政策东风下，科大讯飞站上新一轮增长起跑线

8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为我国人工智能产业发展描绘了清晰蓝图：到2027年，实现AI与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，智能经济成为重要增长极；到2035年，全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。

这一重磅文件出台，意味着人工智能产业即将迎来新一轮黄金发展期。在这场AI+产业变革中，哪些企业能真正把握机遇，成为政策红利的最大受益者？

半年报交出不俗成绩的科大讯飞成为市场关注焦点。受财报及政策双重利好驱动，8月27日，科大讯飞开盘大涨，盘中一度涨超7个点。

据星空君所知，科大讯飞是当前国内唯一一家全栈自研AI大模型并大规模商用的厂家，从底层芯片到软件开发平台的核心节点都实现了自研。基于国产芯片训推的讯飞星火大模型不存在“卡脖子”风险。

也正因实现了全栈自主可控，中石油、中海油等央国企才选择与科大讯飞共研企业/行业大模型。毕竟在央国企的考量中，提升效率的前提是确保安全，科大讯飞因此成为央国企大模型合作首选。

一、半年报稳中向好

科大讯飞2025年上半年实现营业收入109.11亿元，同比增长17.01%，首次半年报突破百亿元大关，标志着公司发展迈上新台阶。

数据来源：iFind

从盈利改善看，归属于上市公司股东的净利润为-2.39亿元，同比减亏40.37%；扣除非经常性损益后的净利润为-3.64亿元，同比减亏24.62%。非经常性损益合计1.25亿元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助等。

虽然净利润仍为负值，但亏损幅度显著收窄，显示公司在保持高研发投入的同时，经营效率正在显著提升。

更让人惊喜的是公司现金流的改善。经营活动产生的现金流量净额-7.72亿元，同比改善49.73%，距离转正仅一步之遥。

数据来源：iFind

公司毛利率40.23%，同比增长0.09%，盈利能力保持稳定。

数据来源：iFind

从收入结构来看，公司业务中G端（政府）占比32%，B端（企业）占比26%，C端（消费者）占比42%。可以看出，公司已将更多精力聚焦C端可持续运营业务，公司整体业务结构更加健康。

上述关键财务指标的向好，预示着科大讯飞的商业化引擎已经启动，更为公司把握新一轮“人工智能+”政策机遇奠定了坚实基础。

二、学习机带动教育业务迅猛增长

分板块来看，在“人工智能+”文件重点提及的AI+教育领域，科大讯飞已经跑出了亮眼成绩。

半年报显示，公司智慧教育业务收入35.31亿元，同比增长23.47%，占总营收比重提升至32.36%，成为增长亮点。

数据来源：iFind

面向C端的AI学习机业务表现尤为突出，营收实现翻番增长，连续三年位居京东及天猫“618”全周期销售额榜首，给公司带来了丰厚的现金流。除此之外，讯飞的AI学习机还获得了人工智能同行的认可，成为了2025年世界人工智能大会“镇馆之宝”唯一教育方向AI产品。

教育业务的迅猛增长，也坚定了公司增加战略投入的信心，就在财报发布的当天，讯飞发布了40亿的定向增发计划，其中8亿明确用于用于星火教育大模型及典型产品。

具体布局来看，公司拟在两块加大投入，一是开发新型智慧黑板和教师助手，让课堂教学更智能；二是推动大模型和学习机的进一步融合，让产品更好用。

三、GBC全面发力，医疗业务未来可期

除了AI教育，还有一个领域也正在加速AI化。

就拿在线买药来说，购买处方药时的线上问诊环节，大多是由AI与人工审核共同完成。这表明AI医疗已实实在在地走进我们的生活，不仅具备很强的可实践性，还获得了消费者的广泛认可。

这一块的进展，也体现在了科大讯飞的半年报上，上半年，公司智慧医疗业务收入2.76亿元，同比增长21.09%。

具体的收入结构，如下：患者管理服务收入1.04亿元，占比34.9%；基层解决方案收入8381万元，占比28.1%，同比增长52%；区域解决方案收入5763万元，占比19.3%，同比增长178%；医院解决方案收入5286万元，占比17.7%。

业务落地成果同样显著，截至目前，讯飞智医助理已覆盖全国31个省市的697个区县，超过7.5万个基层医疗机构，累计提供了超过10.1亿次的AI辅诊建议。

智慧医疗业务的底层逻辑与智慧教育业务类似，走的是典型的GBC联动模式，未来增长空间让人充满期待。

四、全栈自研，成央国企首选

如果说医疗、教育等核心赛道业务，奠定的是科大讯飞当前的基本盘，那么面向企业尤其是央国企的AI赋能业务，则代表了公司未来的增长空间。

半年报显示，企业AI解决方案业务在星火大模型加持下实现349.92%的惊人增长，这恰好契合了“人工智能+”文件中提出的产业深度融合要求。

2025年上半年，科大讯飞在大模型中标项目数量、中标金额实现双第一，超过百度、阿里、字节等大厂，尤其是在通信、能源、金融等热门行业斩获颇丰。

能够在激烈的竞争中脱颖而出，讯飞的秘诀仍然是全栈自研。

如前所述，在企业普遍担心“卡脖子”问题的背景下，不受任何外部限制的解决方案显然更有竞争力。

五、站上新一轮增长起跑线

回顾科大讯飞的发展轨迹，可以发现其成功并非偶然。在AI技术积累期坚持长期投入，在政策机遇期果断加速布局，这正体现了优秀企业的战略定力。

与美国AI产品以订阅制、互联网应用为主不同，中国的AI产品更多倾向于产业端应用。作为制造业大国，能够深入产业一线解决实际问题的AI才是好AI。

科大讯飞在教育、医疗等垂直领域的成功实践，为中国AI产业发展提供了重要启示：真正的AI价值不在于技术的炫酷，而在于能为用户解决多少实际问题、为企业创造多少切实价值。

随着“人工智能+”政策的深入实施，科大讯飞有望在智能终端普及、产业深度融合、智能经济发展等方面发挥更大作用，星空君认为，公司已经站在了新一轮增长的起跑线上。