蜜雪集团中期业绩亮眼 海外业务或成增长新引擎

8月27日，蜜雪集团（2097.HK）发布了上市后首份半年报。财报显示，今年上半年，公司实现收入148.7亿元，同比增长39.3%；毛利47.1亿元，同比增长38.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。

蜜雪集团在现制饮品行业竞争日趋激烈、规模基数已处于行业高位的情况下，核心财务指标仍能实现高双位数增长，显示出稳健而高效的增长态势。

国内市场高位增长，门店优势凸显

作为中国现制饮品市场的龙头，蜜雪集团通过“规模扩张+运营优化”双管齐下的策略，在国内市场竞争加剧的背景下依旧展现出显著的优势。

上半年，蜜雪集团在门店规模上再创新高。财报数据显示，在中国内地的门店数已增至48281家，覆盖31个省份、300余个地级市。同时，在下沉市场的渗透率持续提升。蜜雪集团来自三线及以下城市的门店数达到27804家，占内地门店比例达到57.6%，较去年同期新增5707家门店。

在保持扩张速度的同时，蜜雪集团也着力提升门店运营质量。通过推广智能出液机、加强线上渠道运营、优化食品安全培训等措施，蜜雪集团不断强化标准化和数字化管理能力。通过一套高度可复制、可持续的加盟模式，为蜜雪集团在国内激烈竞争中维持高增长提供了有力支撑。

此外，蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌幸运咖，今年也迎来加速发展。数据显示，目前幸运咖门店数超7000家，覆盖全国超300个城市。按照门店规模，幸运咖是中国第四大现磨咖啡品牌。

海外市场加速布局，双品牌协同发展

蜜雪集团在海外市场的表现尤为亮眼。2025年上半年，海外门店方面，总数达到4733家，较去年同期净增128家，覆盖12个海外国家。

蜜雪集团在财报中表示，通过持续深耕东南亚市场并适时开拓新市场，全球化布局正在稳步推进中。4月，蜜雪集团正式开拓中亚市场，在哈萨克斯坦首都阿拉木图开设首店，进一步拓展版图。据悉，该店首月营业额即突破43万元人民币，较最初预期翻倍。

与此同时，蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌“幸运咖”也在积极筹备全球化发展。8月，幸运咖迎来海外首店，正式亮相马来西亚。

这也意味着蜜雪集团的多品牌战略正在国际市场落地，为未来咖啡赛道的全球化扩张积累经验。

现制饮品出海，行业趋势提速

近年，“出海”已经成为中国现制茶饮企业的行业共识和趋势，众多中国品牌正在快速捕获海外年轻消费者。然而，相比国内市场，海外市场在文化差异、供应链建设等方面则充满了挑战。

亿欧智库在《2025中餐连锁品牌出海分析报告》中指出，不同品类在海外市场的布局策略与成效差异明显，且当前中餐连锁品牌已经从单一品类拓展至全产 业链竞争，未来品牌需在标准化、文化输出与本土运营找到平衡。

蜜雪集团作为国内最早出海的现制饮品企业之一，已在实践中探索出一条“精细化+本土化”的双轮驱动路径，助力海外运营提质增效。

精细化+本土化，出海战略成为创新范本

海外供应链方面，目前蜜雪集团已在4个海外国家建立本地化的仓储体系和配送网络，全球布局的供应链支撑能力进一步提升。

财报显示，上半年，蜜雪集团持续深耕东南亚市场，并主动对印度尼西亚和越南市场存量门店进行了调改及优化。在越南，蜜雪集团针对性地优化门店场景，大学周边门店专设学习区域，精准匹配消费需求。

本土化建设方面，蜜雪集团发力人才本土化建设，为海外业务“扎根”深耕提供内生动力。据悉，印尼分公司96%员工为本地人，有效提升企业跨文化经营能力，推动品牌深度融入当地市场。

利用“精细化+本土化”策略，蜜雪集团在海外市场正在逐步形成可持续的本地竞争力。随着东南亚市场的深耕和更多新市场的开拓，蜜雪的出海路径正从单纯的规模扩张转向质与量并重，为中国现制饮品品牌的全球化探索提供了鲜活范本。

展望未来，蜜雪集团在财报中表示，将继续巩固国内市场地位，并寻求海外拓展机会，持续深耕东南亚市场的同时适时拓展其他市场。此外，公司将持续投入供应链和数字化建设，强化“雪王”IP的全球化传播力，推动品牌向全球化百年品牌迈进。（谭欣迟）