协鑫科技兰天石：未来多晶硅价格大概率在6万—8万元/吨，主要受全行业生产成本上升影响

8月31日，协鑫科技（3800.HK）召开2025年半年度业绩说明会。协鑫科技联席CEO兰天石在回答投资者关于硅料价格走势问题时表示：“未来多晶硅价格随着开工率的变化，可能会有小幅上升，在6万—8万元/吨的概率较大。”

他进一步表示，这主要受制于当前硅料行业开工率较低，企业生产成本会出现上升；未来能耗指标、固定资产折旧等方面也将日趋收紧，进一步提高生产成本。

根据协鑫科技统计数据，今年上半年硅料全行业开工率约为34%。

兰天石进一步介绍，目前硅料行业正在落实节能排查工作，今年有望出台新的考核指标。他认为，随着新的考核指标的制定完成，行业门槛将进一步提高。

硅料现货价格目前稳定在4.3万—4.8万元/吨。

从7月初开始，硅料现货价格开始出现增长，最终在8月稳定于这一区间。随着现货价格趋于稳定，多晶硅期货价格也于8月底跌破5万元/吨，基本与现货价格持平。

在当前硅料价格水平下，硅料公司的财务状况正在好转。

协鑫科技首席财务官杨文忠表示，在现行价格下，预计8月底到9月可以实现全公司盈利。

今年上半年，协鑫科技营收约57.35亿元，毛亏约7亿元，净亏损约17.76亿元。

杨文忠对整体亏损情况进行了简单拆分，其中颗粒硅业务亏损约13亿元，硅片业务亏损约3亿元。

他进一步介绍，亏损的主要原因在于固定资产折旧和研发费用投入，这部分支出超过10元/公斤。因此今年上半年协鑫科技的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）约为3.8亿元，同比增长325.8%。

目前硅料全行业仍有35万—40万吨库存待消化，产能规模依旧远高于下游需求。尽管近两个月价格回升带动全行业开工率进一步提高，但市场普遍关心：价格上涨是否会拖累产能出清进程？

对此，兰天石认为，即便未来2年至3年内多晶硅的价格升至5万—6万元/吨，也不会有企业新建产能。未来行业竞争的核心将主要集中在“提升硅料品质”与“降低生产成本”两方面。

杨文忠进一步介绍，针对已有硅料产能的收储方案，目前业内尚没有定论。公司将在保证现金流的情况下，择时进行回购操作。

（作者 潘俊田）

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潘俊田

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