中信建投：卫星、火箭、应用共振 关注卫星互联网产业链投资机会

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，工信部发文促进卫星通信产业发展，特别提到“到2030年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万”，手机直连将充分打开卫星应用市场空间。卫星端，7月底以来我国GW组网速度明显加快，《指导意见》提出加快卫星互联网系统建设。火箭端，力箭二号、朱雀三号、天龙三号、长征十二号改等多款大型液体火箭将于年内首飞，有望提升发射运力，降低发射成本。卫星、火箭、应用三端共振，关注卫星互联网产业链投资机会。

中信建投主要观点如下：

工信部近日印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》

工业和信息化部关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见成文日期为2025年8月25日，《指导意见》提出“到2030年，卫星通信管理制度及政策法规进一步完善，产业发展环境持续优化，各类经营主体创新活力充分迸发，基础设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局，有力服务经济社会高质量发展”。

《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》重点内容

《指导意见》从总体要求、有序扩大市场开放、持续拓展应用场景、培育壮大产业生态、优化电信资源供给、加强卫星通信监管、提升系统推进合力六大方面提出了相关要求。

总体要求提出以优化业务准入为牵引，丰富应用场景，培育技术产业，优化资源供给，提升治理能力，充分释放我国卫星通信产业发展潜力，加快构建规范有序、协同发展、优势互补、合作共赢的卫星通信产业发展格局，巩固提升我国信息通信业竞争优势和领先地位。到2030年，卫星通信管理制度及政策法规进一步完善，产业发展环境持续优化，各类经营主体创新活力充分迸发，基础设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局，有力服务经济社会高质量发展。

应用领域方面，《指导意见》提出：加快卫星互联网系统建设和应用服务，针对低轨卫星通信应用适时开展商用试验，实现全球范围内宽带网络覆盖。鼓励通过高通量卫星、低轨卫星互联网等方式为偏远地区、边疆地区和地形气候复杂地区等提供多样化网络接入服务。鼓励卫星通信在工业、农业、交通、能源、城市治理等各行业、各领域创新应用，加强与工业互联网、车联网、航空机载通信、低空智联网、算力网络等新一代信息基础设施交叉融合，推动汽车、船舶、飞机等直连卫星。支持符合条件的企业依托低轨卫星物联网星座，为天空、海洋、偏远地区等地面网络无法覆盖的区域，提供广域物联网连接服务。

国际合作方面，《指导意见》提出：支持企业申请卫星通信国际码号，积极拓展国际市场。优化全球市场布局，探索将卫星通信国际合作纳入共建“一带一路”、金砖国家、亚太空间合作组织等合作机制框架，鼓励我国卫星通信服务“走出去”。

标准体系方面，《指导意见》提出：共同构建开放共享、天地融合的卫星通信标准体系，积极参与国际电信联盟(ITU)、第三代合作伙伴组织(3GPP)等国际标准组织、区域性标准组织工作。

资金保障方面，《指导意见》提出：充分发挥制造业转型升级基金等产业基金的引领作用，带动社会资本支持卫星通信领域重点企业。鼓励有产业基础和优势的地方加大支持力度，设立卫星通信专项资金。

优化业务准入方面，《指导意见》提出：研究设立新型卫星通信业务，进一步扩大向民营企业开放。鼓励民营企业依法依规利用各类高低轨在轨卫星资源，通过租用卫星资源、开展增值服务、分销代理业务等多种商业化合作方式，盘活存量卫星资源，丰富业务种类，繁荣卫星通信市场。进一步优化市场准入、设备进网等许可审批工作，维护公平竞争市场秩序，构建统一开放、有序竞争的卫星通信市场体系。

