大战略重点，2025 年上半年该领域呈现 “中国稳增、欧洲突破” 的双轮驱动格局。一方面，中国区汽车市场增长势头持续延续，为公司车载半导体业务提供稳定基本盘；另一方面，欧洲汽车客户库存处于健康水平，已从第二季度起逐步进入补库周期，且欧洲新能源汽车渗透率提升趋势显著 —— 值得注意的是，欧洲区汽车收入占公司汽车业务整体收入接近四成，这一补库与渗透率提升的双重利好，将有力带动公司车载领域收入的环比增长。

在车载半导体核心产品层面，公司碳化硅（SiC）业务进展加速。目前，闻泰科技 1200V 车规级 SiC MOS 已正式发布，更具技术优势的 SiC Trench（沟槽型）MOS 已完成研发，其性能与转化效率提升明显，量产后有望实现 SiC MOS 领域的 “弯道超车”。客户合作方面，公司已成功进入头部汽车客户及 Tier1 供应商供应链，预计 2025 年下半年 SiC MOS 产品开始出货，同时正与欧洲、中国的主流汽车客户商谈产品战略合作，未来车载 SiC 业务有望成为重要增长引擎。

三代半导体布局深化：GaN 量产落地，2026 年高压产品迎放量期

除车载 SiC 外，闻泰科技在氮化镓（GaN）等三代半导体领域的布局也逐步进入收获期。产品端，公司已完成 40-700V 新型低压和高压 E-mode GaN FET 产品组合的构建；客户与出货层面，GaN 芯片已在北美云厂商的新一代手机、头部通信设备厂商的通讯基站设施中实现量产出货，同时在 “GaN 上车” 领域与头部车企推进战略合作，并向头部服务器电源客户送样，多场景商业化落地成效初显。

产能建设方面，公司于 2024 年投资 2 亿美金建设的汉堡 GaN、SiC 产线进展顺利，预计 2025 年底实现通线，该产线的落地将为三代半导体产品的量产提供产能支撑。公司管理层明确表示，高压产品（含 GaN、SiC、IGBT 等）是半导体业务未来增长的重要方向，预计从 2026 年起进入量产放量期，目标是在高压功率器件销售领域跻身全球前列 —— 目前，闻泰科技在中低压功率器件销售中已实现 “全球第三、中国第一”，为高压产品的全球突破奠定了坚实基础。

工业与 AI 数据中心：协同增长，拓展业务边界

除消费电子、车载两大核心领域外，闻泰科技半导体业务在工业、AI 数据中心等领域也实现协同增长。2025 年上半年，工业和电源相关收入同比增长超 16% ，全球性工业复苏趋势、国内设备更新政策、全球再工业化及数据中心建设需求的旺盛，共同推动了工业订单的持续上升，第三季度工业和电源相关订单环比增长趋势仍在延续。

在 AI 数据中心领域，闻泰科技的功率器件、逻辑与模拟 IC 产品已大量应用于 AI 服务器和数据中心，其中 MOS 等产品用量增长显著。客户合作上，公司通过两类核心渠道切入市场：一是与海外及国内算力头部服务器 ODM 厂商合作，组建专门团队向 XPU 厂商、云厂商送样并进入参考设计，提升产品价值量；二是与供应 UPS、PSU 等产品的国内外电源 Tier1 厂商保持长期稳定合作，为业务增长提供多元支撑。

此次投资者会议上，闻泰科技半导体业务在消费电子、车载领域的增长韧性与三代半导体的技术突破，获得了包括招商基金、嘉实基金、摩根大通证券、红杉资本等超百家机构投资者的关注。公司管理层表示，未来将持续聚焦 “从低压向高压，从功率向模拟” 的战略方向，以技术创新与客户拓展驱动半导体业务实现更高质量的增长。