“又双叒叕”赴港融资：锂电企业格林美携5年连增业绩冲港股IPO，剑指海外半壁江山

8月24日，格林美（002340.SZ）公告拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。与多数赴港上市企业逻辑一致，格林美在公告中表示，此举旨在推进全球化战略、提升国际品牌形象，并借助国际资本市场拓宽融资渠道，支撑可持续发展。

对于市场关注的融资投向，8月25日，格林美证券部工作人员向时代周报透露，本次募资将主要用于几大方向：产能扩建、产业链相关布局、海外研发中心及数字化建设以及全球营销中心建设，剩余资金将补充日常营运需求。

海外业务抗住行业 “内卷”

格林美成立于2001年，并于2010年在深交所挂牌上市。公司核心业务聚焦“新能源材料制造 + 城市矿山开采”：前者涵盖动力电池用三元前驱体、三元正极材料等，后者则通过回收退役动力电池、电子废弃物等，再生镍、钴、锂等20余种关键矿产资源。

在今年6月的投资者交流活动中，格林美高层表示，2024年，公司三元前驱体材料全年出货量达到18.90万吨，同比增长5%，稳居全球市场前二；四氧化三钴全年实现销量20,664吨，同比增长88%，占全球四氧化三钴供应量的25%以上，步入全球前二的市场地位。

格林美近五年的财报数据显示，2020-2024 年，公司营收从124.66亿元增至332.00亿元，5 年增幅达1.66 倍；总资产同步从297.08亿元扩至667.97亿元，涨幅124.85%。

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2025年一季度，格林美业绩持续增长，实现营收94.96亿元，同比增长13.67%；归母净利润约5.11亿元，同比增长12.1%。

值得一提的是，自2022年末至今，国内锂电池产业“内卷”加剧，上下游产业链价格持续下行。而从数据来看，行业“风暴”并未给格林美的业绩带来太大冲击。对此，格林美证券部工作人员解释称，主要系公司海外出货量较大。

“我们的出货量中有一半销往海外，终端需求主要源自欧洲市场。因此，国内产能对我们影响并不显著。我们的下游正极材料主要服务于韩国和日本的电芯厂。最终，这些产品出口至欧洲。”格林美工作人员告诉时代周报。

财报数据显示，2024 年格林美总营收 332.00 亿元，其中海外业务营收 78.48 亿元，占总营收的 23.64%。公司计划在2025年至2027年期间，逐步将海外销售比例提升至 50% 以上。

在具体项目方面，格林美表示将于2025年重点推进印尼IGIP园区的建设，完成印尼第一条三元正极材料示范工厂（3万吨/年）建设。公司证券部工作人员指出：“目前，我们的海外战略布局主要聚焦于印尼，涵盖镍资源的开发及产能布局，项目实施需要部分海外资金支持。”

14家锂电企业扎堆赴港

格林美的赴港选择，正是当前锂电行业赴港热潮的缩影。据时代周报不完全统计，自 2024 年下半年至2025年8月25日，已有14家锂电企业计划或已完成港股上市。

时代周报制图

其中，正力新能（03677.HK）、宁德时代（300750.SZ，03050.HK）分别于2025年4月14日和5月20日正式上市。其中，宁德时代首发募集资金超410亿港元，成为今年以来全球最大募资金额的IPO。双登股份（06960.HK）将于明日（8月26日）正式在香港挂牌上市。

与此同时，南都电源（300068.SZ）、天赐材料（002709.SZ）等正筹划港股上市，欣旺达（300207.SZ）、星源材质（300568.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）等7家企业已递交上市申请。

从企业类型看，这14家企业可分为两类：一类是已在A股上市、推进 “A+H” 双资本平台的龙头，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中伟股份（300919.SZ）等；另一类是未登陆A股、直接选择港股的企业，如海辰储能、双登股份。

纵观锂电企业冲击港股的公告，“全球化发展”成为多数企业赴港上市的主要动因。欣旺达在公告中表示，IPO募资金额拟用于“实现公司的国际增长策略”；天赐材料称计划港股IPO是为了“深入推进公司全球化战略布局”；亿纬锂能计划将募资金额用于匈牙利和马来西亚生产基地，以深入推进公司全球化战略；宁德时代则表示将约90%的募集资金用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设。

某香港IPO中介机构人士告诉时代周报：“港股市场对未盈利企业上市更为包容，主板的市值要求也相对灵活。在港股的规则下，相关公司有机会更早进入资本市场融资。”

格林美证券部工作人员也表示，一是当前港股市场热度较好，且对A股有协同促进作用；二是海外业务需美元资金，港股融资可直接获取美元，比境内融资再出境更便捷；三是海外客户对港股上市企业认可度较高，有助提升国际品牌形象。