苍原资本：A股上演V形反转 大科技权重股唱主角

8月28日，A股商场上演V形回转：早盘指数震动走弱，午后拉升上扬，终究三大指数团体收涨。其间，创业板指体现尤为杰出，涨幅迫临4%，科创50指数更是大涨7.23%。盘面上，商场热点会集在算力和芯片方向，大科技权重股成为推动商场上涨的中心力量，寒武纪收盘股价初次超越贵州茅台。

到收盘，上证指数涨1.14%，报3843.6点；深证成指涨2.25%，报12571.37点；创业板指收涨3.82%，报2827.17点。商场全天成交额虽然较上个交易日缩量1969亿元，但仍在3万亿元上方。

大科技权重股团体发力

大科技权重股引领8月28日的上涨行情。半导体板块涨幅领跑两市，中芯国际、寒武纪股价均涨超15%。其间，寒武纪收于1587.91元/股，超越贵州茅台1446.1元/股的收盘价，股价位居A股第一；寒武纪本月累计涨幅超123%，2023年至今累计涨幅超2800%。

AI产业链相关细分范畴同步走强：CPO、电路板、液冷等算力相关板块全线飘红，天孚通讯、长飞光纤等个股涨停，胜宏科技涨超19%、成交额超230亿元。

从驱动因素来看，近期科技板块利好密集开释。国务院日前印发《关于深入施行“人工智能+”举动的定见》，清晰人工智能与要点范畴融合普及率方针，推动算力需求增加。

同时，全球AI算力需求激增的财报数据，也进一步夯实了科技板块长时刻开展确实定性。多家科技企业发布了亮眼的半年报：上半年，天孚通讯净利润同比增加37.46%，剑桥科技净利润同比增加51.12%，胜宏科技净利润同比增加366.89%。

2025年下半年，AI算力需求旺盛，云侧AI算力硬件高速生长，端侧AI立异多样。AI推动半导体周期上行，国产立异加速。AI眼镜、智能驾驶、具身智能机器人等终端立异蓬勃开展，产业链中心环节迎来机遇。存储器商场回暖，定制化存储成趋势，国内存储模组厂商竞赛优势提升，国产化加速拓展生长空间。

卫星通讯概念团体走强

卫星通讯概念股8月28日团体走强。其间，创意信息、臻镭科技涨超10%，星网宇达开盘后2分钟直线拉升涨停，我国卫星等涨幅居前。

音讯面上，工业和信息化部8月27日发布的《关于优化业务准入促进卫星通讯产业开展的指导定见》提出，到2030年，卫星通讯管理制度及方针法规进一步完善，产业开展环境继续优化，各类运营主体立异活力充分爆发，基础设施、产业供应、技术标准、国际合作等综合开展水平明显提升，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，开展卫星通讯用户超千万，推动卫星通讯充分融入新开展格局，有力服务经济社会高质量开展。

苍原资本研报称，卫星通讯产业战略地位凸显，方针导向清晰。卫星通讯产业业务准入作业正继续优化，车牌发放作业或将加速推动。建议关注卫星通讯服务提供商、卫星通讯运营及服务、卫星制作产业链、地面设备制作等范畴的投资机遇。

我国财物长时刻重估可期

展望后市，今年第四季度，国内流动性仍较为清晰，商场在阅历估值和情绪修正后，关注要点将转向业绩能否跟进。若股市连续震动上行，板块时机将是决议输赢的关键；若上涨斜率变陡，则需对中期或许呈现的重复做好准备。总体来看，我国财物的价值重估仍在演进之中，他对我国财物长时刻重估趋势坚持决心。

“本轮商场风险偏好的改进不是我国特有，而是新兴商场的普遍现象。”这背面反映出全球投资者关于美元财物的战略性疑虑。资金正在寻求重新配置，新兴商场成为其自然的流向。与此同时，近期商场对美联储独立性的担忧也在增加，这也将进一步削弱美元财物的吸引力。

各国资本商场的开展前史表明，科技虽只是资本商场的子板块，但严重立异突破往往能带动全体风险偏好的抬升，甚至促使股指较长时刻违背传统基本面。“反内卷”等外生供应改变也能引致部分企业的盈余预期改进，然而，其继续性以及全体物价水平是否脱节低位，仍取决于总需求的继续扩张情况。

资本商场隐含的风险偏好已不限于宏观经济内部形势，还与科技、“反内卷”等外生改变关联。商场定价不只包括传统经济基本面，还涵盖国际经贸秩序重构和国内资本商场制度改革等要素。这个更为广义的“基本面”，现在看好像强于传统狭义“基本面”。