新天药业“蚂蚁搬家”重启实控人资产倒腾大戏，标的估值33.6亿元，今年上半年亏损1900多万

深圳商报•读创客户端记者 舒桂林

时隔一年之后，新天药业（002873）再次启动收购实控人名下资产，只不过这回更像是“蚂蚁搬家”模式。

8月22日晚间，新天药业公告称，公司拟使用自有资金4000万元，通过“增资+受让”方式，增加对关联方上海汇伦医药股份有限公司的股权投资。其中，2000万元用于对汇伦医药进行增资，可获得其235.2941万股股份；另外2000万元用于受让湖北苹湖创业投资有限公司持有的汇伦医药235.2941万股股份。

此次交易完成后，新天药业对汇伦医药的累计投资额为 3.6亿元，持有汇伦医药股份的比例将由14.5971%增至15.4567%，增加了0.8596个百分点。

而在2024年7月26日，新天药业公告，决定终止收购上海汇伦医药股份有限公司85.12%的股权，原因是“交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。”

在此之前，新天药业通过五次自有资金增资，已实现对汇伦医药持股14.88%，累计花费3.2亿元。以2022年8月31日为评估基准日，汇伦医药的估值为29亿元。

按照8月22日的公告，汇伦医药的最新估值上升至 33.60 亿元。2024年，汇伦医药的营业收入为7.67亿元，净利润为653万元。2025年上半年，其营业收入为3.9亿元，净利润为亏损1929.31 万元。按2024年的业绩，汇伦医药的市盈率也达到了514倍。

新天药业表示，此次增资及受让股权的举措，是基于公司中长期发展战略目标，旨在进一步加大公司在小分子化学药等前沿医药领域的产业布局，加速打造行业领先的综合性医药企业。汇伦医药作为一家专注于小分子化学药研发的企业，在抗肿瘤、心脑血管、呼吸及消化系统等疾病的仿制药及创新药领域具有一定的研发实力和市场潜力。新天药业通过此次投资，将进一步提升公司在相关领域的市场竞争力，加快实现成为行业领先综合性医药企业的目标。

由于新天药业实际控制人、董事长、总经理董大伦通过直接和间接持股的方式控制汇伦医药，并担任汇伦医药的董事长，且公司董事兼副总经理、董事会秘书王光平过去12个月内曾在汇伦医药担任董事，因此汇伦医药为新天药业的关联法人，此次交易构成关联交易。不过，根据相关规定，此次交易属于公司董事会决策权限范围，无需提交公司股东会审议。

汇伦医药主要股权结构显示，董大伦为第一大股东，持股比例为27.4733%；新天药业为第二大股东，持股比例为14.5971%。

尽管此次交易预计将对新天药业未来发展产生积极影响，但公告中也明确提示了相关风险。汇伦医药最近一期净利润为负，其经营过程中可能存在宏观经济环境、行业政策、市场需求与竞争、技术更新迭代、经营管理等不确定因素带来的风险。

此外，此次交易的资金来源为新天药业自有资金，对公司的现金流有一定的影响。投资者需关注相关风险，谨慎做出投资决策。

今年5月，新天药业曾陷入“贿赂举报门”，被举报对象是新天药业成都分公司，举报内容涉及37家医疗机构的超百名医生，举报材料详细列举了虚假病例收集、虚假科普项目、宴请与娱乐活动、违规科室会与摆拍、邮寄礼品、超标线上讲课费、现金支付讲课费等行为。

四川省卫健委此后通报了相关调查情况：经逐人核实，59人参加病例收集、科普项目等活动违规收取费用11.66万元；50人正常参与学术活动授课获得合理劳务报酬4.66万元；9人参加相关活动未收取费用。所涉医务人员违规收取的费用，已全部清缴。