加大奥运投入、跑步品类增速超20%，李宁展现进攻“野心”

界面新闻记者 | 武冰聪
界面新闻编辑 | 任雪松

对于1990年诞生的老牌体育品牌公司李宁来说，2025年出现了积极的焕新变化。

这家公司时隔16年再次与中国奥委会（简称COC）合作，拿到了2025-2028年中国奥委会体育服装合作伙伴的身份。李宁签约球员杨瀚森闯入NBA，这是自2007年之后，再次有中国球员以首轮秀的身份登陆NBA舞台。

在5月正式取代安踏公司与中国奥委会签约以后，8月21日晚间，李宁公司发布了2025年上半年的业绩报告。

在上半年，李宁实现了营收增长，卖出了超过1400万双专业跑鞋。2025年上半年，李宁公司实现收入148.17亿元，同比上升3.3%；实现权益持有人应占净利润为17.37亿元，同比下降11%。

李宁线下门店内已出现中国奥委会官方合作伙伴标语/图片来源：李宁

今年上半年，李宁与COC的合作进展，受到行业内关注。

界面新闻记者在业绩会上了解到，李宁集团正式与中国奥委会签约以后，已经把这个奥运周期内的重大赛事节点进行梳理和规划，其中包括2028年奥运会、2026年的冬奥会以及亚运会等。

李宁集团联席CEO钱炜在业绩会上解释，李宁将根据不同赛事的级别和节点，匹配产品、渠道、推广在内的整体业务的规划。钱炜说，李宁集团希望为品牌带来更多提升的同时，通过各种节点带来持续的热度，加强消费者对李宁品牌的关注。

在8月22日召开的业绩说明会上，李宁公司高管坦言，他们也感受到了来自市场的压力和挑战。特别要注意的是，在与COC开展合作，增加支出后，李宁更需要通过核心业务来持续“造血”盈利。

与COC开展合作之后，半年报中披露，李宁上半年广告与营销费用增加8700万元，费用率同比提升0.3个百分点至9%。

钱炜特别提到，营销费用上升主要由于新增的奥运赞助费用。而李宁与COC的合作是一个长期项目，并非今天投入、马上就有回报。这意味着李宁需要继续优化渠道、提升产品，通过业务寻找增长点，不断增加中长期盈利能力。

李宁近年来营收实现持续增长，但涨幅有所放缓/图片来源：界面新闻APP

在当前的运动消费市场中，李宁感受到了“卷”。比如，上半年其毛利率同比微降0.4%个百分点，原因就包括直营渠道由于促销竞争加剧导致的折扣加深。

受到整体消费环境的影响，通过打折促销“以价换量”的模式已经被多家运动品牌所采用。耐克、特步等品牌毛利率也出现下降，其原因之一就是在激烈的市场竞争格局下，电商渠道折扣力度较去年有所加大。

市场环境并非最好的时候，李宁仍想开展良性的竞争。“各个品牌之间互相竞争的过程，对于品牌长远发展而言不见得是一件坏事。”钱炜称。

李宁针对几个方向布局来优化自身表现。首先是渠道方面，李宁的动作可以概括为“提高效率”。钱炜在业绩会上表示，当前线下客流的确碰到了不小的挑战，李宁也能够深刻地感受到线下客流同比减少，给生意流水上带来的压力和挑战。

“所以不只是今年，过去一段时间我们不断对线下结构进行优化，包括整体优质店铺的扩面和整改，低效店铺的闭店关店和整改。”

财报显示，截至2025年6月30日，李宁门店（包含李宁品牌及李宁YOUNG）数量为7534家，较去年底的7585家减少51家。

此外，李宁方面也提到，他们会针对不同的新渠道进行更多的尝试和拓展，获取更多的与消费者接触的空间。据界面新闻了解，李宁也在布局快闪店、超级奥莱来贴近消费者。

在产品与品类方面，李宁的动作则是延续优势，并重点关注有待提升的板块。 据了解，李宁旗下拥有跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球和运动休闲六大核心品类，同时李宁已拓展户外运动、网球和匹克球等新运动品类。

跑步业务是李宁集团的优势之一，界面新闻了解到，过去三年，整个市场的跑步品类复合增速约为9.5%，李宁品牌过去三年的跑步品类复合增速超过20%，上半年其全渠道专业跑鞋销量超过1400万双。不过李宁方面仍然在业绩会上提出，该集团需要加大对品类规模性市场占有率的提升。

作为CBA联赛的合作伙伴，李宁一直深耕篮球领域。2025上半年，李宁在篮球板块的零售流水同比下降20%。钱炜回应称，当前整个篮球品类面临低迷的市场环境，李宁方面在主动调控篮球发货计划，确保终端生意健康。该集团表示，不会追求篮球品类低质量的规模性增长，但仍会在篮球品类继续加大对运动资源的投入。

北京王府井的一家李宁门店内，展销篮球相关商品/摄影：界面新闻 武冰聪

据该公司管理层透露，面对具备挑战的外部环境，李宁在加大营销投入。其中不只是对顶级赛事资源的投入，也包括对各项运动品类的投入，对签约运动员的投入。在市场具备不确定性的情况下敢于“进攻”，展示出李宁的野心。

针对2025下半年消费市场的看法，钱炜称，进入三季度以来，李宁方面感受到7-8月市场情况要比其预期的挑战更大，所以下半年该集团内部做好了面临更大挑战的准备。

针对整体业绩情况及未来布局，李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁做出了总结。李宁称，当前市场挑战与机遇交织，该集团将保持审慎的态度，继续夯实业务基本盘，同时紧密关注市场动态，积极捕捉并把握可能出现的结构性机遇，通过一系列战略举措推动集团实现长期可持续增长，致力于成为消费者首选的专业运动品牌。