海尔智家2025半年报出炉！利润120.33亿元，业绩超预期

面对全球家电行业竞争激烈的环境和外部各种不确定挑战因素，海尔智家将继续深化三大战略变革，全力以赴跑赢下半场

投资时间网、标点财经研究员 杨帆

当前，中国家电行业面临着多重挑战。在国内，行业竞争已进入白热化阶段，价格竞争加剧；在海外，关税贸易壁垒及全球物流波动等不确定性增强，作为国际化程度很高的家电行业备受关注。尤其是海外占比最高、全球化程度更彻底的海尔智家，将会交出一份怎样的答卷？

8月28日晚，海尔智家发布了2025半年报。财报显示，2025上半年，海尔智家实现营业收入1564.94亿元，同比增长10.2%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.6%，创历史新高。其中，Q2单季实现归母净利润65.46亿元，同比增长16.14%，业绩增长加速明显。

从业绩表现看，海尔智家实现了营收、利润持续2位数增长，延续了2025一季报的增长态势，很好地回答了外界关注。那么，海尔智家是如何实现业绩超预期的？其核心在于坚定不移地执行三大战略：一是聚焦明星爆款与多品牌协同带来的高质量发展；二是AI与数字化变革带来的持续降费提效；三是坚持全球市场多元化与本土化布局带来的各区域加速增长。

多品类爆款层出与多品牌协同实现国内份额持续第一、持续增长

面对国内竞争白热化和价格战，海尔智家聚焦明星爆品及多品牌协同取得了显著效果。其中，海尔智家通过聚焦明星爆品，减少SKU，2025上半年SKU组合效率提升13%。同时，各品牌精准定位，协同覆盖不同用户群体，实现整体份额提升。

据GfK中怡康发布的2025上半年数据显示：海尔智家实现线上、线下市场份额双第一，且持续增长。

具体来看，卡萨帝深度融入AI技术，聚焦核心价位段爆款，实现收入同比增长超20%。其中，卡萨帝冰箱1.5w+份额超50％，是唯一实现全价位段正增长的高端冰箱品牌；卡萨帝中子·融朗洗烘护一体机上市仅2个月，助力20,000元以上价位段份额占比突破95%；卡萨帝空调实现高端全价位段引领；卡萨帝无冷凝水一级能效热水器V6首创航天级离心雾化科技，7月份线下份额第一；卡萨帝致境套系厨电4倍速增长，致境烟机线上6,000+价位段份额第一。

海尔品牌以“AI for Home”为主线，通过“小红花”“麦浪”等明星套系产品，带动零售销售额同比增长18%。其中，针对年轻消费群体推出的首套AI套系家电——小红花套系，半年零售量突破120万台；海尔麦浪套系的冰箱凭借暖色外观、全空间保鲜科技和精致分区等技术，上市9个月销量就破70万台；海尔净省电系列空调以AI智慧节能科技，实现日均耗电2度，截至目前销量破110万套，成为行业现象级爆款产品。

Leader聚焦年轻消费群体，实现品牌收入增长超过15%。其中，其推出的“三筒懒人洗衣机”，成为现象级爆款，当行业刚刚布局跟进时，Leader已经实现了10万台交付。

除了品牌协同和爆款产品之外，海尔空调产业在上半年行业竞争白热化的背景下，成为国内TOP3量额唯一双正增的品牌，收入增长12.8%。其安装量增长超50%，线上份额提升2.3pct，线下份额增长2pct，市场份额占比不断扩大，未来增长态势也值得期待。除了国内市场，海尔空调全球市场同样表现亮眼，零售量同比增长20%，全球份额净增1.2pct。

此外，海尔智家的优势产业份额持续提升，冰箱、洗衣机业务在第一基础上，份额分别再提升2.3pct、1.5pct；热水器线下份额领先第二名两倍。

AI与数字化变革推动全流程提效，费率再优化0.1%

海尔智家通过把AI和数字化工具嵌入全流程，从研发、生产到销售、物流等各个环节，实现持续降费提效。财报显示，2025上半年海尔智家销售管理费用率再优化0.1pct。

在国内，海尔智家聚焦全流程用户体验，深化全流程数字化变革。其中，海尔智家通过数字营销变革，强化用户触达与转化效率、提升品牌声量。海尔智家依托自研数字营销大模型实现对用户流量的高效触达、转化和沉淀，1-6月获取商机52.64万条，转化零售14.9亿。

海尔智家通过数字库存变革，助力客户轻资产运营，优化供应链效率。数字库存模式赋能POP渠道加速触点拓展，上半年新增客户123家；专卖店渠道由海尔统仓直接配送用户订单量从29%提升至55%；上线客户零售规模增长22%。

在海外，海尔智家围绕全球经营效率提升，全面落地“数字化零售TOC转型”。通过HeS智家海外销售一体数字化平台，客户自主下单占比提升15.4%，经营效率提升30%；同时赋能线下零售增长，店均产出较去年同期提升20%。

目前，海尔智家已通过系统性布局，构建起一套扎根自身核心能力的增长逻辑，为业绩持续增长提供坚实支撑。

坚持全球市场多元化与本土化布局，各区域加速增长

在海外家电需求疲软及加征关税等挑战下，海尔智家海外市场收入增长11.66%。

一方面，海尔智家持续夯实欧洲、北美及新兴市场区域的均衡布局，强化智能动态协同能力，支持全球市场发展。财报显示，在北美，大家电出货量同比下降0.8%，海尔智家增长2.4%；在欧洲，欧洲4国（意大利、英国、法国、西班牙）白电行业销量同比上升2%，海尔智家增长24.07%；在新兴市场，海尔智家南亚、东南亚、中东非分别增长32.47%、18.29%、65.42%。

另一方面，海尔智家加速构建"中国+N"、"本土化+区域化"全球双轨供应链体系，不断提升供应链的韧性。如在埃及、泰国等建设本土化工厂，在北美持续推进“本土生产、服务本土”布局等，在减少国际外部环境冲击的同时，提升了交付速度与稳定性，更贴近当地用户。

此外，为维护股东利益，提高股东获得感，海尔智家推出2025年半年度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.69元（含税），分红金额超25亿元。

2025下半年，面对全球家电行业竞争激烈的环境和外部各种不确定挑战因素，海尔智家将继续深化三大战略变革，全力以赴跑赢下半场。

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