百亿基金经理徐彦引争议！手握10亿，却“空仓躲牛市”

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　　来源：财天COVER

　　继申万菱信基金经理贾成东因“高买低卖”造成亏损被骂后，大成基金的百亿基金经理徐彦也被基民们骂了。

　　“1.2%的管理费，转出去又花了赎回费，买了20万元，一分没赚还赔了几千元，不知道公司是怎么考虑的，基金经理不想发产品可以不发，如果发了是不是要对持有人负责，懒得骂人了。”

　　徐彦是大成基金的知名基金经理，目前是公司的首席权益投资官，今年二季度末管理规模193亿元，整体年化回报超13%。他属于价值投资派，坚持低估值选股并长期持有。

　　与贾成东的新基金积极建仓不同，徐彦是因为在新基金成立后一直“空仓躲牛市”被骂的。徐彦的这只新基金是大成兴远启航。这只基金在今年3月11日成立，至今的回报是-0.04%。

　　（大成兴远启航业绩表现情况）

　　截至二季度末，徐彦在这只基金上，只买了两只股票，一个是安图生物，一个是美团-W。这两只股票的二季度区间涨幅都是负的，其中安图生物为-7.05%，而美团-W为-19.58%。

　　好在这两只股票的持仓市值只有区区700多万元，只占整体基金净值的0.73%。

　　在大成兴远启航二季报中，徐彦对自己未开始大规模建仓的原因进行过解释：（我管理的）其他基金自成立以来已有一定浮盈，且净值基本在历史新高附近，本基金则是从零开始。但判断股价波动始终不是我的强项。几年前，股市里有为数不少企业价值被显著低估的股票，现在环境则发生了巨大变化，这对新基金建仓是巨大的挑战。

　　言外之意就是，在徐彦视野范围内，目前市场上显著低估的股票不多了，所以徐彦没有开始大规模建仓。虽然徐彦面临挑战，但是在季报中他还是表示，“未来，我将在规定的时间内完成建仓”。

　　自二季度之后，截至8月20日，又过了一个多月，但是大成兴远启航的收益率一直在-0.09至-0.02之间小幅徘徊，可见大成兴远启航的仓位仍然很轻。

　　根据基金合同约定，“基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。”

　　鉴于大成兴远启航在3月11日成立，也就是说，徐彦需要在9月11日之前完成建仓。

　　虽然徐彦的建仓时间点不断临近，但是在近期股市行情回暖，“翻倍基”不断涌现的情况下，持有大成兴远启航的一些基民早已经等不及了。

　　有基民留言表示，早已全部赎回：“开始还抱着希望，等公开持仓的时候就知道不妙了，立刻全部赎回了，买了另一只基金，现在收益已经12%多了”。

　　大成兴远启航成立时的规模高达13.25亿元，但到了二季度末，规模已经缩水到了9.89亿元。未来，这只基金的规模会不会再度缩水，就要看徐彦的建仓效果如何了。

（徐彦在管基金过往业绩情况，时间截至：2025年8月20日）