军工板块拉升！基金最高收益超40%！博时、中欧基金旗下基金夺冠

8月20日早盘，A股军工装备、成飞概念等与军工产业环节相关板块短线拉升，中天火箭、成飞集成涨停，中无人机、北方长龙、爱乐达、七丰精工、华伍股份等纷纷走高。

消息面上，当日上午10点国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍9月3日阅兵准备工作有关情况，相关负责人介绍：这次阅兵是全面推进中国式现代化进入新征程的首次阅兵，并表示这次参阅的武器装备都是从国产现役主战装备中遴选，首次亮相的新型装备占比很大，受阅武器装备的信息化、智能化程度也较高。

叠加此前受国际地缘冲突持续发酵，全球多数国家增加军费预算开支的宏观背景，以及印巴冲突、巴黎航展等事件，国产军工产品引起高度关注，可能加速中国军工装备的出口，打开新的增长极，对国内军工企业重大利好。市场表现方面，今年来A股军工题材持续上涨，截至8月18日，年内中证军工指数已涨超20%，领先诸多行业！

今年来，军工相关的主题基金也取得了不错的收益，公募排排网数据显示，年内120只国防军工主题基金（剔除ETF以及规模不足1000万的基金产品）几乎全部实现正收益！其中有66只产品收益率在20%以上，收益率最高超40%！

因此，为了给予投资者参考，笔者按基金产品规模（1000万-1亿元、1-5亿元、5-20亿元、20亿元及以上）分类，梳理出不同规模的国防军工主题基金今年来收益率TOP10。

20亿及以上规模：年内平均收益25.12%！博时基金旗下产品第一！

公募排排网数据显示，截至2025年8月18日，20亿及以上规模的国防军工主题基金共有18只，今年来收益均值为25.12%，年内收益率居前3的是：博时基金曾鹏管理的“博时军工主题股票A”（004698）、华夏基金万方方管理的“华夏军工安全混合A”（002251）、广发基金陈韫中管理的“广发中小盘精选混合A”（005598）。

年内收益第一的是博时基金旗下的博时军工主题股票A，该产品成立于2017年7月，截至二季度末规模约为25.25亿元，目前由基金经理曾鹏管理；截至2025年8月18日，这只产品年内收益为35.84%（同期业绩比较基准为17.64%），产品上市以来收益率达88%，上市以来业绩比较基准为46.37%。

报告显示，二季度博时军工主题股票基金维持了高仓位，结构上根据产业链的复苏节奏，适度提升了导弹产业链的配置比例；同时维持了在军工AI、无人机、卫星产业链、信息安全等细分领域的投资比例；适当降低了整机厂的配置。组合在二季度总体把握住了军工行业的结构性机会获得了相对积极的超额收益。

展望三季度，基金经理认为随着下半年阅兵时间的临近和周边地缘政治催化，以及产业本身逆周期属性、军贸出口打开估值空间，军工产业在三季度可能具备持续性表现。

附截至2025年二季度末“博时军工主题股票A”前十大重仓股及个股年内表现

5-20亿元规模：中欧高端装备股票发起C第一！基金经理李帅坚定看好军工！

公募排排网数据显示，截至2025年8月18日，5-20亿元规模的国防军工主题基金共有28只，今年来收益均值为21.43%，年内收益率居前3的是：中欧基金李帅管理的“中欧高端装备股票发起C”（016848）、长信基金宋海岸管理的“长信国防军工量化混合A”（002983）、中邮基金王高管理的“中邮军民融合灵活配置混合A”（004139）。

中欧基金旗下产品“中欧高端装备股票发起C”以41.04%的收益（同期业绩比较基准为9.27%）夺得年内5-20亿国防军工主题基金榜首，该产品成立于2022年11月，由基金经理李帅管理。

李帅是清华大学经济学硕士，拥有15年从业经验，历任嘉实基金管理有限公司国内和海外市场多行业研究员、周期和制造组组长、基金经理助理、基金经理，中信产业基金制造业高级研究员，于2020年10月加入中欧基金公司。由其管理的中欧高端装备股票发起C上市以来收益为17.43%（同期业绩比较基准为9.16%）。

