首开股份上半年亏损收窄 北京新政红利添发展动能

8月25日，首开股份（600376.SH）发布2025年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入180.39亿元，归属于母公司所有者的净利润为-18.39亿元，同比增幅5.61%；毛利率达12.39%，较去年同期提升2.91个百分点，经营质效有所提升。

从经营数据看，上半年亏损收窄的背后，是公司在行业调整期持续优化经营的成果。数据显示，截至中报，公司累计实现签约面积72.07万平方米、签约金额114.07亿元，其中6月单月签约面积13.30万平方米，环比上升41.34%，签约金额20.68亿元，环比上升38.91%，单月销售数据的环比高增，为业绩修复奠定基础。

在房地产行业融资环境仍偏紧的背景下，首开股份凭借国企信用优势，上半年多笔融资逆势落地且成本维持低位，展现出强劲的融资能力与稳健的资产负债结构。具体来看，6月16日，公司完成2025 年度第一期19.31亿元 CMBN项目发行，在多数房企信用承压、融资收缩的行业环境中，该项目获多家银行及市场化投资人积极认购，既体现市场对公司主体信用与底层资产质量的认可，也通过优质融资成本为项目推进提供资金支撑；7月，私募债发行频传捷报，“25 首股 03” 私募债成功发行，发行规模12亿元，采用“2+2+2” 年期灵活结构，票面利率低至2.79%；8月，25 首股 04、25 首股 06 私募债项目均已完成发行，发行规模合计14.06亿元，银行及理财子公司等市场化金融机构认购踊跃。其中，25首股06票面利率低至2.90%，认购倍数达2.57倍，公司债的顺利发行将进一步夯实公司资金实力，为平稳运营提供保障。

近期北京楼市新政的落地，更为深耕本土的首开股份带来重大战略机遇。8 月 8 日，北京市多部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，核心在限购政策上实现大幅松绑 —— 符合条件的居民家庭购买五环外商品住房不限套数。作为根植北京的龙头房企，首开股份在区域内布局众多项目，尤其在五环外储备充足；新政将有效释放刚需及改善型购房需求，与行业企稳回暖态势形成共振，有望推动首开股份项目销售提速，进一步提升业绩回升效率与资金回款能力。

公积金贷款政策的同步优化，也为公司绿色高品质产品打开增量空间。新政明确提高二套房公积金贷款最高额度，且满足绿色建筑等条件可进一步上浮；而首开股份旗下礼著系产品线，正是 “好房子” 理念的标杆实践，深度契合绿色建筑导向。政策红利下，购买礼著系产品的购房者可享受贷款额度提升、首付压力减轻的双重利好，这既增强了产品线的市场竞争力，也让首开股份精准承接政策释放的改善需求与绿色消费潜力，进一步拓宽销售增长空间。

展望未来，随着国内房地产市场逐步止跌回稳，首开股份依托深耕北京的区位优势、稳健的财务结构及过硬的产品力，有望在行业调整中精准把握机遇。首开股份将持续优化经营质量，在房地产发展新模式下实现更高质量的发展，为行业复苏与投资者回报贡献积极力量。