同类规模第一的科创AIETF(588790)高开高走涨超4%，国产算力加速崛起，芯片升级进程有望深化

截至2025年8月25日09:32，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨4.58%，成分股云天励飞(688343)上涨15.06%，寒武纪(688256)上涨11.01%，芯原股份(688521)上涨10.15%，航天宏图(688066)，奥比中光(688322)等个股跟涨。科创AIETF(588790)高开高走上涨4.19%，最新价报0.82元。拉长时间看，截至2025年8月22日，科创AIETF近1周累计上涨17.46%，涨幅排名可比基金2/8。

流动性方面，科创AIETF盘中换手0.84%，成交5906.10万元。拉长时间看，截至8月22日，科创AIETF近1周日均成交8.48亿元，排名可比基金第一。

市场消息：

1、8月23日，工信部相关负责人在2025中国算力大会上提出将有序引导算力设施建设，优化布局智能算力基础设施，并强调加快突破GPU芯片等关键核心技术，推动国产算力自主创新。

2、中国大模型与国际领先者的差距加速缩小，通用模型能力跻身Top5，多模态推理加速追赶，有望逐渐缩小差距。DeepSeek-V3.1版本更新，采取混合推理架构，并且较上一版本思考效率提升、Agent能力增强。

机构分析认为

1、政策直指GPU芯片等关键环节，推动国产替代深化。当前华为昇腾910C、寒武纪思元590等芯片性能追赶国际芯片性能，期待下一代产品推出，寒武纪2025年Q1营收同比增长4230%，印证商业化落地能力。政策支持下，国产GPU在AI训练、推理等场景渗透率有望进一步提升，国产替代进程或进一步加速。

2、2025年4月，美对英伟达H20芯片对华出口实施管制，冻结其销售。此背景下，中国加速国产AI芯片替代：政策支持使2025Q2国产芯片市占率达38.7%；DeepSeek-V3.1的UE8M0FP8技术适配华为昇腾、昆仑芯等10家厂商；摩尔线程、沐曦等国产GPU企业冲刺IPO，获国家大基金680亿元及产业资本支持。目前中国AI加速卡市场国产份额超40%，产业链形成“融资—研发—落地”正向循环，走独立可持续路径。

【行情展望】对于美联储降息路径下AI板块投资逻辑梳理，业内机构表示：

1、美国降息将为AI行业带来实质性的资本开支扩张和估值重塑。作为典型的资本密集型行业，AI产业链的算力建设（如数据中心、高端芯片制造）高度依赖低成本融资环境。降息直接降低企业的债务融资成本，缓解英伟达、AMD等半导体巨头以及微软、Meta等云服务商的资本开支压力。当前这些企业正投入数千亿美元建设AI基础设施，例如Meta计划建设的全球最大数据中心集群和OpenAI的万亿级算力项目，其可行性在低利率环境下将显著提升。

2、同时，折现率下降使得投资者更愿意为远期盈利买单，推动AI板块估值逻辑从"盈利验证"转向"成长溢价"，这与2020年降息周期中云计算板块的估值扩张逻辑一脉相承。

3、降息还将通过改善风险偏好加速AI技术商业化进程。低利率环境促使资本从传统避险资产流向高风险高成长领域，为AI应用层企业提供更充裕的融资渠道。当前GPT等大型模型的用户规模已呈现指数级增长，API调用量激增，但商业化变现仍需要持续投入。

4、降息不仅降低这些企业的运营成本，更重要的是推动形成"技术迭代-用户增长-资本投入"的正向循环。中长期来看，随着8月27日英伟达财报可能验证AI算力需求韧性，降息周期与产业周期的共振将使AI成为2025年资本市场的核心主线，国产算力将引领本次科创牛市行情，聚焦AI硬件（推理芯片、算力芯片）、AI应用端的科创AIETF（588790）为人工智能指数中弹性最佳单品。

科创AIETF（588790）及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。

规模方面，科创AIETF本月以来规模增长7.80亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/8。

份额方面，科创AIETF近1月份额增长1.83亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/8。

资金流入方面，科创AIETF最新资金净流出4.31亿元。拉长时间看，近22个交易日内有13日资金净流入，合计“吸金”2.16亿元，日均净流入达982.07万元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。科创AIETF本月以来融资净买额达1715.26万元，最新融资余额达8.07亿元。

截至8月22日，科创AIETF近6月净值上涨19.77%，居可比基金第一，指数股票型基金排名545/3537，居于前15.41%。从收益能力看，截至2025年8月22日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.25%，月盈利概率为61.59%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。截至2025年8月22日，科创AIETF近3个月超越基准年化收益为4.14%，排名可比基金1/6。

回撤方面，截至2025年8月22日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40%。回撤后修复天数为133天。

费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平。

跟踪精度方面，截至2025年8月22日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.008%，在可比基金中跟踪精度最高。

科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、金山办公(688111)、澜起科技(688008)、石头科技(688169)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、道通科技(688208)、复旦微电(688385)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比67.36%。

（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）

科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。

以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。

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