暴跌19%！从全球第一到折扣甩卖，曾击败耐克的球鞋王者跌落神坛

作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

引言：在运动鞋的江湖上，锐步曾是踩着风火轮、站在金字塔尖挥舞战靴的狠角色。

它的故事比耐克老了整整69岁，比阿迪达斯也早25年诞生；它的巅峰时期甚至让耐克不得不抬头仰望。

如今，北京最后一家锐步门店内正在挂着“2折起”的大红招牌，北京、济南门店将在8月底全部撤退。

2024年，锐步在中国的收入又掉了19%，全国只剩36家门店——辉煌的年代，早已隔着不止半个世纪，还有整个运动鞋江湖的改朝换代。

就在大家感叹“岁月是双杀猪刀”时，坊间传出安踏有意收购锐步的传闻。

虽然锐步现任东家ABG第一时间“辟谣”，但市场依旧忍不住猜测：这是否会成为安踏全球化布局的又一次出手，还是一场资本与情怀交错的冒险？

不过，无论是资本布局还是品牌情怀，锐步的故事都成了运动鞋行业变迁的缩影。

江湖风云变幻，有的品牌乘风而起，有的则在风中回望。

从健美操女王到NBA球场，

“踩着”耐克封王

锐步的故事要从1895年说起。

那一年，英国青年约瑟夫·福斯特在跑鞋上钉上了金属钉，发明了世界上第一双钉鞋。

这双鞋后来让无数运动员在赛道上跑得更快，也让一个名为“福斯特”的小作坊逐渐成长为锐步的前身。

时间快进到1979年，美国商人保罗·法尔曼拿下锐步在北美的经营权，恰好踩中一股全民健美操的风口。

当时的美国健身房是什么画风？霓虹色紧身裤、额头发带、背景音乐要么是迪斯科，要么是合成器电子乐。

1982年锐步的Freestyle健美操鞋诞生，主打一个轻便，夸张的说得好像能让你在原地做三百个高抬腿不喘，颜色搭配又比口红还时髦。

果不其然，没几年，这双鞋直接在年轻女性中“封神”，成了健美操课上的必备战靴。

销量飙升的速度，完全像是踩了弹簧：1983年，锐步年销售额只有1280万美元；1985年，两年后直接暴涨到3.1亿美元；1987年，更是冲到14亿美元，干脆把当年耐克的9亿美元甩在身后，登顶全球运动鞋销售冠军。

这是运动鞋江湖罕见的逆袭故事——彼时耐克成立才15年，已经称霸市场，结果被一个英国老字号用8年时间硬生生抢了头把交椅。

那几年，耐克高管的茶杯里大概全是咖啡因和焦虑。

90年代，锐步在篮球领域的布局同样堪称经典。

2001年，它签下NBA传奇球星艾弗森，推出的i3系列和PUMP充气篮球鞋不仅在球场上吸睛，也成了街头潮流的标配。

那时候的中学球场，如果有人脚上踩着PUMP鞋，你就知道他在三步上篮之前，一定要先假装挤一挤鞋舌。

2003年，姚明加盟锐步阵营，使品牌在中国市场的销量短期翻倍。

再加上独家的NBA装备赞助权（2001—2010年），锐步在球迷心中的地位一度与耐克、阿迪并肩。

那是个好时代——消费者愿意为一个品牌的精神气质买单，鞋柜里有一双锐步，是为了告诉别人：我跟别人不一样。

只是后来，潮流转身比后卫变向还快，消费者的脚步也从健美操房、篮球馆，走向了更多元的选择。

但那段踩着耐克封王的岁月，依然是运动鞋史上最热血的篇章之一。

38亿买来

15年赔光——锐步的坠落

2006年后，本该是锐步飞得更高的时期。

阿迪达斯一掷38亿美元巨资，把锐步收进怀里，打算用它在北美的市场份额硬刚耐克。

当时的设想很美——一个是欧洲老牌劲旅，一个是北美街头新贵，强强联合、分庭抗礼，光想就像篮球场上的“双核心”组合。

但收购后的故事并非双赢，表面看是强强联合，实则暗埋祸根。

阿迪达斯在整合锐步的过程中，先是把它多年积累的NBA资源抽走，悉数转投自家篮球线，等于直接从锐步心口挖了一块肉。

明星代言开始断档，广告牌上不再有艾弗森那双“说了算”的眼神，取而代之的是模糊不清的定位——既想继续当专业运动品牌，又想转型成生活方式标签，结果两边都没守住。

运动市场没耐克快，潮流圈没阿迪酷，锐步的存在感开始像夜空中一颗逐渐黯淡的星。

财务数据也揭示了锐步的困境：2016年，锐步净亏损达1.5亿欧元；2018—2019年虽实现扭亏，并重启经典Vector标志，但疫情的突袭再次击退了复苏势头；2020年第二季度销售额暴跌42%，成为压垮阿迪耐心的最后一根稻草。

2021年，阿迪终于认栽，把锐步打包卖给美国品牌管理公司ABG，成交价25亿美元，比当初买进时少了整整13亿美元——这算得上金融教科书里足够写一页的并购反面案例了。

阿迪前任CEO卡斯帕·罗思德更是直言，收购锐步是阿迪达斯历史上最昂贵的错误之一。因为这15年间，锐步累计亏损高达28亿美元。

消费者对此的态度，也颇具看热闹的风格。

老粉丝惋惜：“锐步是被阿迪养废的。”路人甲则直截了当：“它还活着？我以为早绝版了。”