基金经理李帅从年初便十分坚定看好军工行业的困境反转和未来发展，其在一季度报告中表示当前军工的大周期拐点已经到来，经历了3年的行业调整后已全面开始复苏；上半年，中欧高端装备股票发起基金产品主要配置了三个方向：一是弹药远火，这是过去几年基数相对最低且未来几年补库存需求相对最大的子领域，该领域的业绩爆发力会比较强；二是军贸，印巴冲突使得中国装备的先进性得到市场认知，从长远发展看，我国军贸产业会有较大的发展空间；三是信息化和无人等新质新域，信息化将是未来战争的杀手锏，也是我国军事实力的重要优势之一。

对于下半年军工行业看点，基金经理也提到了三点：一是预计三季报会有较多的军工公司出现业绩拐点，二是即将到来的九三阅兵，届时现役装备和新装备的亮相，将进一步提升市场对军工板块的关注；第三点是年底十五五规划推出，明确新的发展方向。

附截至2025年二季度末“中欧高端装备股票发起C”前十大重仓股及个股年内表现

1-5亿元规模：中欧、大摩(中国)、长城基金旗下产品位居前3！

公募排排网数据显示，截至2025年8月18日，1-5亿元规模的国防军工主题基金共有32只，今年来收益均值为22.83%，年内收益率居前3的是：中欧基金李帅管理的“中欧高端装备股票发起A”（016847）、摩根士丹利基金（中国）雷志勇和李子扬共同管理的“大摩万众创新混合C”（011712）、长城基金尤国梁管理的“长城景气成长混合C”（018940）。

冠军产品为中欧基金李帅管理的“中欧高端装备股票发起A”，该产品成立于2022年11月，截至二季度末规模约为1.7亿元，截至8月18日，年内收益率达41.47%（同期业绩比较基准为9.27%），自上市以来收益率为19.05%（同期业绩比较基准为9.16%）。

亚军产品是摩根士丹利基金（中国）旗下的“大摩万众创新混合C”，成立于2021年3月，由基金经理雷志勇、李子扬共同管理，基金经理表示受地缘冲突事件和9月3日盛大阅兵式预告催化，本基金持有的国防军工个股涨幅领先，截至8月18日，该产品年内收益率为39.70%（同期业绩比较基准为6.39%），自上市以来收益率为6.69%（同期业绩比较基准为-7.69%）。

展望下半年，国防军工产业链交付节奏有望明显加速，同时十五五规划有望稳步推进，军贸方面也有望看到积极变化，基金经理预计该基金产品重点围绕军工、电子为代表的科技自立自强方向挖掘业绩和估值匹配的优质公司。

1000万-1亿元规模：今年平均收益19.02%！华富基金旗下产品夺冠！

公募排排网数据显示，截至2025年8月18日，1000万-1亿元规模的国防军工主题基金共有42只，今年来收益均值为19.02%，年内收益率居前3的是：华富基金陈奇、邓翔共同管理的“华富国泰民安灵活配置混合A”（000767）、摩根士丹利基金（中国）雷志勇、李子扬共同管理的“大摩万众创新混合A”（002885）、广发基金杨志栋管理的“广发百发大数据价值混合A”（001731）。

夺得冠军的是华富基金旗下的“华富国泰民安灵活配置混合A”，该产品成立于2015年2月，由基金经理陈奇、邓翔共同管理；2025年5月印巴空战爆发，使得军工关注度显著上升，在各种地缘政治扰动下，军工板块二季度表现尤为突出，华富国泰民安灵活配置混合A配置的相关军工个股表现较好，基金产品年内收益明显增长，截至2025年8月18日，该产品年内收益率为42.72%（同期业绩比较基准为4.25%），自上市以来收益率达55.58%（同期业绩比较基准为50.25%）。

2025年是中国“十四五”规划的收官之年，国防和军队现代化建设是规划的核心内容之一，根据规划，中国将加快武器装备现代化，实现机械化、信息化和智能化的融合发展，全面提升国防实力，华富国泰民安灵活配置混合A产品的基金经理认为，2025年是标志着中国军工从“追赶型”向“引领型”转变的关键期，其意义不仅仅在于装备性能的提升，更在于支撑国家战略安全、维护地区稳定，并为全球安全治理贡献中国方案。军工装备将具极其重要的地位，发展前景也十分广阔，因此，本基金的投资重点继续维持在军工板块。

附截至2025年二季度末“华富国泰民安灵活配置混合A”前十大重仓股及个股年内表现

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【收益计算说明】：按区间收益率由高到低进行排行。

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合规注释：（“【收益计算说明】：按区间收益率由高到低进行排行。”这句话是看情况加的，有些榜单没有收益，就不用加）