零售周报|9月消费新政；美团开线下超市；安踏、蜜雪冰城业绩亮眼

消费政策

1.商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施

8月27日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。

盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。

盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。

新店

2.李宁在上海打造「中國李寧大世界」沉浸式剧场体验空间

近日，中国李宁在坐落于上海黄浦区西藏南路的百年历史建筑「上海大世界」，以「方印启新章」之名，打造「中國李寧大世界」沉浸式剧场体验空间。活动通过「复古专卖店」「科技企划室」「易室」「秀道」及「潮流集结室」五大主题剧场，融合戏剧、互动与产品体验，呈现运动美学与青年文化的碰撞。现场展出多个联名系列，并以裸眼3D形式揭幕全新方印标识。

空间外墙以李宁与王楚钦两代顶尖冠军运动员跨时空同框巨幅海报形式，预告演出剧目。

3.北欧香氛品牌Yougift中国首店8月31日亮相南京

源自挪威的风格香氛品牌「Yougift悠礼」将于南京JLC金陵中环开设中国首店，计划8月31日正式开业。

Yougift悠礼是一个专注北欧风的艺术香氛品牌。品牌以北欧古老符号、神秘传说及自然探险为灵感来源，将诗歌哲思与神秘文化相融合。Yougift产品系列涵盖香水、空间香氛、香氛织物护理及香氛洗护等全线产品。目前已推出三大系列：游弋系列、寻杉系列、栖身系列。

品牌动态

4.安踏集团正式宣布与韩国头号潮流电商平台 Musinsa 成立合资公司

8月27日，中国运动服饰巨头安踏集团发布公告，与来自韩国的时尚集团 MUSINSA 共同宣布，结成战略合作伙伴。安踏集团与MUSINSA共同投资成立合资公司“MUSINSA中国”，其中安踏集团持股40%，MUSINSA持股60%，MUSINSA中国将主导自有品牌“MUSINSA STANDARD”和多品牌集合店“Musinsa Store”等业务在中国市场的发展。

合资公司尚待监管机构批准，预计交易可在2025年9月底前完成。

作为 MUSINSA孵化的休闲服饰品牌，MUSINSA STANDARD创立于2017年，凭借简约设计、高品质、合理价格及潮流版型，在年轻消费者中备受青睐。截至2025年8月，包括店中店在内，MUSINSA STANDARD在韩国共运营29家门店；截至2024年，累计线下到店顾客数量已突破1千万人次。

Musinsa Store作为一个针对10~30多岁年轻群体的垂直时尚服务平台，拥有超过1600万会员。平台聚集了超过10000个品牌，涵盖基础款、休闲、街头、正装及当代时尚等多元风格。

5.美团首家自营超市“快乐猴”开业

图源：小红书陳一條

8月29日，美团自营硬折扣超市“快乐猴”全国首店在杭州拱墅区大关路正式开业，标志着美团正式进军线下零售赛道。依托美团生态优势，整合优选供应链资源，“快乐猴”计划2025年内在杭州、北京、上海开设约10家店，次年扩张至200家，长期目标全国千店。

此外，有市场消息称，美团在社区折扣超市“快乐猴”之外，其前置仓业务小象超市也在筹备新的线下店项目。新项目将采用大店模式，于今年6月正式立项，由小象超市既有团队负责，首店预计今年12月在北京开出。至此，美团的线下布局可以概括为“两条腿走路”：线下折扣项目“快乐猴超市”划分至社区团购业务“美团优选”，对标盒马NB、奥乐齐等社区超市；大店项目由小象超市团队负责，跳出社区做大店，整体选品定位也更贴近目前小象超市的中高定位。

6.平价社区超市盒马NB正式更名为“超盒算NB”

超盒算NB视频号截图

8月29日，盒马旗下平价社区超市盒马NB正式更名为“超盒算NB”。此次更名旨在升级品牌，延续其社区平价定位，自有品牌商品销售占比接近60%。目前，超盒算NB门店数已接近300家。

业绩

7.安踏集团上半年经营利润增长17%达101.31亿元

安踏集团发布2025年上半年业绩公告显示，集团收入同比增长14.3%至385.4亿元。集团经营利润增长17%达101.31亿元，经营利润率提升0.6个百分点至26.3%。

具体来看，安踏品牌收入同比涨5.4%至169.5亿元。增长源于，安踏品牌持续推进零售创新、升级迭代五大新店型；全球化提速，深耕东南亚市场、在中东开设分公司、北美及欧洲进驻Foot Locke及DSG。

其中，FILA上半年收入创历史新高，收入同比涨8.6%至141.8亿元，超市场预期。今年上半年，FILA提出「ONE FILA一个斐乐」战略，以「品牌向上」「商品革新」「零售升级」作为核心驱动。

所有其他品牌聚焦差异化专业运动场景，增长收入同比大涨61.1%至74.1亿元，远超预期。

今年上半年，安踏集团完成并购JACK WOLFSKIN狼爪。集团表示，将组建联合管理团队制定3-5年复兴计划，围绕狼爪核心价值重塑产品与品牌体系。

同时，安踏集团宣布与韩国时尚集团MUSINSA共同投资成立合资公司「MUSINSA中国」，主导其在中国市场业务发展。

8.比音勒芬上半年营收增长8.6%至21.03亿

8月26日，比音勒芬发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为21.03亿元，同比增长8.63%；归母净利润为4.14亿元，同比下降13.56%；扣非归母净利润为3.90亿元，同比下降14.96%。2025年上半年，公司毛利率为75.92%，同比下降1.94个百分点。

