四川
8月26日早盘，恒生科技指数低开高走，一度翻红。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅下跌，持仓股中，比亚迪股份盘中大幅冲高，蔚来、ASMPT、华虹、中芯国际、理想汽车等跌幅居前。
消息面上，港股明星科网股美团、阿里巴巴将于本周内陆续公布重磅财报，业绩表现将集中验证基本面。中信证券此前指出，8月份，中报业绩期是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，预计短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。行业配置上，高景气度，业绩预期或兑现，指引有望上调的医药与科技值得关注。
兴业证券在《“健康牛”：五大方向蓄势待发》中指出，6月以来，港股互联网持续跑输A股TMT产业链，后续港股互联网具备多重补涨逻辑：第一，美国新一轮降息周期有望启动，外部流动性敏感的港股科技弹性更大；第二，算力替代进程加速，大厂下半年资本开支重新提速；第三，大厂重新加大投入后，AI应用进展有望进一步提速，具备最佳社交场景和生态的互联网平台是应用落地率先受益的方向，板块有望从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事、科技成长叙事。
9月美联储降息预期显著升温，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。当前恒生科技指数仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，更能深度受益于宽松的海外流动性环境。同时，恒生科技前期相对A股科技板块表现偏弱，在流动性叙事的改善下，其向上动能或更为强劲，有望迎来“补涨”行情”。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）
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