蔚来会不会倒闭？李斌的大话别说那么早

作者 | 深水财经社 纳兰

最近，“晚点Auto”公众号曝光的蔚来创始人李斌的内部讲话让人有点捏了一把汗。

李斌一方面说所有企业最终都会倒闭，这话听着就有点让人心里打鼓，这不就是暗示蔚来也有那么一天嘛。

可另一方面又信誓旦旦地保证，在蔚来车的生命周期内，公司肯定不会倒闭。

这可就有点意思了，到底是李斌胸有成竹，还是大话太早呢？咱们好好捋一捋。

先看看李斌为啥这么早放话四季度要盈利？

据8月31日快科技报道，8月29日李斌在公司内部那场约90分钟的全员讲话里就提到，现在很多用户其实挺认可蔚来的车、服务和技术的，但就是不买，至少30%-40%的原因是担心蔚来会不会倒闭。

李斌想着，要是四季度能盈利，那这个谣言不就不攻自破了嘛，用户信心也能增强，好多问题也就迎刃而解了。

蔚来是一家上市公司，公司的财报都是透明的。蔚来过去这么多年确实是亏损的，这些钱亏到哪去了呢？主要亏在了研发上，亏在了新品牌的布局上，亏在了技术创新上，亏在了底层技术的投入上，亏在了充换电的基础设施上。

就拿蔚来2025年第一季度的财报来说，营收是120.35亿元，同比增长21.5%，看起来还不错是吧。但再看看，运营亏损64.181亿元，同比增19.0%；净亏损67.5亿元，同比增长30.2%。

这亏损的速度也有点快呀。

今年都过去三个季度了，蔚来还能有什么通天本事把上半年的亏损窟窿全部补上？

从技术层面讲，蔚来确实是有两把刷子的，而且今年蔚来可是进入了产品大年。

据新浪财经3月25日消息，券商研究报告显示，蔚来预计有包括改款在内的共9款车车型上市，像乐道L90、全新ES8这些车，李斌可是寄予了厚望，觉得它们单价高、毛利率不错，能为四季度盈利出大力。

就拿乐道L90来说，在成都车展上可是出尽了风头，8月29日乐道L90交付就达到了第1万辆，总裁沈斐说它还拉动了L60的销量创新高。

联合创始人秦力洪也觉得乐道L90在它所处的细分市场，产品力和性价比挺有统治力的。

不过呢，新能源汽车市场用“硝烟弥漫”来形容一点都不为过。

好多车企为了抢销量，都把价格卷到了10万以下。蔚来走的可是品质豪华路线，研发和品质成本很难降下来，面对这样的市场环境，压力可想而知。

再看看蔚来的估值和市场预期。券商虽然维持了蔚来的“买入”评级，还微调了目标价，美股目标价5.3美元，港股目标价41.1港元，但也指出了蔚来面临的一堆风险。

首先是新能源汽车行业需求增长要是不及预期，那销量增速就会受影响。

其次是乐道新车型交付表现不好，或者新品牌新车型上市和交付慢了。

第三是低线城市销售渠道扩张以及换电站铺设不给力，再加上行业竞争一加剧，价格压力增大，利润就不好看了，这些可都是实实在在的隐患。

另外，市场上关于蔚来倒闭的传言那是一直没断过。8月30日蔚来还不得不发声明，说网上“蔚来宣布破产”的消息是虚假的，都已经报警了。

可这也从侧面反映出，大家对蔚来的生存状况确实是存在担忧的。综合来看，蔚来有技术、有产品，也有自己的优势和机会，但奈何红颜薄命呢。

李斌说在蔚来车的生命周期内不会倒闭，从目前的情况分析，虽然不能说就是大话，但确实是一个非常有挑战性的承诺。

四季度能不能盈利，将是蔚来的一个重要转折点，如果真的能实现盈利，那对于提升用户信心、稳定市场预期、增强品牌竞争力等等，都将起到巨大的作用，也能让李斌的这句话更有底气。

但如果没能实现，那可能就会让担忧和质疑的声音更加强烈。

但是蔚来有一条优点我比赞同，那就是创始人李斌的人格魅力还是有的，愿意跟公众、消费者面对面探讨，也愿意回应无论正面还是负面的问题，这和很多传统企业家整天板着脸装鸵鸟的形象完全不同。

我很喜欢蔚来这家企业，也希望他们能尽快把业绩做上来，成为一家不光产品好，业绩也好的企业。

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