对于大多数已经习惯耐克、阿迪、彪马等瓜分天下的消费者来说，锐步的存在感就像商场角落那块落满灰尘的货架——知道它曾经很贵，也知道现在打折很狠。

从38亿买进到15年后赔光，不仅是锐步的坠落，也是运动鞋行业一个血淋淋的教训：品牌的灵魂不是资本表格上的那一行，而是消费者脚下那一步。

轻资产轻到飞

锐步在中国越跑越慢

ABG接手锐步后，跟阿迪那套“自己投钱、自己卖货”完全不是一个路子。

它是标准的轻资产玩家——不碰生产、不管销售，只负责把品牌授权出去，然后在收分成的日子里数钱喝咖啡。

2022年，它将锐步在中国大陆、香港、澳门及台湾地区的经营权授予联亚集团，后者投入约3.97亿港元用于扩张和品牌焕新。

但轻资产的天然短板很快暴露出来：它的市场反应、产品迭代速度、渠道渗透全都要靠被授权方的积极性。

授权方要是市场遇冷，就会一脚踩下刹车，投入立刻收缩。

对消费者来说，这就像你去饭店吃饭，发现厨师不是老板雇的，而是临时租来的——今天手艺好是运气，明天翻车也没人负责。

结果也不意外：2024年，锐步在中国收入同比下滑19%；门店数量36家，比2023年只多6家，但今年还在持续撤店；在北京、济南等核心城市已几乎“打骨折”的方式“清零”。

对锐步而言，ABG的授权模式让它失去了与耐克、阿迪、安踏等“重资产”玩家正面竞争的能力。

00后对锐步的印象是：“这名字听着像健身房的跑步机。”8090后则会回忆起艾弗森和姚明的年代，但钱包并不会因为感动而自动打开。

于是，锐步在中国市场的节奏就像一场慢动作回放：曾经是NBA球场的风暴眼，如今成了商场角落空空如也的展示柜。

轻资产轻到飞，结果飞着飞着，就被行业大势甩在了身后。

安踏接盘

是老兵翻身还是打酱油？

说到安踏，它的并购履历堪称运动圈的“收藏家”。

它2009年收购百丽体育旗下FILA中国业务，将其从亏损品牌做成年收入超200亿的“金牌”；2016年拿下迪桑特中国业务，布局高端专业滑雪领域；2019年通过收购亚玛芬体育，一口气获得始祖鸟、萨洛蒙等11个国际品牌；2023年收购国内女运动服品牌MAIA ACTIVE；今年再添户外品牌狼爪（Jack Wolfskin）。

到2025年，安踏的品牌矩阵已扩张到20多个，俨然是个“运动百货集团”。

它的打法很清晰：后台做大——用统一的研发、物流、供应链体系降成本、提效率；前台多品牌覆盖——大众有安踏，高端有FILA，专业有始祖鸟、迪桑特，户外有狼爪，几乎把各个细分市场都包了个严实。

近年来，随着“她经济”的迅速崛起，女性运动市场迎来了爆发式增长。

根据国家体育总局发布的《2023中国健身行业数据报告》，女性健身消费者已占据整体市场的55.41%，成为推动行业发展的主力军。

在这样的趋势背景下，安踏对锐步的关注，或许正是看中了其背后那段始于1982年的经典故事——一双专为女性打造的健美操鞋。

这不仅是一段品牌历史，更是一条连接新时代女性消费力量的纽带。

如果锐步进入安踏体系，它有机会获得研发、渠道、供应链的全套加持，并借助安踏在中国的零售网络迅速扩大市场覆盖。

甚至，安踏还可以利用锐步的欧美知名度，反向推动其国际化布局。

但挑战同样明显：第一，锐步在中国年轻一代中的品牌认知不太高——在00后眼里，它既不潮也不新，连个好记的梗都没有；第二，安踏的品牌矩阵已经够庞杂，如何为锐步找到一个不和自家兄弟“打架”的定位，是个技术活。

中国运动市场增速放缓，行业重心正转向户外和细分功能领域，而锐步过去的主战场是篮球与潮流，如今这两个赛道的竞争早已拥挤得水泄不通。

所以，即便安踏接盘，锐步也很可能只是矩阵里一个“小众玩家”，存在感取决于它能否在短期内做出极具辨识度的产品，或者重新点燃一波文化热潮。

否则，这位曾经踩着耐克封王的老兵，未来或许只能在安踏的“全家福”里站个位置，默默打酱油。

锐步的百年故事，是一部运动鞋行业的兴衰史：从健美操的粉白鞋，到NBA赛场的充气鞋，再到奥特莱斯里的三折甩卖，它经历了从巅峰到边缘的完整轮回。

安踏如果真有意接手，它收购的不是一双鞋，而是一个时代的残影。

它承载着80、90后的青春记忆，也背着在00后心智中几乎空白的现实包袱。

真正的挑战，是如何在并购后重建品牌意义——让他们不仅知道锐步曾经多辉煌，更愿意为它的设计、文化和故事买单。

只有当新一代消费者愿意重新为它系上鞋带，这位老兵才有机会再次踏上领奖台，而不只是陈列在运动鞋博物馆的玻璃柜中。

对此，您怎么看？欢迎在评论区留言讨论，发表您的意见或者看法，谢谢。