调研速递|完美世界接受兴全基金等50余家机构调研 上半年营收净利双增

来源：新浪证券-红岸工作室

8月27 - 28日，完美世界举办线上及线下会议，接受兴全基金、中欧基金等超50家券商分析师及机构投资者调研。上市公司副总裁兼董事会秘书马骏，证券事业与企业沟通部高级总监李丽、李智宇接待来访。

据了解，2025年上半年，完美世界实现营业收入369,099.26万元，同比上升33.74%；归属上市公司股东净利润50,320.53万元，扣非净利润31,808.28万元，较上年同期扭亏为盈。非经常性损益18,512.25万元，主要系出售乘风工作室处置收益及政府补助。

游戏业务：多因素驱动业绩增长

2025年上半年，完美世界游戏业务营收290,612.53万元，同比上升9.67%；净利润50,378.09万元，扣非净利润34,649.70万元，较上年同期扭亏为盈。主要得益于：2024年12月上线的端游《诛仙世界》带来业绩增量；电竞业务以赛事运营为引擎，驱动产品精细化运营，2025年上半年流水同比延续增长；公司降本增效举措初见成效。

在经营策略上，公司推进“经典品类与潮流品类双轨并进”模式，从在营、在研、新项目三环节构建执行路径。在营项目深耕长青产品，通过内容迭代与用户运营保持玩家活跃；在研项目重构资源分配逻辑，集中资源于优势项目；新项目执行严谨立项流程。

《诛仙世界》在MMORPG赛道发力创新，公测后持续更新迭代。2025年7月推出第二赛季新版本，与《剑来》动画联动。《诛仙2》于8月7日国内公测，上线首日登顶iOS游戏免费榜榜首。《女神异闻录：夜幕魅影》6月底至7月初海外公测，首日空降多地iOS免费榜榜首等。《异环》6月底开启国内二测，采用共研共创理念，8月底亮相德国科隆游戏展，新一轮测试筹备中。

电竞业务方面，作为《DOTA2》及《CS：GO》中国大陆独家运营商，公司以赛事带动发展，业务涵盖多领域，构建立体化赛事体系。2025年10月将举办CS亚洲邀请赛，8月ChinaJoy期间成立“完美电竞合作伙伴联盟”。

技术应用上，公司重视前沿技术与游戏融合，自研大模型智能体平台等工具提升研发效率，与微软等厂商合作推进技术融合创新。如《诛仙2》与华为合作实现性能等三重提升，《异环》升级虚幻引擎提升玩家体验。

影视业务：营收大增 聚焦“提质减量”

2025年上半年，完美世界影视业务营收76,733.12万元，同比上升756.35%；净利润约4,172.19万元，扣非净利润约2,293.21万元。2025年以来多部平台定制剧播出获观众喜爱。

面对行业变革，公司影视业务聚焦“提质减量”，控制投资风险，缩减投入规模，加大短剧赛道布局。通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略重塑剧集生命力。目前多部影视作品在后期制作、排播中，短剧赛道持续发力，多部短剧取得不错成绩。

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