降息定了！人民币大涨340点，这个板块出现强烈反转信号

昨晚美联储高官释放了明确的降息信号，预计9月降息25个基点，并在未来3—6个月内进一步降息。

信号一释放，人民币汇率直线拉升，一度大涨超340点，最高涨至7.11元左右。

流动性泛滥的集结号由此吹响，A股短期继续向上应该毫无阻力。

这也是在昨天A股大涨的基础上，今天三大指数继续上涨的重要原因，创业板指数更是大涨超过2%。

不过，领涨主线发生了一些改变，AI板块暂时休息，改由电池板块打前锋。

主要原因是，电池设备龙头先导智能、杭可科技各自发布了一份超预期的中报——

先导智能，上半年收入达66.10亿元，同比增长14.92%；归母净利润7.40亿元，同比增长61.19%。

其中，二季度收入35.12亿元，同比增长43.86%；归母净利润3.75亿元，同比增长456.29%。

二季度的数据，相当炸裂。

再看杭可科技，上半年实现营业收入19.70亿元，同比增长4.19%；归母净利润2.88亿元，同比增长6.92%。

看起来不怎么样，但如果分季度看：

二季度营收达12.90亿元，同比增长28.12%；归母净利润1.72亿元，同比增长78.73%；扣非净利润1.56亿元，同比增长89.83%。

是不是马上感觉就不一样了？

当然，相比起来还是先导智能的表现更出色一些。

主要原因是，先导智能作为电池设备领域的龙头老大，一来抢订单的能力更强，二来毛利率更高，能够带来更强的业绩爆发。

对比一下就可以看到，先导智能的最新毛利率是33.75%，而杭可科技只有24.53%。

我们单看先导智能的数据——

其中报毛利率相比过去三个季度，其实是逐级下滑的，分别从36.42%、34.98%、34.53%，下滑至本次披露的33.75%。

说明反内卷还没有成效，下游电池厂的压价现象依然存在。

业绩反转主要得益于营收大幅增长，上个季度，公司营收下滑了6.42%，而且是连续4个季度呈现负增长趋势。

到今年中报，终于实现了反转，二季度大幅增长43.86%。

这个信号很值得重视，说明电池行业新一轮的扩产潮，已经拉开帷幕了。

我们看看过去两年宁德时代的数据就明白了：

2024年1-4季度，宁德时代的营收连续下行，同比数据分别为-10.41%、-11.88%、-12.09%、-9.70%。

再对比先导智能的数据就会发现：

2024年第一季度，宁德时代出现营收下滑之后，很快冻结了产能扩张，直接导致先导智能的营收在2024年第二季度跟随式下滑（-18.82%）。

经历了连续4个季度的下滑后，到今年第一季度，宁德时代的营收终于出现了回正，虽然仅仅为+6.18%的个位数增长。

也就是这个营收拐点，或许给了宁德时代以信心，在进入第二季度后开启新一轮的扩产潮，由此将业绩传导给先导智能。

根据韩国机构SNE Research最新公布的数据，2025年上半年全球动力电池装车量排名，呈现出明显的马太效应。

排名第一的是宁德时代，装车量达190.9GWh，同比增长37.9%，市场份额为37.9%，稳居全球第一。

第二的是比亚迪，装车量为89.9GWh，增速达58.4%，市场份额从去年同期的15.4%跃升至17.8%。

两大龙头合计份额55.7%，占了全市场的一大半，并且还在持续蚕食其它二线厂商的蛋糕。

先导智能的第一大客户就是宁德时代，两者基本是捆绑的关系。

宁德时代向来以“狼性”著称，这是其能够成为行业老大的根本。

去年营收下滑，暂时蛰伏，今年一旦出现营收反转，便迅速启动新一轮产能扩张，以抢占市场，嗅觉反应相当灵敏。

这也是先导智能得以实现中报业绩大反转的关键。

而且，这份业绩反转的财报，背后透露的不仅仅是电池设备板块受益那么简单，也很可能是整个电池行业迎来新一轮向上行情的重要信号。

我们看看已经发布中报的其它电池板块个股数据——

宁德时代，中报营收+7.27%，净利+33.33%，亮点是毛利率也实现反转了，从24.41%提升至25.02%。

亿纬锂能，中报营收+30.06%，但净利-24.90%，主要原因是股权激励费用支出5.7亿元，侵蚀了利润。

欣旺达，中报营收+12.82%，净利+3.88%，毛利率相比Q1下滑，且是一二线电池厂中毛利率最低的，只有15.79%，价格战主要玩家。

璞泰来，中报营收+11.95%，净利+23.03%，电池材料龙头，相比一季度的业绩增速+9.64%，明显加快。

科达利，中报营收+22.01%，净利+18.72%，电池结构件龙头，增速一直很稳定。

贝特瑞，中报营收+11.36%，净利-2.88%，负极材料龙头，虽然业绩依然负增长，但相比Q1的-19.20%已经明显收窄。

可以看到，电池板块一二线龙头的业绩大部分相比Q1都实现了业绩好转，这是整个动力电池行业回暖的信号。

当然，现在二季度已经过去，马上就要进入汽车旺季“金九银十”。

从6-8月的数据来看，虽然是淡季，但得益于国补效应、新车爆款效应、牛市带来的消费信心修复等，销量并不差。

根据乘联会的数据——

6月，新能源乘用车零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%；

7月，新能源乘用车销售119.5万辆，同比增长25.4%，环比增长7.5%；

另外根据8月第4周（8月18-24日）的新车上险量数据，国内销量前五十的新能源汽车品牌合计终端销量达到257,861辆，与第3周相比环比增长7.9%。

也就是说，基本上每个月都在环比增长，真正实现了淡季不淡。

按这个趋势，从9月份开始进入旺季，一直到年底12月份，新能源车市场肯定是超预期的，全年销量将逼近1600万辆。

另外，由于自主品牌的爆款效应推动，今年我国自主车的市场份额预计将首次提升至70%以上，明年达到80%左右。

新能源车市场的洗牌到那时候将完成，内卷告一段落，整个汽车行业的利润率都将回升。