寒武纪最成功投资人：投资27万，如今市值1000亿，9年增值38万倍

你敢相信吗？9 年前一笔看似不起眼的 27 万投资，如今竟飙升到 1047 亿市值！这不是童话里的财富故事，而是中国科技投资史上最震撼的现实 —— 中科院计算技术研究所用不到 30 万的投入，换来 38 万倍的回报，硬生生把一家初创公司推上了 A 股 "股王" 的宝座。

天才与体制的完美联姻

2016 年，当 31 岁的陈天石决定从中科院计算所辞职创业时，恐怕没人能想到这个决策会改写中国科技投资史。

这位 13 岁考入江西顶尖高中、16 岁进入中科大少年班的天才科学家，带着他的 AI 芯片梦想，与老东家上演了一场教科书级的产学研合作。

中科院计算所旗下的北京中科算源资产管理有限公司出资 27 万，获得寒武纪 30% 股权；陈天石团队以 63 万认缴出资持有 70% 股份。

这个看似简单的股权结构，藏着破解科研成果转化难题的密码 —— 让创始人拿大头，用利益驱动创新，彻底摆脱了传统科研机构 "重研究、轻转化" 的桎梏。

要知道，这笔 27 万的投资仅相当于当时一个研究员一两年的工资。但正是这个 "小成本试错" 的决策，让中科院在 9 年后收获了千亿市值。

对比三四十年前联想创办时的体制困境，陈天石无疑生在了最好的时代 —— 完善的市场经济制度让科学家创业者既能背靠中科院的技术资源，又能享受市场化的利益分配。

资本裂变的时间魔法

寒武纪的估值增长曲线堪称魔幻现实主义。2016 年成立仅几个月，科大讯飞等机构就给出 4.8 亿估值，投前估值达 4.3 亿，中科院的 27 万已悄然增值数百倍。

2018 年美国对华科技战的爆发，意外成为寒武纪的 "加速器"。这一年，公司获得三轮共计 6.67 亿融资，估值逼近 50 亿；2019 年融资 39.3 亿，估值飙升至 221 亿。三年时间，中科院持股市值从 27 万变成 40 亿，完成了第一次财富飞跃。

2020 年科创板 IPO 更是让寒武纪一飞冲天，上市首日最高价达 297.77 元，市值突破 1190 亿。到 2025 年 8 月 28 日，寒武纪股价飙至 1595.88 元，以 6670 亿市值超越贵州茅台，成为 A 股第一高价股。即便 8 月 29 日股价回调 6%，1492.49 元的价格仍让其坐稳 "股王" 位置。

孵化模式的胜利密码

寒武纪的神话绝非偶然。翻看中科院的 "创业成绩单"：联想控股年营收超 5000 亿，中科曙光市值 1300 亿，龙芯中科近 600 亿。这些企业共同验证了 "技术背书 + 股权设计 + 市场退出" 的黄金模式。

就像 40 年前中科院物理所王震西团队从 25 平米仓库起步，将钕铁硼永磁材料做到全球 90% 份额一样，寒武纪的成功本质是科研体制改革的胜利。

这种 "小额投资占小股" 的模式，既降低了科研机构的风险，又最大化激励了创业团队，更让国家科技资源实现了市场化增值。

如今，寒武纪 6000 多亿市值对应的 417 倍市盈率，虽引发关于估值泡沫的讨论，但也折射出全球资本对中国 AI 芯片的信心。

正如美媒观察到的，中国科技股正以 22% 的回报率吸引全球投资者，而寒武纪正是这场科技浪潮的最佳注脚。

从 27 万到 1047 亿，38 万倍的回报背后，是科学家创业精神的绽放，是科研体制改革的突破，更是中国科技自立自强的底气。

当我们还在争论 "科学家该不该赚钱" 时，寒武纪已经用事实证明：让创造者获得丰厚回报，才是科技创新最好的催化剂。