可灵AI第二季度收入破2.5亿元，快手首次宣派特别股息20亿港元，年内股价已涨超70%

本文来源：时代财经 作者：冯恋阁

8月21日，快手-W（01024.HK）发布2025年第二季度业绩。

（图源：快手官网）

报告显示，二季度，快手总流量与盈利能力均创历史新高，报告期内，营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润同比增长20.1%至56亿元。毛利率和经调整净利润率双双突破历史峰值，分别达到55.7%和16%。

具体看，快手线上营销服务收入达198亿元，同比增长12.8%；直播业务收入同比增长8%，收入100亿元；2025年第二季度，其他服务收入52亿元，同比增加25.9%。在营收结构上，线上营销服务、直播及其他服务（含电商及可灵）是公司的核心收入来源，对收入的贡献占比分别为56.4%、28.7%和14.9%。

用户上，二季度快手总流量再创新高，平均日活跃用户达4.09亿，同比增长3.4%；平均月活跃用户达7.15亿，同比增长3.3%；用户总使用时长同比增长7.5%。

此外，快手还提到，公司海外业务表现稳健，第二季度收入达13亿元，同比增长20.5%。

在财报发布当日北京时间19:00，快手举行了2025年第二季度及中期业绩交流会。在业绩报告会上，公司的AI进展被多次提及。

自从去年6月发布可灵一系列成果以来，快手在AI方面的进展被业界广泛关注。

财报显示，2025年第二季度，可灵AI商业化持续加速，收入超过2.5亿元。此前的一季报中，快手曾披露，2025年一季度，可灵AI营业收入超1.5亿元。

快手官网提到，可灵AI在推出10个月之后年化收入运行率（Annualized Revenue Run Rate）突破1亿美元，今年4月和5月的月度付费金额均超过1亿元。

据悉，目前可灵AI已经帮助创作者、企业用户等探索广告营销、影视短剧、游戏互动和智能硬件等应用场景。

例如，在6月，可灵AI与快手星芒短剧联合出品了全球首部AI单元故事集《新世界加载中》，涵盖科幻、奇幻、历史等多元题材，全球累计播放量近2亿。

可灵AI还推出“NEXTGEN新影像创投计划”,在剧集制作、宣发、IP打造等维度为AI创作者提供支持。

值得注意的是，可灵AI已经开始反哺公司的其他业务。

快手提到，公司推出了OneRec端到端生成式推荐大模型。这个模型能够通过生成的方式从全量视频中预测符合用户偏好的视频内容，让推荐大模型的训练和推理算力使用效率大幅提升。据悉，目前OneRec已广泛应用于快手站内内容推荐场景，有效提升了用户时长和留存率。

AI技术在电商全链路经营中也发挥着关键作用，大模型通过对商品信息和用户兴趣进行高效提炼，重构人货匹配效率。AIGC内容生产、智能开播、智能客服等AI智能工具则显著降低商家试水内容电商的经营成本。

快手CFO金秉表示，可灵2025年全年收入预计比今年初目标翻倍，这使公司坚定了在可灵AI上进行长期投入的决心，在年中也追加了可灵AI在推理算力方面的投入。“预计可灵AI相关的2025年Capex上的投入较年初预算也实现翻倍。”

金秉还提到，预计集团AI整体投入对全年利润率的影响依然还是在1%-2%左右，这意味着尽管公司增加了在AI上的投入，但依旧有信心实现全年的经调整净利润率同比保持平稳的目标。“由于AI在快手内容和商业生态中赋能价值逐渐释放，我们相信，对人工智能的增量投资可以为公司的发展带来可持续的业绩增长机会。”金秉表示。

在二季报发布同日，快手还宣派每股0.46港元特别股息，总额约20亿港元，这是快手上市以来首次派息。快手在公告中表示，此次派发特别股息，反映了董事会对公司长期增长前景及稳健财务状况的信心，亦体现了公司对持续提升股东回报的承诺。、

时代财经注意到，截至8月21日，快手股价报71.75港元/股，年内涨幅达到73.52%。

摩根大通在其最新研报中将快手股价目标价格从71港元大幅上调至88港元。摩根大通表示，此次调整系对快手旗下AI视频生成工具可灵的增长前景展现出强烈信心。该行将可灵2025年和2026年的收入预期分别从7.5亿元和12亿元，大幅上调61%至12亿元和19亿元。

瑞银也在此前上调快手目标价至95.37港元。瑞银指出，快手旗下视频生成模型可灵AI潜力巨大，其瞄准的全球市场规模预计可达110亿-230亿美元。