9.小菜园预计明年门店数量达1000家

8月27日，小菜园管理层在媒体交流会上披露，未来十年小菜园门店数量将突破3000家。预计今年年底达到800家，覆盖全国150多个城市，明年预计门店数量达到1000家。

据小菜园近期公布的中期报告显示，报告期内，公司实现收入27.14亿元，同比增长6.5%；权益股东应占溢利3.82亿元，同比增长35.7%。

10.蜜雪冰城中期利润增44.1%至27.18亿元，门店超53000家

8月27日，蜜雪冰城发布2025年中期业绩公告。报告期内，收入达到148.748亿元，同比增长39.3%；毛利为47.064亿元，同比增长38.3%；期内利润为27.18亿元，同比增长44.1%。

全球门店网络已超过53000家门店，其中中国内地门店为48281家，中国内地以外门店为4733家。加盟店数量为52996家，同比增长22.8%。

11.古茗2025年中期利润16.26亿元，门店数量增加至11179家

8月26日，古茗公布2025年中期业绩。期内，公司收入达到56.629亿元，同比增长41.2%；毛利为17.8597亿元，同比增长41.0%；期内利润为16.2647亿元，显著增长。

门店数量由9516家增加至11179家，GMV总额从104.8394亿元增长至140.94亿元。

12.Tims咖啡二季报出炉：食品收入占比创历史新高，2025年预计净增约100家店

据小食代消息，8月26日晚间，Tim Hortons中国业务（简称Tims天好中国）公布了截至2025年6月30日的第二季度业绩，实现营收3.49亿元，同比下降4.9%，系统销售额（注：包括自营店和特许经营店产生的销售额）为4.095亿元，同比增长1.4%。

Tims天好中国首席执行官卢永臣在业绩会上透露，Tims天好中国食品收入同比增长8.6%，食品收入占比从2024年第二季度的32.5%提升至本季度的35.2%，创历史新高。此外，卢永臣还表示，公司计划2025年在中国新开约200家现点现制的MTO（made-to-order）门店，大部分会是加盟门店。预计2025年净新增的门店数在100家左右。

13.奈雪的茶中期收入下滑14.4%，净亏损减少73.1%

8月27日，奈雪的茶发布2025年中期业绩公告。期内收入为21.78亿元，较去年同期下降14.4%；经调整净亏损同比减少73.1%，为1.18亿元。

直营门店收入为191万元，占总收益的87.8%。直营门店平均单店日销售额同比增长4.1%，达到7600元，平均每日订单量同比增长11.4%，达到296.3单，同店销售额同比增长2.3%，达到2.17.6亿元。

截至2025年6月30日，奈雪的茶共拥有茶饮店1638家，其中直营门店1321家，加盟门店317家。

14.永旺上半年净亏损扩大至2.26亿港元，下半年计划在广东开三间新店

8月28日，永旺（香港）百货有限公司发布2025年中期业绩公告。报告期内，公司实现收益39.31亿港元，较去年同期减少3.0%；净亏损为2.26亿港元，较去年同期的1.74亿港元有所扩大。

永旺在2025年中期业绩发布会上透露，计划在广东省开设三间新店，香港开设四间小型专门店。此外，永旺还计划在香港推出智能购物车，提升顾客体验并简化店铺营运。

资本市场

15.安踏、波司登回应参与竞购加拿大鹅

CNBC援引知情人士消息称，Canada Goose加拿大鹅控股股东Bain Capital贝恩资本收到多个邀约，拟私有化该公司，估值约为14亿美元。

知情人士称，中国的Boyu Capital博裕资本已经发出口头报价，美国的基金Advent International则已经和贝恩展开讨论，两家报价约为13.5亿美元。

其他潜在买家还包括波司登国际，以及由私募股权公司FountainVest Capital方源资本和安踏体育用品公司组成的财团。这两家公司在2019年牵头收购了芬兰的Amer Sports 亚玛芬体育。

报道称，贝恩决定等更多报价，推迟做出决定。知情人士补充称，一旦买家被选中，尽职调查通常不到两个月就能完成。

业内人士指出，加拿大鹅私有化并不出奇。对于增长放缓的公司来说，私有化能带来更大自主权，也能减少上市公司需要面对的严格财务披露压力。

8月28日，安踏和波司登均作出了回应。安踏发布公告称，公司并非Canada Goose Holdings Inc.潜在收购的一方。波司登则发布澄清公告表示，相关报道的内容不实，公司亦无任何应披露而未披露的信息。

16.皮爷咖啡母公司以57亿欧元被收购，交易预计将于2026年上半年完成

8月25日，据经济观察报，美国饮料巨头Keurig Dr Pepper与皮爷咖啡母公司JDE Peet's宣布达成最终协议，KDP将以全现金交易方式收购JDE Peet's。

根据交易条款，KDP将以每股31.85欧元现金支付对价，总股权对价达157亿欧元。JDE Peet's还将在交割前派发每股0.36欧元股息。收购预计将于2026年上半年完成。收购完成后，KDP计划分拆成两家独立的上市公司，分别专注于饮料和咖啡业务。

17.可口可乐公司正在评估出售Costa咖啡

8月25日消息，据英国天空新闻（Sky News）披露：可口可乐公司正在与投资银行Lazard合作，评估出售Costa咖啡，已与私募股权投资机构进行初步接触。

Costa于1971年在伦敦创办，2018年被可口可乐以39亿英镑收购，而知情人士称今年出售标价为20亿英镑。