油脂、花生、豆粕：走势各异，交易思路有别

【油脂、花生、豆粕期货行情分析】昨天，BMD毛棕盘面高开低走，日线走弱，11月合约跌0.84%，报4439林吉特/吨。 GAPKI公布印尼6月棕榈油产量超预期，同比环比均显著增加。 若6 - 8月印尼产量正常，随着印度节日备货结束，出口发船量或环比减少，前期价格利多效应或减弱。 9月后，印度加税、排灯节备货结束、印尼提税，价格或回调，但11月产地减产，后期仍有利多。 近期国际豆棕价差回落，不利棕榈油需求。美盘方面，CBOT大豆盘面走弱，中国不进口是美豆利空，CBOT豆油盘面弱势震荡。 上周五美国EPA公布生柴小炼厂豁免数量，对未来生柴原料消费利空小。 国内油脂昨日高开低走，日线震荡，棕榈油较弱。国内豆油库存压力显现，中期或增加，有少量出口传言。 国内棕榈油9月船期采购少，中期库存或降，10月船期采购快，中期供需无忧。 中国开始进口澳洲菜籽，若持续采购，或缓解四季度菜油供需紧张担忧。中短期，棕榈油谨防回调，企稳可做多，豆油跟随波动，菜油长线看多，短期库存压力大。 昨天，国内花生盘面低开高走，日线收阳，11月合约跌0.08%，报7796元/吨。 国内新花生供应增加，价格高开低走，需求乏力。中期新作上市量将增加，食品需求弱，油厂收购待启动。 国内新作花生面积或小增，产量或微增，需求差，市场信心不足，中短期盘面或延续弱势。 隔夜美豆11月收于1047.75，跌0.99%，因市场对中国购买美豆信心不足，交易商评估美炼油厂生柴豁免。 截至8月25日，美豆优良率69%。美豆多空题材交替，生柴政策和贸易战解决预期利多，贸易谈判农产品出口无进展和天气无题材利空。 美豆下跌时，巴西大豆出口CNF升贴水反弹，进口成本支撑连粕。巴西贴水反弹符合季节性，若中美未达成农产品协议，巴西大豆溢价将增加。 美豆难突破980 - 1060震荡区间。国内市场进入累库高峰，周度压榨量和下游饲料企业豆粕库存天数回升。 供需基本面偏弱体现在现货基差，连粕按自身节奏运行。美豆和巴西豆贴水支撑连粕，操作上，连粕低位建议逢低做多，及时止盈。

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