江苏父子见好就收，控制权卖给国资，一次性落袋21亿

国资接盘获批，江苏民企长龄液压即将易主！创始人夏继发、夏泽民父子一次性套现21亿元，潇洒退场，堪称一场“见好就收”的资本典范。

近日，上海证券交易所对长龄液压实际控制人变更事项予以通过，意味着这场备受瞩目的股权交易正式获得监管绿灯。

交易完成后，公司控制权将移交至江阴国资及两位自然人手中。这也标志着这位扎根江苏数十年的民营企业家，正式将一手创办的企业交棒给地方国资。

很多人可能好奇，为什么偏偏是这个时候选择退出？这还要从长龄液压的发展历程说起。

长龄液压并非一夜爆红的企业，它的前身可追溯至上世纪80年代江阴的两家村办集体厂——江阴市液压件厂和江阴市液压机具厂。

在那个乡镇企业遍地开花的年代，“苏南模式”正盛行，政府牵头、集体出资、能人经营，是当时典型的发展路径。

夏继发便是这样一位“能人”。他早在1973年就进入村办五金厂工作，十年后当选村支书，并深度参与集体企业改制。

1998年，两家液压厂合并改制，夏继发顺利成为股东之一。尽管起初持股不到5%，但他凭借敏锐的商业嗅觉和资源整合能力，逐步收购国资和其他个人股东的股权，到2008年彻底将企业转为个人独资。

也正是在这一年，全球金融危机爆发，外需骤减，制造业遭遇寒冬。但夏继发和其子夏泽民却把握住了国家“四万亿”刺激计划带来的内需机遇。政策推动基建加速，机械行业迎来爆发，长龄液压凭借国产替代的政策东风，快速崛起。

父子齐心，其利断金。十三年磨一剑，2021年3月，长龄液压成功登陆上交所主板。本应是高光时刻，却没想到迎来的是一段坎坷的资本市场旅程。

上市首日股价虽表现平稳，但之后连续三年低迷，一度跌破发行价一半。尽管公司基本面没有崩塌，但市场信心迟迟未能提振。直到2024年下半年，A股市场在货币政策宽松的助推下走出一轮行情，长龄液压股价终于重回40元关口。

或许是在低迷期中等待了太久，夏氏父子果断选择在高点出手，将所持41.99%的股份转让给江阴国资联合体，一举套现21亿。值得注意的是，即便出让控制权后，夏家仍持有公司约27%的股份，按交易对价估算，价值仍超15亿元。

有人称赞他们“精准逃顶”，也有人感慨“上市终究是为了退出”。但客观来说，长龄液压自2008年改制以来累计分红约4亿元，夏家父子所获不过3亿左右。而通过本次控制权转让，直接变现21亿，资本市场的放大效应由此可见一斑。

更何况，企业面临的宏观环境已不同往日。钢材价格持续上涨，房地产行业调控不断加深，工程机械需求收缩……液压零部件行业同时承受成本与需求两侧压力，长龄液压的毛利率也从2020年的40%一路下滑至2022年的24%。在这样的背景下，实控人选择激流勇退，或许也是一种理性而稳妥的战略抉择。

更何况接手方是江阴国资。对于一家从集体所有制起源、后又经历民营化的企业来说，由地方国资主导、联合自然人共同接手，既不失政策的连续性，也保留了市场化经营的灵活性，算得上一个“稳字当头”的安排了。

长龄液压的易主，不仅仅是一起普通的股权交易，更折射出中国民营企业在宏观周期中的抉择与命运。从集体到民营，再从民营到混合所有制，它的历程是苏南模式演进的一个缩影，也是中国制造业在资本化和世代交替中不断寻找平衡的典型案例。

而夏继发、夏泽民父子，则用一场21亿元的“完美撤退”，告诉我们：有时候，退出也是一种智慧。