调研速递|广联达接受109家机构业绩说明会调研，AI与各业务板块成关注要点

来源：新浪证券-红岸工作室

2025年8月26日8:30 - 9:30，广联达科技股份有限公司通过进门财经会议形式举办业绩说明会，109家机构参与，包括Ubiquitous Asset Management、中信证券等。公司高级副总裁、财务总监刘建华，副总裁、董事会秘书冯健雄接待。会议就公司2025年上半年经营情况、财务指标等展开交流。

经营情况：多业务板块呈现不同态势

2025年上半年，广联达实现营业收入27.84亿元，同比减少5.23% 。从业务板块来看：AI业务：自2015年开展研究，2023年启动All in AI战略，已构建完整AI体系。上半年行业AI平台应用规模化，技术在大语言和多模态模型有突破，产品多有AI赋能。AI不仅带来超4000万元合同额，超过去年全年水平且持续增长，还助力产品价值升级与业务拓展。基建业务：作为业务拓宽方向，受益于基建投资增长与数字化转型需求，公司打造完善产品体系，覆盖设计、成本、施工全流程。数维基建系列产品在设计领域获认可，公路算量在成本领域加速推广，施工领域新产品如智慧钢筋加工厂、智慧梁场收入实现突破。海外业务：上半年营收1.16亿元，同比增加9.62%，二季度收入6475万，同比增长21.62%，扭转一季度下滑局面。以亚洲和欧洲为核心，新成立香港客户部，亚洲市场积极推广算量产品Gsite。数字成本业务：上半年营收22.86亿元，同比减少7.06%。下滑因云合同分期结转收入减少与内部业务节奏影响。但造价类产品续费率提升，新产品如指标网、成本测算等收入增速超30%，清标产品持续增长。数字施工业务：上半年营收3.12亿元，同比增加8.21%，毛利率提升至52.01%。聚焦项目级标准化产品推广，改善收入结构，围绕客户刚需打磨产品，试点收费模式转型。数字设计业务：上半年营收0.31亿元，同比减少13.11% 。业务重心为让客户掌握产品，打造应用标杆。报告期内数维系列产品性能提升，客户认可度改善。

财务指标：多科目有变化

1. 利润表：营业成本同比减少13.14%，销售费用同比增加3.78%，管理费用同比减少13.11%，研发费用同比减少1.66%，所得税费用同比减少26.94%，信用减值损失同比减少77.21%。
2. 资产负债表：货币资金较年初减少14.57亿元，应收账款较年初增加2.76亿元，预付款项较年初增加0.21亿元，合同负债较年初减少2.54亿元。
3. 现金流量表：经营活动现金净流出同比减少1.3亿元，投资活动现金净流出同比增加2.33亿元，筹资活动现金净流出同比增加0.34亿。

互动问答：业务发展与市场机遇受关注

1. 数字成本业务：新签下降受行业与内部营销节奏影响，未来有望增长，公司将通过横向拓展、结合新场景、紧抓新清单机会与海外发展等策略推动。
2. AI产品：分两阶段四类，当前核心带来合同的产品有PMSmart等，收费模式以项目制或年费制为主，探索新收费模式。
3. 费用管控：公司通过提升人效、专项费用专项管理等策略管控费用，各费用科目有不同变化。
4. 新清单影响：新清单对造价市场影响显现，从空间和主体维度看，为公司带来拓展区域与业务机会。
5. 人员配置：公司根据业务发展阶段配置资源，当前人力资源成本正常，后续将动态调整。
6. 施工业务：增长机会在于开拓新领域与打磨产品，毛利率已提升且相对稳定。
7. 成本业务毛利率：因收入下降致毛利率波动，随业务恢复与AI应用将回升。
8. 清标与工程成本产品：在政策与行业驱动下，需求将提升，公司将提升产品能力维持增长。
9. 设计业务推广：数维房建聚焦EPC市场打造标杆，数维基建产品成熟，推广速度更快。
10. AI研发投入：分AI创新院与各产品团队投入，费用多计入研发费用，部分成熟产品符合要求会资本化。

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