OSL集团中期收入劲增58%，支付业务成新引擎但盈利挑战待解

来源：新浪证券

　　新浪财经香港讯（文/赵般娇）8月28日，香港首家持牌虚拟资产交易平台OSL集团（863.HK）公布2025年中期业绩，交出一份收入大幅增长但盈利压力隐现的成绩单。

　　财报显示，截至2025年6月30日止六个月，OSL集团总收入达1.95亿港元，同比增长58%。其中核心业务收入1.89亿港元，同比大幅增长187%。尤其引人注目的是今年4月新推出的OSL Pay业务，在短短三个月内贡献收入5，594万港元，占总收入比重达29%，成为集团新的增长引擎。

　　业务数据亮眼：交易量暴增200%，托管规模居港第一

　　OSL集团平台总交易量录得682亿港元，同比增长200%，显示市场活跃度大幅提升。托管资产规模达56.94亿港元，同比增长50%，其中ETF托管资产市场份额稳居香港第一，印证了机构投资者对合规托管服务的需求增长。

　　执行董事兼首席执行官崔崧表示：“增长和投入是今年上半年的关键词。OSL Pay已为公司贡献显著收入，彰显了支付业务对集团业务生态拓展的战略价值。”

　　快速扩张的代价：人员激增240%，运营效率承压

　　业绩高增长背后，OSL集团也付出了相应代价。为推进国际化战略和完成多项收购，集团人才团队规模从2024年6月的167人迅速扩张至2025年6月的568人，增幅达240%，经营开支相应大幅增加。

　　这种“投入换增长”的策略虽然带来了收入提升，但也不可避免地对利润率造成压力。公司在财报中坦言“将继续提升运营效率，改善财务利润率”，暗示盈利表现可能未与收入同步增长。

　　记者观察

　　OSL集团的业绩呈现了数字资产行业合规化发展的典型轨迹：一方面，随着香港虚拟资产监管框架的完善和传统金融机构的参与，合规平台获得显著增长红利；另一方面，行业仍处于投入期，规模化盈利仍需时间验证。

　　OSL Pay的快速崛起尤其值得关注。该业务在短短三个月内贡献近三成收入，显示数字资产支付通道存在真实市场需求。这与日前Bitcoin Asia大会上行业关注的RWA（现实世界资产）和支付创新趋势相互印证。

　　然而，人员规模增长240%背后的人力成本压力，以及国际扩张过程中的合规成本，都将持续考验OSL的运营能力。在数字资产行业从野蛮生长走向合规发展的转型期，OSL如何平衡增长与盈利、扩张与效率，将决定其能否真正巩固“全球领先的合规数字金融基建平台”地位。