贝壳中期考交卷：基本盘韧性展现，持续进行体验及效率升级

本文来源：时代周报 作者：唐洛

2025年上半年，贝壳再度交出一份让市场满意的中期答卷。2025年二季度，贝壳实现总交易额（GTV）为8,787亿元（人民币，下同），同比增长4.7%，净收入260亿元，同比增长11.3%，净利润13.07亿元，经调整净利润18.21亿元。

与此同时，伴随市场进入新发展阶段，居住消费在多领域涌现出品质升级与体验优化的新机会。在“一体三翼”战略指引下，贝壳积极拓展家装家居、租赁、贝好家等业务。二季度，非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，贝壳向“一站式新居住服务平台”转型持续深化。

贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“第二季度，我们的业务延续了高质量发展。同时，我们也深刻认识到，在中国房地产行业发展的新形势下，消费者需求正在发生巨大转变；我们平台也在人店网络实现规模增长的基础上，将走向效率驱动发展的新阶段；而AI技术的突破将为生产力提升带来巨大机遇。第二季度，我们围绕这些变化展开了一系列积极探索。展望未来，我们将以更大的决心迎接这些变化，我们希望在保持平台规模优势的同时，用社区精耕改造与重塑服务界面，以AI生产力释放组织效能，用客户思维重构产品逻辑，持续为居住服务行业创造更大的价值。”

贝壳持续释放业绩韧性

根据中指院数据，2025年一季度房地产市场延续修复态势，止跌回稳取得一定成效。年初以来，核心城市新房及二手房市场整体保持平稳，“好城市+好房子”表现出较强韧性，土地市场也有所恢复，但二季度以来市场边际有所减弱。

与此同时，上半年政策定调持续释放积极信号，“持续巩固房地产市场稳定态势”“加大高品质住房供给”“优化存量商品房收购政策”“更大力度推动房地产市场止跌回稳”“进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性”等发声不断给市场注入信心。同时还明确了“稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险”的政策发力方向。

在利好政策的促动下，2025年上半年，重点城市改善性住房需求继续释放，开发商顺势推出高品质新房产品，进而带动上半年百城新房价格结构性上涨1.16%。上半年，好城市+好房子”支撑新房市场整体保持平稳，一季度市场延续修复态势，但二季度边际有所转弱。而二手房在“以价换量”带动下，上半年重点城市成交量整体保持增长态势。

在向好的局面之下，上半年，在贝壳平台上，二手房业务单量同比提升26%，在贝壳自身交易结构占比上，平台二手房交易单量占平台房产买卖交易单量的比例提升至76%。更多人选择二手房的背景下，贝壳二手房优质服务能力等护城河优势显著，为长期业绩提供稳健支撑。二季度，贝壳存量房业务GTV达5,835亿元，净收入67亿元。

经纪业务是贝壳的基本盘，无论外部环境如何变化，贝壳始终坚定沿着自身的发展路径、发展节奏。贝壳持续推进门店科学管理，深度运营以共治理事会为核心的门店积分制、品效商圈等一系列举措，改善网络合作生态和匹配效率。上半年，贝壳不仅吸引了多个优质品牌加入，平台活跃门店数达到58,664家，平台活跃经纪人达到491,573人。

贝壳作为连接品牌、门店的平台，发布了“1+5个2”战略，以“1个组织”即区域共治理事会为基础，围绕“机制建设、公平透明、服务承诺、业务助力、荣誉打造”五大方向，推出包括门店积分制、品效商圈、服务承诺、风险兜底等在内的10项重点举措，缓解店东的经营和管理压力。

与此同时，贝壳还发布了门店积分制，以门店的业绩、合作协同参与率等标准制定积分机制，同时辅以对不符合服务消费者的行为进行减分的规则，最后根据不同门店的星级提供平台权益值，助力门店经营发展，让好服务更容易被看见。贝壳推出“标准都做到，房款平台保”承诺，秉持“先C后B、赔付共担”的原则，将原本由品牌单方履约，升级为“品牌履约+平台兜底”的双重保障机制，并设立专项的平台赔付保障资金，让品牌履约品质服务有了后盾。

针对可能出现的恶性竞争等问题，贝壳推出了“品效商圈”，以商圈为单位进行精细化运营，限制无序开店扩张，通过有序协同，推进商圈共治和资源在商圈内的高效流转，实现品效共举；贝壳还升级了共治机制，推出区域共治理事会，通过多方参与的力量，让平台生态可以实现自我进化。

科技赋能高质量发展之路

数字化浪潮中，AI技术正重塑各行各业，贝壳更是借助这股东风驶向行业“深水区”。 当前，融合AI大模型技术，叠加独有的居住服务领域的场景和数据，贝壳针对B端和C端不同角色推出多种AI工具，部分应用已经产生了良好效能。

面向B端，贝壳AI CRM智能体应用之一“来客”帮助经纪人理解用户，洞察用户意图，提升获客转化能力。“来客”的 AI 聊天助理和AI智能跟进功能等产品，通过挖掘客户潜在需求，为经纪人提供科学的配房建议和沟通策略。这款基于企业微信平台打造的“来客”系统，定位于经纪人的AI助手，如今已逐渐成为更多经纪人的好帮手。截至2025年6月底，已经有超过33.5万经纪人在使用。

正如贝壳CFO徐涛在2025年Q2电话会议中表示，“长期看，技术一定是提效和我们获取持续Alpha的关键。 我们看到基于AI大模型技术的进展，叠加我们独有的居住服务领域的场景和数据，为行业带来体验重构、效率提升、产业变革的巨大空间。我们现在形成了对C端和对B端不同角色，对战略级和业务级，同时在跑的项目矩阵，部分应用产生了很好的效能。”

在C端，贝壳打造的AI线上服务助手“布丁”，能够以线上问答形式，为客户提供地产市场行情分析、全城找房、区域分析、房源对比和经纪人初步推荐匹配等服务。它深度融合了贝壳在居住服务领域深耕多年积累的海量真实数据、专业知识图谱与行业深度洞察，能够智能响应用户的多样化需求，为业主和买方带来更智慧的房屋出售营销、决策解决方案，同时也帮助服务者明确客户需求，提升作业效率。5月起“布丁”开始在部分城市上线，7月份“布丁”会话量环比增长59%，人均使用时长增加14%。

而在家装赛道，贝壳则推出"智慧工地"系统，通过AI摄像头实时监控施工细节，自动识别吸烟、违规操作等问题。同时，BIM报价系统让装修成本透明化，用户可实时调整设计方案，满意度提升明显。在成都某装修工地，业主通过贝壳"贝刻云视"实时查看施工进度时，AI系统突然预警"墙面平整度偏差超限"，即工人未按照标准工艺操作。

贝壳称，将继续坚守品质服务初心，洞悉消费者需求变化，通过科学管理、技术创新来驱动体验及效率升级，不断完善“一体三翼”居住服务供给，以稳健步伐迈向“更美好的居住”。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“第二季度，非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，占比创历史新高，构建出多元增长格局。第二季度运营费用率同环比有所下降，经营杠杆逐渐显现。我们扩大并延长现有股份回购计划，回购授权从30亿美元增加至50亿美元，回购计划期限延长至2028 年8月31日。未来我们将持续回报陪伴本公司共同成长的股东，并与股东分享本公司创造的价值。”