杀入人形机器人，三花智控，狂揽160亿!

三花智控，无处不在！

你可能没直接买过三花智控的产品，但你家的空调、冰箱，甚至你开的电动汽车，很大概率都用着它制造的零部件。

这家深耕热管理36年的企业，如今已经成为了全球家电制冷和汽车热管理领域的“双冠军”。

8月29日，公司又传来捷报。2025年上半年，三花智控实现营业收入162.63亿，净利润21.1亿，分别同比增长了18.91%、39.31%。

这已经不是三花智控的偶然爆发。

从2020-2025年上半年，它的业绩一直保持正增长。让人不禁好奇：它做对了什么？未来又剑指何方呢？

“制冷+汽零”——来时征程

三花智控的故事，要从1984年说起。

创立之初，三花智控还只是一家专注于制冷四通换向阀的小企业。

在那个技术受制于人的年代，公司通过持续的技术攻关，不仅打破了国外垄断，更在2007年完成对全球四通阀龙头兰柯公司的收购，上演了一出“蛇吞象”的精彩戏码。

如今，三花智控已成长为制冷空调控制元器件领域的全球龙头，2024年市场占有率高达45.5%。

更可贵的是，在四通换向阀、电子膨胀阀等7个细分产品领域，市场占有率分别达到55.4%、51.4%等，全部位列全球第一。

这一成绩的背后，是公司持续的高研发投入。

2024年，三花智控研发支出达13.5亿元，研发人员数量超过2000人，累计获得专利授权4387项。

技术才是硬道理，这些投入实实在在地转化为了市场上的产品竞争力，构成了三花智控深厚的“护城河”。

与此同时，三花智控打好制冷业务这一基石后，慢慢转向汽车热管理零部件市场。

2020-2024年的营收占比情况统计中，制冷空调电器零部件营收占比从79.61%下降至了59.26%汽车零部件营收占比从20.39%攀升至40.74%

业务结构从“一枝独秀”转变成了“双开花”。

说起来，三花智控这次转型，是“押对宝”了。这就好比在智能手机还没普及时，有人已经开始研究手机芯片了一样有远见。

公司早在2010年就嗅到了气息，提前十多年就开始布局新能源汽车相关产品。

汽车热管理系统（尤其是新能源车）的本质仍然是冷热转换和流量控制，这与空调制冷技术同根同源。

因此，靠着先发优势加上同样过硬的技术实力，公司成功打入了特斯拉、比亚迪、大众这些全球顶级车企的供应链体系。

规模效应带来的客户高粘性，巩固了三花智控的议价权，直接转化为了更强的盈利能力。

2020年以来，在我国汽车零部件龙头企业中，三花智控汽车零部件业务的毛利率整体呈领先状态。

2025年上半年，三花智控以27.96%的毛利率大幅高于德赛西威（20.33%）、拓普集团（19.55%）、均胜电子（18.15%）等同行。

2024年，三花智控的车用电子膨胀阀及集成组件已于其各自全球市场中排名第一。

作为一家专注于制冷空调电器零部件的企业，三花智控近年在巨头环伺的汽车零部件领域实现突破，着实令人惊喜。

说到底，三花智控能2020-2025年上半年业绩连续保持增长，靠的就是三件事：第一是“手里有技术”，第二是“眼光放得远”，第三是“两条腿走路”。

“研发+机器人”——前行方向

然而，三花智控的野心并不止步于此。

讲到这里你可能会好奇：已经在两个行业做到全球第一的它，下一步要怎么走？

答案藏在三花智控“敲钟”港股的一个细节里。

2025年6月，三花智控H股在香港联合交易所主板挂牌上市，行使超额配售权后，全球发售所得款项净额约105.82亿港元。

招股书显示：“对于本次在港上市的募资用途方面，三花智控将用于产品组合的持续全球研发及创新，包括技术、现有产品、新产品及新兴业务，以巩固现有实力。”

那么，三花智控提到的新兴业务是什么呢？

就是当下最火的领域——人形机器人。

2020年至2024年，全球仿生机器人机电执行器的市场规模由0.94亿元增加至13.76亿元，复合年增长率为95.7%。

三花智控早早抓住了这一契机，从2023年开始与绿的谐波签署协议，正式参与谐波传动设备的研发。

2024年公司又宣布投资超38亿，建设机器人执行器生产基地，扩大产业布局。

新业务的开疆拓土离不开传统业务的技术积累。

造空调零件和汽车零件练就的功夫，如今正好用来打造机器人的“神经”与“关节”。

由于公司长期深耕精密流体控制和机电一体化技术，这些核心技术与人形机器人所需要的电机、传感器、轴承等正与汽车零部件高度契合。

因此，三花智控在空调阀、泵和汽车零部件领域深厚的技术积淀，为其切入机器人领域提供了天然的竞争优势。

这种技术壁垒，正是公司在机器人领域实现快速突破的关键支撑。迈向机器人这一步，三花智控走得不突然，反而很自然。

结语

“不积跬步，无以至千里。”

三花智控从四通阀起家，到制霸全球制冷元器件市场，再到跨界汽车热管理领域大放异彩，如今又向人形机器人进发——每一次跨越，都源于对精密制造一寸一寸的打磨。

进军机器人可能并不是终点，而是它技术长跑中的新分支。这条路或许起步不快，但却能跑得稳、跑得远。