爱奇艺财报透视：深筑“护城河”，打通增长极

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文｜沈婉婷 编辑｜朴芳

长视频市场近日“喜讯”连连。

正在热播的年代大戏《生万物》带动暑期档大盘持续走高，并被云合认证为2025年首部单日有效播放破亿剧集。

日前在业内风传的“广电21条”终于得到广电总局官方下发，如同一剂强心针为影视行业注入久违的活力和信心。

而爱奇艺于8月20日晚交出的2025年第二季度财报成绩单也给到了长视频一颗定心丸。

根据财报披露的数据，爱奇艺Q2总收入66.3亿元、Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5870万元、Non-GAAP净利润为1470万元，并已连续14个季度保持着运营盈利。

尽管未能突飞猛进，但在周期波动期内能始终延续高质量发展步伐在现阶段已然是难能可贵。亮眼数据的背后，也直接证明了爱奇艺长短融合的内容战略渐显成效；同时我们也看到，平台在内容护城河不断加固的基础上，AI应用、微剧、体验业务和海外业务等新的增长极正加速释放着长期价值。

深筑“长短共生”内容护城河

回看2025上半年，内容市场竞争日趋激烈、用户需求瞬息万变，长视频整体面临的内外部压力都在与日俱增。但即便如此，爱奇艺仍然用强劲的业绩表现和多元精品内容制造力在各个赛道保有领先优势。

作为重要业务引擎的长视频内容，爱奇艺在第二季度再次显示出可喜的增长势头：云合数据显示，爱奇艺剧集总市占率已连续四个季度领跑行业、电影市占率已连续14个季度行业第一、综艺及动漫业务也取得突破性表现。

以剧集领域为例，我们观察到，在过去半年多时间内，平台五大剧集厂牌覆盖悬疑、现实、恋爱、喜剧、精品短剧等多元赛道，以差异化内容吸引到多圈层观众，第二季度至暑期档更是爆款频出。

比如深受女性用户喜爱的古装仙侠剧《临江仙》和古装探案题材的《朝雪录》以反传统的剧情、高水准的制作及吸睛的叙事节奏点燃观众追剧热情，内容热度值接连破万；同属古装类型的《无忧渡》《书卷一梦》等亦收获不俗市场效果，站内热度峰值均破9500。

愈发成熟的悬疑赛道也输出多部高口碑佳作，《绝密较量》和“迷雾剧场”的《乌云之上》《借命而生》赢得广大用户喜爱。

值得一提的是，正在CCTV-8和爱奇艺“大家剧场”热播的全民爆款《生万物》凭借极具史诗感的主题表达和富有生命力的人物群像，在开播四天内便达成热度“破万”目标，收视率及全网热度在酷云、欢网、云合、猫眼等第三方数据榜单稳居TOP1，目前已位列爱奇艺历史总榜第二。

核心长剧领域之外，微剧业务的快速崛起也展现出可观潜力，拉动平台会员转化、观看时长、用户活跃度、用户留存等多维度的提升。

财报中提到，Q2爱奇艺微剧日均播放时长和播放UV（独立访客）均实现环比双位数增长，可见越来越多用户已养成“在爱奇艺看微剧”的消费习惯。

其中，当季推出的《炙爱难逃》《成何体统》《掌上珠》等多部自制精品微剧彰显出破圈影响力，尤其是平台首部由动漫IP改编的微剧《成何体统》以5500+的热度峰值刷新站内微剧纪录，首周的日均播放UV和会员拉新收入均超年初爆款《家里家外》同期表现，还带动同名动漫第一季复看量、同名长剧和动漫第二季预约量的增长。

进入暑期后，爱奇艺则保持着每周上新2~3部头部微剧的节奏，如王丽坤首部主演的短剧《若熙传》以“黑月光美学”和颇具层次感的演绎“硬控”许多观众；翻拍自港风经典的《天若有情》也将于近期上线。

不单是剧集，电影、综艺、动漫等多品类的共同发力助力爱奇艺在自制能力、模式创新、会员收入等方面积累更多成功经验。

电影方面，首部以分账模式在爱奇艺上线的院线新片《大风杀》目前分账票房已突破2800万元、超过该片的院线分账金额。此外，《终极拯救》《缉盗》等自制网络电影《终极拯救》《缉盗》暑期上线后也获得不少好评。足见爱奇艺近年来在院线及网络电影相关领域的探索与沉淀已培养了一大批忠实用户群体。

综艺《哈哈哈哈哈5》《喜剧之王单口季2》《新说唱2025》、以及自制动漫《神国之上》《余烬行者》《仙宠》《魔天记》《苍兰诀2》等推出后热度高涨，为平台带来超预期的收入新机会。

由此不难发现，正是这些高品质内容的持续稳定产出所展现出的强大矩阵效应，为爱奇艺构建起了牢固的内容护城河，也为平台的会员运营、商业化能力的提升以及后续新业务增长点的开拓都打下了坚实地基。

