手握货币资金1810亿元，华为有多舍得砸钱搞研发？半年投入已超969亿元

本文来源：时代财经 作者：郭美婷

8月29日下午，华为投资控股有限公司发布了2025年半年度报告。

报告显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比增3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32.2%。

2025年上半年，华为持续加码研发，投入高达969.50亿元，同比约增9%，占营收22.7%；销售费用393.76亿元，同比增长11.1%。

截至6月末，华为总资产1.251万亿元，总负债7120.62亿元 ，资产负债率56.9%。货币资金1810亿元，经营活动现金流净额311.83亿元。结合上述华为投入的研发费用，相当于华为拿了手上一半货币资金在投研发。

图源：截图自华为投资控股有限公司2025年半年度报告

该半年度报告并未公布细分业务的营收情况。但根据此前华为发布的2024年年度报告，华为营收贡献最大的一块业务是ICT基础设施业务。

今年3月，在MWC25巴塞罗那期间举办的产品与解决方案发布会上，华为董事、ICT BG CEO杨超斌发布了以AI为中心网络解决方案（AI-Centric Network）。杨超斌指出：“华为AI-Centric Network通过跃升网络能力实现全域连接、跃升智能化水平实现面向应用的运维运营新范式，打造一张坚实的ICT网络底座，加速业务重塑和商业模式重塑，抓住智能时代新机遇。”

终端业务的收入在2024年贡献排名第二，这块业务一直以来都是华为营收的“现金奶牛”。据国际数据公司IDC报告，2025年第二季度，中国智能手机市场出货量为6886万台，同比下降4.1%，结束了连续六个季度的同比增长态势。其中，华为以1250万台的出货量重夺国内手机市场榜首，市场份额为18.1%。

对于即将到来的9月消费电子旺季，华为首先打出了新一代三折叠屏手机的“王牌”。该新机将于9月4日发布，据华为常务董事、终端 BG 董事长余承东微博视频，华为新款三折叠华为Mate XTs 非凡大师外观，新款三折叠新增白色配色，同时或将搭载手写笔。

此外，据华为发布的2024年年度报告，去年华为智能汽车解决方案业务全年营收同比上涨了474.4%，并首次实现当年盈利。如今，鸿蒙智行已进入新品密集投放期。

在8月25日举办的智界及问界秋季新品发布会上，全新智界R7、S7上市。同时，本场发布会上，问界M8纯电版上市。余承东还预告了全新问界M7将于9月23日在深圳发布；首款旅行车享界S9T计划9月16日上市，预售价32.8万元起；尚界H5预售价16.98万元起，也将于9月23日上市。

据余承东介绍，“鸿蒙智行累计交付突破90万辆，连续 14 个月蝉联中国汽车品牌成交均价第一名。”