Mhy20250826油脂晚评：马棕油回调，Y-P价差走强

来源：市场资讯

（来源：南京玛合雅）

一、【市场关注】

1、EPA：宣布了针对小型炼厂生物燃料豁免申请的处理结果。EPA共批准了63份全部豁免申请和77份部分豁免申请，同时驳回了28份小型炼厂的豁免请求。小型炼厂豁免涉及多个年度，总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号（RINs）。EPA计划发布2026-2027年再生燃料义务（RVO）补充提案。对于遵守法规并成功获得生物燃料掺混豁免的炼油企业，将返还其对应的可再生燃料识别码（RIN）信用额度。明确2023年前已返还的可再生燃料识别码（RIN）信用额度将不得用于满足未来可再生燃料标准（RFS）的合规要求。将返还2023和2024年度总计13.9亿加仑可再生燃料识别码（RIN）信用额度。这些返还的信用额度将可用于满足未来的可再生燃料标准（RFS）合规义务。

2、权威农业机构Pro Farmer周五盘后发布其2025年美国最终作物产量预估，报告指出美国玉米和大豆的平均单产均有望创下历史新高。报告预测，全美玉米平均单产将达到创纪录的182.7蒲式耳/英亩，总产量预计为162.04亿蒲式耳。大豆方面，平均单产预计同样将刷新历史纪录，达到53.0蒲式耳/英亩，总产量预计为42.46亿蒲式耳。Pro Farmer评论称，尽管田间作物潜力巨大，但未来一个月的天气状况将是能否最终实现这一创纪录收成的关键因素。

3、马来西亚2025年8月1-25日与2025年7月1-25日棕榈油出口量（吨）

AmSpec：1,065,005 比 914,924(增加16.4%)

ITS：1,141,661比 1,029,585 (增加10.9%)

SGS：暂无数据

4、据Mysteel调研显示，截至2025年8月22日（第34周）

①全国重点地区毛豆油周度产量43.13万吨，环比减少2.95%，同比增加12.11%。

②全国重点地区棕榈油商业库存58.21万吨，环比上周减少3.52万吨，减幅5.70%；同比去年59.79万吨减少1.58万吨，减幅2.65%。

③沿海地区主要油厂菜籽库存为15.3万吨，较上周增加3.8万吨；菜油库存为10.5万吨，较上周增加0.05万吨；未执行合同为6.4万吨，较上周减少1.8万吨。

④全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为240.91万吨，较上周增加0.26万吨，涨幅0.11%；同比去年同期上涨29.13万吨，涨幅13.75%。

5、近期一级豆油现货成交如下：

08月25日：豆油成交量58700吨，环比上个交易日减少17.32%。

08月22日：豆油成交量71000吨，环比上个交易日增加3.20%。

08月21日：豆油成交量68800吨，环比上个交易日减少8.51%。

08月20日：豆油成交量75200吨，环比上个交易日增加144.95%。

08月19日：豆油成交量30700吨，环比上个交易日增加166.96%。

上周均值：豆油成交量为51440吨。

6、加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至08月17日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少64.34%至9.08万吨，之前一周为25.46万吨。2024年8月1日至2025年08月17日，加拿大油菜籽出口量为35.59万吨，较上一年度同期的66.1万吨减少46.16%。截至08月17日，加拿大油菜籽商业库存为79.34万吨。

7、据外媒报道，周五的一份裁决副本显示，世界贸易组织 （WTO） 的一个小组在投诉中支持印度尼西亚的几项关键主张，该投诉涉及欧盟对原产于该国的生物柴油进口征收的反补贴税。

8、种植园及商品部副部长拿督陈凤轩证实，棕榈生物质活动已经通过涉及各个行业利益相关者的企业对企业模式积极开展。

“其中包括空果串 （EFB）、棕榈油厂废水 （POME）、棕榈仁壳 （PKS） 和其他副产品的加工，”他在提问时间告诉 Dewan Rakyat。Chan 正在回答 Jamaludin Yahya （PN-Pasir Salak） 关于棕榈废物处理市场机制的询问。他补充说：“KPK将继续关注行业发展，并准备在迫切需要加强价值链或开辟新市场时重新评估政策要求和潜在的政府干预。这位副部长强调，通过包容性方法和利益相关者的持续支持，生物质产业仍将是加强马来西亚农产品生态系统的关键驱动力。

注：其他关于大豆与豆粕资讯可看公众号第一篇《豆粕晚评》

二、【每日豆油现货报价】

三、【今日复盘】

豆油美国生柴政策好于预期，从而盘面相对坚挺，导致Y-P价差走强。9月份下游印度排灯节备货需求开始增量，阿根廷降低豆油价格抢占市场，对马棕油后续出口是否有压力呢？