暴涨！黄金狂欢才刚刚开始......

金价正以惊人的速度冲向历史高位，美联储降息预期与地缘政治风险共同催生了这场黄金热潮。

9月1日开盘，国际现货黄金价格直接突破3450美元/盎司，随后一路飙升，最高触及3489.92美元/盎司。实物黄金价格更是早已突破1000元/人民币/克的大关，成为投资者瞩目的焦点。

随着周五非农数据的临近，交易员们正在紧张布局。市场预计8月新增就业岗位可能仅为7.5万个，失业率或升至4.3%，达到近四年高点。一份疲弱的就业报告可能成为金价突破历史高点的催化剂。华尔街分析师中，86%预计金价将继续上涨，无一人看跌。

黄金的狂欢才刚刚开始。

黄金暴涨！逼近3500！

周一早盘，黄金市场迎来爆发式上涨。现货黄金价格连续突破3450和3470美元两道关口，刷新了近五个月的高位纪录。

黄金股的强势表现同样惊人。西部黄金早早封上涨停板，湖南白银、中金黄金、招金黄金、湖南黄金等个股紧随其后，涨幅居前。

这场黄金狂欢并非突如其来。过去几周，金价一直在默默积蓄能量，直到上周五（8月30日）收盘时，COMEX黄金期货价格已经涨至3515.50美元/盎司，现货黄金收报3449.01美元/盎司。

白银也同样闪耀。现货白银价格上周五上涨2.1%，至每盎司39.89美元，连续第四个月实现上涨。

黄金走势基本面分析

1、美联储降息预期升温

推动金价上涨的首要动力是市场对美联储9月降息的强烈预期。近期美联储的讲话和经济数据不断强化这一预期，为金价提供了坚实支撑。

据最新的CME“美联储观察”数据显示：美联储9月维持利率不变的概率仅为12.6%，降息25个基点的概率高达87.4%。

10月份的利率预期更为激进：维持利率不变的概率仅5.6%，累计降息25个基点的概率为45.8%，累计降息50个基点的概率达到48.6%。

旧金山联储主席戴利已经明确表示：“很快就到了重新校准政策、使之更好地匹配经济的时候。”她认为关税带来的通胀可能只是暂时性的。

2、数据支撑

上周五公布的美国7月PCE物价指数为金价上涨添了一把火。数据显示美国7月核心PCE物价指数同比回升至2.9%，符合市场预期。

这项美联储最青睐的通胀指标显示，通胀压力尚且可控，为美联储降息提供了空间。

同时，美国消费者信心却降至三个月低点。密歇根大学8月消费者信心指数终值从7月的61.7降至58.2，低于初值的58.6。

消费者对未来一年通胀预期升至4.8%，高于上月的4.5%；但对未来5-10年的长期通胀预期为3.5%，较初值的3.9%有所改善。

3、避险驱动

除了降息预期，避险情绪也是推动金价上涨的重要力量。特朗普与美联储官员的争端正在进一步驱使避险资金从美元转向黄金。

特朗普试图解雇美联储理事库克的诉讼仍在进行中。上周五庭审结束后，法官未立即作出裁决，意味着这位美联储决策者暂时留任。

库克的律师阿贝·洛厄尔在庭上表示：“总统所谓的‘理由’，其实就是她不同意降息。”

美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，认为这些关税超越了总统职权范围。但在官司未完结前，这些关税仍然有效。

面对金价的强劲走势，华尔街分析师展现出空前的乐观态度。上周Kitco新闻的周度黄金调查显示，86%的分析师预计金价将继续上涨，无一人看跌，剩余14%认为将横盘整理。

资产策略国际公司总裁里奇·切坎认为黄金还会上涨：“市场对美联储9月降息超过87%的预期将推动金价续升，尤其在突破3400美元后，尽管可能有获利回吐，但特朗普与美联储官员的争端将进一步驱使资金从美元转向黄金作为避险资产。”

Bill Adams表示：“对金融市场而言，最好的情况是就业报告显示就业人数温和增长，失业率小幅上升。这将表明经济并未陷入衰退，但也表明劳动力市场有足够的疲软，足以证明美联储降息是合理的。”

本周五的美国8月非农就业报告将成为决定金价能否突破历史高点的关键因素。

《华尔街日报》对顶级经济学家的调查显示，8月新增就业岗位预计仅为7.5万个，失业率可能从4.2%升至4.3%，达到近四年高点。

美国就业增长可能被大幅下调。华尔街预测，2024年4月至2025年3月期间的就业增长可能被高估多达80万个。

花旗集团分析称：“如果劳动力市场在秋季继续走弱，也就是8月新增非农就业人数再次低于10万人，这将是9月之后美联储继续降息的明确信号。”

黄金后市展望

对于黄金后市走向，本周的美国就业数据将是金价能否突破历史高点的重要参考。周二的8月ISM制造业PMI、周三的JOLTS职位空缺、周四的ADP就业数据、每周失业救济申请以及ISM服务业PMI将逐一登场。周四美联储将公布经济状况褐皮书，这将是美联储9月货币政策会议前的重要参考。

而周五的8月非农就业报告将成为重中之重。这些数据不仅影响美联储的利率决策，也将直接影响市场避险情绪。

分析师指出，如果明日美国股市恢复交易后继续下跌，美元延续弱势，而黄金能够稳守3450美元以上，那可能意味着黄金真正进入了新一轮主升浪。

从长期来看，美联储的降息周期可能刚刚开始。市场预计美联储可能在9月、10月、11月或12月连续降息，累计降息幅度可能达到75个基点。这将为金价提供持续支撑。

明日美国市场将结束劳动节假期重新开市，股市表现和美元走势将成为黄金的“试金石”。如果股市继续下跌、美元维持弱势，而黄金能稳守3450美元以上，那将确认黄金真正进入了新一轮主升浪。

随着美联储降息周期的开启和全球不确定性持续，黄金这场“完美风暴”可能才刚刚开始。