新“增长极”创造长期价值

从本季财报还能看到，爱奇艺正在挖掘新“增长极”市场空间这条路上走得越来越坚定，在逐步完善的“长+短”生态下致力于AI、海外、体验等重点业务的创新增长。

一是AI为广告业务、内容制作和用户体验赋能提效。

除了品牌营销领域，AI技术的驱动已经深入到平台整个内容产品生态之中，Q2财报也直观呈现了AI对不同业务的推动效果。

如效果广告方面，得益于AI对广告素材和投放策略的优化，爱奇艺二季度AI赋能的视频广告点击率比非AI素材提升20%；又如在内容生产领域，短剧《大王别慌张2》利用AI把数字资产的制作效率提升10倍以上，在保证作品品质的前提下有效缩短了制作周期并降低成本。

在用户互动体验中，爱奇艺创新推出的“跳看”功能借助AI自动生成用户感兴趣的精彩看点，满足当下观众碎片化的观看需求，该功能已在爱奇艺移动端覆盖超2300部剧综；AI角色互动平台“桃豆世界”则通过超1200个虚拟角色为用户提供追剧看综的情感陪伴，新上线的个人智能助手“桃豆”还可提供搜片荐片、剧情解读等服务。

二是海外市场的进一步拓展，切实提高中国文化内容的国际传播效能。

从爱奇艺国际版第二季度多项亮眼的财报数据也能感受到其海外业务已进入高速发展期：会员收入和会员规模实现环比“8连涨”，日均会员数创历史新高，会员收入同比增长约35%……

在这之中大陆剧集业务功不可没，《临江仙》海外首播当日即登顶爱奇艺国际版15个市场热播榜，越南语配音版《书卷一梦》开播首日创同语种配音内容单日收入新高，《朝雪录》上线首周在爱奇艺国际版13个市场问鼎热度榜首，头部IP的强辐射能力可见一斑。

微剧在海外亦颇受欢迎，财报显示其在二季度带来的会员时长收入逐月大幅上涨，且微剧已成为爱奇艺印度尼西亚、韩国和巴西市场的第二大会员拉新品类，说明爱奇艺通过“长+短”内容的双线布局正站上全球流媒体角逐的主舞台。

三是体验业务迎来新机遇，依托丰富的IP资源库加速推进“一鱼多吃”的商业模式。

多年来，爱奇艺围绕庞大的IP池坚持探索商业化的新边界，开发IP的持久长尾效应，现下正稳步前进的体验业务也是基于此发展起来的。

一方面在IP消费品市场，爱奇艺自营影视卡牌业务上半年商品交易总额突破亿元，其中《淮水竹亭》和《临江仙》卡牌销售额创平台新高。

另一方面线下体验业务也走向规模化运营，以乐园和全感剧场等轻资产模式将IP拓展至线下场景，目前已有50多家全感剧场运营门店覆盖全国30城，位于扬州、开封的爱奇艺乐园也正在筹备中。

虽然这些新业务的回报不能一蹴而就，但爱奇艺多次用实绩证明长期回报是客观存在的。正如爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在财报电话会上所说的那样，它们将“为爱奇艺的长期可持续发展创造价值”。

新规利好提振爆款信心

如今暑期档已进入尾声，恰逢“广电21条”新规的推出试图从取消40集上限、放宽古装剧播出时长和比例、试行边审边播等促进长剧市场的改革与进化，极大提振业内从业者和视频平台的激情和斗志。

爱奇艺首席内容官王晓晖也对这一政策传递出的利好信号表示肯定，认为新规将在缩减内容制作周期、提高内容创作的灵活度、加强台网联播的协同性、为内容制作吸引更多人才和资金等层面推动全行业蓬勃发展。

在此背景下展望长视频2025接下来的赛程，爱奇艺充足的内容“粮仓”依然值得期待。

据龚宇透露，平台将继续发挥内容创新优势打造兼具商业性和艺术性的头部精品内容，下半年在长剧、综艺、电影、微剧等品类皆有更多高品质内容陆续登场。

具体如“迷雾剧场”新作《树影迷宫》、广电总局推介的抗战主题重点电视剧《八千里路云和月》、古装系列IP《狐妖小红娘-王权篇》《唐朝诡事录之长安》，综N代《一路繁花2》《你好种地少年3》、新综艺《宇宙闪烁请注意》，以及院线新片《酱园弄·悬案》《长安的荔枝》、平台出品电影《皮囊》等。

微剧方面，爱奇艺现已储备约1.5万部作品，通过“自制+采购”形成了稳定的头部内容供给，下半年还将启动海外原创微剧的布局。

积箧盈藏的内容库加上多重增长曲线的组合，构筑了爱奇艺进入新阶段飞轮的底气。犀牛君也相信，在上半年优异成绩单和政策东风的提振下，爱奇艺乃至整个长视频行业的春天就在前方不远处。