外卖大战太惨烈：美团利润大幅下降，但用户和营收还不错

话说，外卖大战的薅羊毛福利大家还历历在目吧，但外卖大战的惨烈度正在体现。两周前，京东的财报显示，其因为投入外卖，一个季度亏了140亿。而今天公布的美团财报也显示，美团的业绩也受到了影响——收入增速放缓、利润大幅下降。

不过，以一己之力同时应对京东、阿里两大零售巨头，与对手的投入相比，美团的利润下降似乎又不算很剧烈了，这也显示了在外卖市场深耕多年的美团，还是有自己的韧性的。

与此同时，外卖大战也提升了美团的用户活跃度和交易频次，这也表明，美团还是相当有用户粘度的，同时依然处在市场领先的地位。

好啦，不废话啦，下面来详细说说美团的财报吧。

1，美团的营收增速放缓。

财报显示，第二季度，美团营收为918亿元，同比增长11.7%，这也是近期美团营收的最低同比增速了。

而导致美团营收增长放缓的主要原因是外卖大战。比如，美团披露称，第二季度，其核心本地商业分部的收入仅同比增长7.7%（去年同期18.5%，上一季度17.8%)。配送服务收入的增幅远低于即时配送交易笔数的增幅，主要是由于美团为应对激烈竞争，使得配送服务收入中扣除的补贴大幅增加。

不过，在竞争激烈的情况下，美团的营收依然接近千亿，并尚在增长，这也表明美团的市场地位还是挺稳的。

2，受竞争加剧影响，美团利润减少。

财报显示，第二季度 ，美团 净利润为3.653亿元，而2024年同期为114亿元；调整后的净利润为15亿元，而2024年同期为136亿元，同比减少了121亿元。

这一变化主要还是由于外卖大战。美团财报公告显示，第二季度，美团核心本地商业分部收入经营利润为37亿元，同比下降75.6%，经营利润率同比下降了19.4个百分点，达到了5.7%。利润的下降主要是因为第二季度开始的非理性竞争影响。

受到外卖大战的影响，美团的成本和营销开支也大幅增加。第二季度，美团的销售成本为614亿元，同比增长27%，占收入百分比由58.8%同比增加8.1个百分点至66.9%。美团称，增加主要由于即时配送交易笔数增加及骑手补贴提高、食杂零售业务的扩张及海外业务的发展。

与此同时，美团的营销开支这一季度也大幅增长了51.8%，同比增加了77亿元。这一增长也是由于业务发展，以及为应对外卖及即时零售业务的激烈竞争，美团不断调整的业务策略导致推广、广告及用户激励的开支增加。

不过，与京东单季外卖亏140亿，阿里可能也要利润降低百亿相比，以一己之力对抗两大零售巨头，美团的利润下降似乎又不算猛烈了。

3，美团的用户活跃度增加。

虽然面临激烈竞争，但美团的用户粘度也依然在增长。财报显示，第二季度，美团App的月活跃用户突破5亿。同时，用户年均交易频次再次创下历史新高。

美团也披露称，即时配送行业在本季度进入激烈竞争的新阶段，美团凭借十余年来构建的运营能力，依然保持了市场领先地位。7月份，美团即时零售日订单量峰值超过1.5亿单，全量配送订单平均送达时间为34分钟。截至二季度，美团联合各类零售商和品牌商在全国建设了超5万家闪电仓。

4，美团新业务增长迅猛，国际化加速。

值得注意的是，第二季度美团的新业务板块，新业务板块营收265亿元，同比增长22.8%。与此同时，美团新业务的亏损虽然有所增加，但亏损环比收窄至19亿元。

美团“新业务”的增长，一方面是由于小象超市等的增长，另一方面也是因为美团国际化快速扩展。美团披露称，Keeta本季度的订单量和GTV继续强劲增长。在香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位；在中东市场，Keeta在7月底进一步覆盖至沙特20个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

5，美团加大研发投入。

另外，美团在这一季度也加大了科技研发方面的投入。财报显示，第二季度，美团的研发投入63亿元，同比增长17.2%。

美团也披露称，截至2025年6月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通64条航线，并累计完成订单超60万单。

6，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国。

美团也在继续加大对骑手保障的力度。

在骑手保障方面，自7月1日起，美团已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。继在泉州、南通成功试点后，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国，预计超过百万骑手受益。美团骑手专项保障也在持续升级，设立了16亿元的夏季骑手保障专项补贴；扩大“骑手大病关怀计划”的疾病报销范围，并覆盖兼职众包骑手的未成年子女。

总而言之，看起来，外卖大战对美团短期影响还是明显的，而这一影响在竞争更为激烈的第三季度将持续。不过，单就第二季度而言，美团的营收规模、用户活跃度依然在稳定地增长的，这也表明美团还是有韧性的。至于未来外卖大战将走向何方，美团又将如何变化，我们拭目以待吧。