珀莱雅上半年卖了53亿元

昨日（8月26日），珀莱雅发布了2025年上半年业绩报告。

报告期内，珀莱雅营收达53.62亿元，同比增长7.21%，增速较过去四年（2021-2024年）同期超过36%的高速增长显著回落，进入个位数区间。

盈利方面，珀莱雅归母净利润达7.99亿元，同比增长13.8%，增速亦较前四年的高双位数增长有所放缓。

01

多品牌策略见成效

按品牌划分来看，除主品牌珀莱雅有略微下滑，其余品牌均保持着不错的增长，多品牌布局策略效果显现。

主品牌珀莱雅营收39.79亿元，同比降低0.08%，罕见出现下滑。在整体营收占比上，珀莱雅品牌的营收由2022年上半年的82.74%缩减为目前的74.27%，表明公司对单一主品牌的依赖度正在降低。

财报指出，珀莱雅品牌上半年围绕“科学护肤”定位，聚焦复合型需求、高增长需求、医美融合及护肤型底妆四大方向进行产品创新，推出了新款气垫、升级防晒“超膜粉管”、美白新品“光学水乳”、双抗精华“美白特证版”、“精修瓶”以及针对熟龄肌的“能量蕴白”系列。此外，品牌还首次进军械字号领域，推出医用重组胶原蛋白敷贴。

珀莱雅旗下另一彩妆品牌彩棠保持增长势头，上半年营收7.05亿元，同比增长21.11%，营收占比由去年同期的11.07%提升至13.17%。上半年，彩棠积极推出了气色多用膏、彩棠双生气垫、彩棠小圆管粉底液油皮版等新品。

珀莱雅旗下洗护品牌Off&Relax在上半年同比大涨102.52%至2.79亿元。品牌通过推出联名礼盒、限定洗护系列等新品以及线下活动实现快速增长。

此外，悦芙媞营收增长3.31%，原色波塔营收增长80.18%。这些品牌也积极推新升级，如悦芙媞推出悦芙媞全新修红面膜并升级推出修红精华2.0，原色波塔推出“原色构建双效修容棒”、Hello Kitty联名系列，韩雅则聚焦抗皱、修护、美白赛道，发布新品。

02

线上渠道稳增，占比高达95.39%

渠道方面，线上渠道继续扮演绝对核心角色。今年上半年，珀莱雅线上渠道营收51.09亿元，同比增长9.17%，占整体营收的95.39%。

线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销包括淘宝、京东、唯品会等平台。

线下则卖了2.47亿元，同比下滑21.49%。其线下渠道主要通过经销商模式运营，具体渠道包括化妆品专营店、百货、新型商城集合店等。

在天猫平台，今年618大促中，珀莱雅品牌蝉联天猫美妆全周期榜首，彩棠天猫旗舰店成交金额获天猫彩妆类目排名第2，国货彩妆排名第1；Off&Relax天猫双店成交金额获天猫美护发行业（剔除染烫造型）排名第6，国货排名第1，多品牌协同发力，彰显市场竞争力。

在抖音平台，珀莱雅品牌以内容为核心，撬动自达播销售增长，以转化为目的，深入精细化运营。2025年618活动期间，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第2；2025年上半年，珀莱雅品牌成交金额获抖音美妆排名第2。

营销上，珀莱雅上半年销售费达26.59亿元，同比增长13.64%，销售费用率则达49.59%，高于去年同期的47.88%。珀莱雅表示，主要系形象宣传推广费用增加。

期内，珀莱雅品牌先后官宣刘亦菲为防晒全球代言人、易烊千玺为品牌全球代言人、邝玲玲为品牌灵感大使；Off&Relax官宣品牌大使蒋欣、蓬松生活家王玉雯。在重要节点上，珀莱雅延续其社会议题营销风格，于三·八节推出短片《当她开始打破边界》及直播对谈活动《她感受，她在场|She Lives, her live》等。

03

加速构建全球研发体系和数字化布局

报告期内，公司持续完善全球研发体系建设，完成从原料端到成品端所有关键环节的研发布局，持续丰富研发板块构建，搭建专业、多元的研发团队，赋能产品创新。

上半年，珀莱雅研发费用达0.95亿元，同比增长0.44%，研发费用率达1.77%。

目前，珀莱雅公司拥有杭州龙坞研发中心、上海研发中心、欧洲科创中心三大中心，持续构建基础研发、应用开发、临床转化的完整创新链。

上半年新申请专利35项，新获专利15项。截至报告期末，累计拥有国家授权发明专利124项、实用新型专利22项、外观设计专利94项，合计240项。

4月，珀莱雅首次高调官宣由孙培文博士（首席研发创新官）、黄虎博士（首席科学官）、Lieve Declercq博士（首席科学顾问、欧洲科创中心副总裁）、常晓维博士（上海研发中心负责人）等组成的全球研发团队，以推动珀莱雅持续创新。

同月，珀莱雅首次设立首席数字官（CDO）职位，由拥有丰富跨国企业数字化经验的胡宁波担任，旨在推动企业从“局部数字化升级”走向“全局数字化规划”。

5月，珀莱雅与蚂蚁集团数字科技（数字蚂力）达成战略合作，将在AI智能云客服、AI智能巡检、全链用户体验及企业数字化运营、节能减排等方面提升竞争力。同时，公司宣布首次与合成生物学企业达成战略合作，聚焦合成生物学与AI技术在化妆品及生物医美材料领域的创新应用。

此外，珀莱雅任命在护肤及个护领域拥有20余年国际品牌运营经验的汪奕峰，为产品开发负责人兼孵化品牌副总经理，以深化品牌驱动和系统化竞争力建设。

2025年上半年，珀莱雅迎来了显著的转折点，高速增长周期结束，整体增速回落至个位数，核心主品牌更是罕见出现下滑。这标志着其发展进入了一个更具挑战性的新阶段。

不过面对挑战，珀莱雅也积极给出了应对策略。一方面，通过彩棠、Off&Relax等新兴品牌的强劲增长，多品牌矩阵的协同效应日益显现，有效分散了单一品牌风险并开拓了增量市场；另一方面，公司正大力投入研发创新，持续升级产品力，并以前所未有的力度拥抱数字化变革，如设立CDO、引入AI技术、聚焦合成生物合作，为未来的增长注入新动能。

面对市场环境的深刻变化和日益激烈的竞争格局，珀莱雅能否依托其多品牌布局、研发投入与数字化转型，成功穿越周期，重拾稳健增长，将是市场持续关注的焦点。