手机直连是中美共振的发展方向，触及C端充分打开市场空间

《指导意见》多次提到“手机直连”，包括：支持开展终端设备直连卫星业务，深入挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用，为广大地面移动通信用户提供基于卫星的话音、短消息业务。鼓励电信运营商依托低轨卫星互联网，在话音、短消息业务基础上拓展高速数据服务，促进信息基础设施天地融合发展。面向手机终端创新“不换卡不换号”模式，深入挖掘存量号码使用潜力，支持开展手机直连卫星应用，促进卫星通信与地面移动通信深度融合。

手机直连(direct to cell, DTC)卫星指的是使用普通智能手机直接与卫星建立通信网络连接，而无需通过地面基站和卫星地球站中转的通信方式。手机直连卫星聚焦公众消费者使用的智能手机直接与移动通信卫星连接获取通信服务，与传统的卫星移动通信应用相比，手机直连卫星应用的用户群体从行业用户扩展到了公众用户。广义来说，手机直连卫星不仅限于智能手机终端，其他终端如物联网终端、车载、船载、机载等通信终端都有直连卫星的需求。因此手机直连直接触达C端，充分打开卫星互联网应用的市场空间。

按照使用的通信协议，手机直连通常分为存量手机直连、在轨卫星直连和NTN手机直连三种。存量手机直连指用户不需要更改手机，卫星系统能够适应存量手机的3GPP地面协议或稍经改动的3GPP地面协议完成手机直连卫星的连接;在轨卫星直连指手机直连卫星的卫星系统已经在轨，需要手机增加支持卫星系统的芯片，支持在轨的卫星系统通信协议来完成手机直连卫星的连接;NTN手机直连则指的是卫星和手机均采用3GPP新冻结的NTN协议来完成连接，而由于存量手机和在轨卫星均出现在NTN协议冻结前，因此需要新卫星和新手机。手机直连最终的目标是达到星地融合、空口合一、终端合一，实现地面网络和卫星通信的无感切换。

目前手机直连已经成为中美共振的发展方向

(1)美国FCC授权SpaceX在美国使用T-Mobile移动通信公司的1910-1915MHz和1990-1995MHz通信频段向支持LTE标准的普通手机提供直连服务，允许SpaceX发射840颗支持手机直连的星链卫星，SpaceX的目标是7500颗二代星均实现手机直连。2025年6月，SpaceX宣布第一代DTC星座部署完成，天线约6平方米，已成功测试短信、视频通话等功能，计划2025年10月推出数据服务。AST计划采用更大的天线实现手机直连，BlueBird Block-1的天线尺寸为64平方米，Block-2的天线尺寸将达到200平方米，单星通信容量提高到10倍，AST已经与全球超过40家移动电信运营商签署合作协议。

(2)我国在手机直连领域已实现从技术突破到规模化商用的跨越式发展，中国移动联合中兴通讯完成国内首次NR-NTN低轨卫星实验室验证，国网(GW)、千帆(G60)两大星座未来有望提供手机直连相关服务，华为在Mate X6的发布会上宣布，低轨卫星互联网系统正在测试中，预计将于2025年下半年开启众测，华为、荣耀、小米、oppo等旗舰机型有望搭载卫星通信功能。

目前，国博电子、海格通信、华力创通等企业均在手机直连终端方面有相关布局

应用端，《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出“到2030年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万”，手机直连将充分打开卫星应用市场空间;卫星端，7月底以来我国GW组网速度明显加快，《指导意见》提出加快卫星互联网系统建设;火箭端，力箭二号、朱雀三号、天龙三号、长征十二号改等多款大型液体火箭将于年内首飞，有望提升发射运力，降低发射成本。卫星、火箭、应用三端共振，关注卫星互联网产业链投资机会。

手机直连方面，建议关注国博电子、海格通信;卫星制造方面，建议关注航天电子、臻镭科技、上海瀚讯、国博电子、航天环宇;火箭发射方面，建议关注铂力特、斯瑞新材、航天电子、派克新材、华曙高科。

风险分析

1、技术突破不及预期风险;2、下游需求不及预期风险;3、行业竞争加剧风险。