人瑞上半年净利润增长60%，海外子公司目标调整至年底达30家

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，8月29日，人瑞人才（06919.HK）公布其截至2025年中期业绩。

期内，集团收入达约26.1亿元（人民币，下同），同比增加26.6%。其中通用服务外包收入约人民币16.89亿元，同比增幅约22.7%；数字技术与云服务收入约7.478亿元，同比增幅约43.0%；数字化运营及客服收入约1.474亿元，同比增幅约11.4%。

上半年，经调整归母净利润约0.5亿元，同比增长58.9%；经营溢利5849.6万元，同比增加70.9%；期内溢利3255.3万元，同比增加59.6%；公司权益持有人应占溢利同比增加87.9%至4110万元。

海外进展颇为迅速，截至报告期末，集团已于全球21个国家和地区完成设立子公司，提前完成年初“全球设立20多个子公司”的目标，更在乌兹别克斯坦设立了海外第一个数字化运营与客服中心。

财报提及，董事会建议派付中期股息每股0.09港元（2024年：无），派息比率达约31.4%。

人瑞人才主席兼行政总裁张建国表示，展望未来，集团将一方面聚焦新能源汽车、互联网、智能制造等行业的数字化人才需求，持续发展集团第二增长曲线；另一方面透过完善一体化人力资源生态系统，持续提升招聘效能，同时加快海外业务发展，提升国际业务收入贡献。

截至9月1日港股收盘，人瑞报收4.84港元，对应总市值7.58亿港元，股价较今年最低点累计上涨近40%。

未来并购将更多考虑海外市场

财报提及，集团已于2025 年5月30日完成持有上海思芮46%股权的出售，并收到320,698,200元的所有款项，芮思的经营业绩已于上半年综合收益表中呈列为终止经营业务。

“彼时收购思芮的一个主要背景是公司ITO业务刚起步，需要大量的项目经验和客户资源。而思芮的积累恰好可以对公司实现精准赋能，帮助我们实现了行业开拓。”。

张建国在9月1日当天财报沟通会议中，对思芮的收购与出售做出了详细解释。

他表示，从后续两年的发展看，思芮确实对公司做出了一定贡献。在思芮已完成阶段性历史使命的基础上，去年下半年，东软出于集团内部协同需求主动提出回收思芮业务时，人瑞考虑到自身ITO业务规模已经起势，相关能力也已得到进一步提升，因此对这项提议作出了同意的回复。

期内，剔除思芮出售的影响，人瑞的ITO业务于期内依然保持了快速增长，同比增幅达43%，上半年贡献的毛利占人瑞人才整体毛利的比例约43.0%，已超过作为第一增长曲线的通用服务外包。预计下半年仍将实现持续增长。

截至报告期末，不计思芮4,531名信息技术人才，公司综合灵活用工员工人数依然增加至38,868人，增幅约15.1%。

谈及《财经涂鸦》关于公司未来并购计划这一问题时，张建国表示，未来并购可能会更多考虑海外。“一方面，海外对于加快我们的业务发展非常有帮助的，另一方面，我们也有相对明显的资金优势，并购也是我们加快海外发展的需要。”

海外业务有望成第三增长极

截至2025年6月30日，人瑞已经在全球21个国家和地区完成了子公司的设立，提前完成年初提出的“于海外设立20多个子公司”的目标。目前，人瑞人才在海外提供的人力资源服务产品主要包括：综合灵活用工、专业招聘及工作签证办理。

谈及今年的出海新目标时，张建国透露，年底前海外子公司覆盖有望增加至近30个国家。业绩贡献方面，海外也超出了预期，期内营收同比实现3-4倍的增长。

“客户端，基于国内的服务基础，目前我们在海外也主要服务比较大的客户，即行业头部企业，他们在海外的推进速度比较快，需求也比较多。例如在迪拜，我们正在帮助一些客户布局智能驾驶领域，在香港会布局智能驾驶、配送快递等行业，在越南则主要布局电子商务领域。”

张建国坦言，跟随客户出海这一策略，也同时能够体现出人瑞的服务优势，“由于在国内已合作多年，我们对企业的需求理解比较深刻。同时，我们在海外也已落地多个分公司，有当地服务团队，所以客户的整体满意度相对也比较高。”

此外，“由于海外业务的利润率较高，客户对服务的要求也相对较高，一般小公司无法承接，外资服务商通常也难以跟进。这种情况下，人瑞高价值的服务优势反而得到体现。”张建国进一步表示，预计明年公司将加大对日本和香港市场的大力开拓。

他透露，以国内业务每年30-50%的增速作为参照，海外业务的增速可达200-300%，相较于国内业务是突破性的增长。

而且，人瑞总部设有全球化的商务、执行体系支持全球，这种业务模式可以更好地满足中资企业的出海需求。而作为香港上市公司，人瑞在资金结算、外汇管理等各方面都已经具备更多的经验和优势。

截至8月28日，人瑞人才国际业务综合灵活用工人数达到约2318人，海外业务有望成为第三增长极。

财报称，下半年，公司将重点为客户在香港、东南亚、中东、中亚这几个地区的专业招聘、综合灵活用工以及工作签证的需求提供服务，以提升当地子公司的收入和综合灵活用工人数。

人均净利润同比增长34.5%

谈及利润增长时，人瑞人才CFO李文佳在沟通会中表示，主要得益于两个方面。

“一是数字技术与云服务增长显著，上半年同比增幅43%，该业务毛利率相对较高，远高于通用服务外包业务，从而带来净利润的显著增长；二是今年公司在一体化人力资源生态系统上也同步进行了一些更新和迭代，令上半年人均的利润显著提升”。

上半年，在新系统与平台的研发方面，人瑞人才利用人工智能技术对一体化人力资源生态系统中部分功能进行升级；同时，通过采用OCR识别功能，快速提取合同、简历中的关键信息，提升了招聘顾问对候选人简历的初筛效率。

此外，贸易应收款项管理系统、瑞学堂小程序以及瑞智系统等既有系统与平台也同步得到优化，在持续提高运营效率的同时，实现对客户、员工的创新服务体验，以及用户粘性的进一步提升。

通过使用一体化人力资源生态系统，人瑞人才的人均效能再创新高，2025年上半年人均净利润同比增长34.5%。

值得一提的是，上半年，“第二曲线”数字技术与云服务所贡献的毛利占人瑞人才整体毛利的比例约43.0%，已超过作为第一增长曲线的通用服务外包。

与此同时，人瑞人才的服务行业不断延伸，并已在互联网、通信、汽车、金融、人工智能及智能制造等多个行业取得持续突破。截至2025年6月30日，人瑞人才为包括大数据开发工程师、数据算法工程师、人工智能产品测试等与人工智能技术密切相关的岗位提供了795名综合灵活用工员工。