讲一个投资原则，“柯达时刻”。

讲一个投资原则，“柯达时刻”。因为前两天我的视频里刚提到柯达，说这种股票会跌无止境，结果都怪我这张“乌鸦嘴”，最近CNN就发布了柯达公司的破产预警，133岁的百年老店柯达快要凉透了。5亿美元的债务还不上，市值暴跌到只剩下6亿美元，而1997年的时候，它还值310亿。

说起柯达没落，很多人会归因于数码产品的崛起。殊不知世界上第一台数码相机，其实就是柯达自己发明的。1975年，柯达工程师造出了全球第一台数码相机，这本是改写历史的机会，结果管理层却把这项发明雪藏了。

因为柯达当时胶卷业务利润率高达90%，他们害怕数码相机抢生意。就这么拖了几十年，一直拖到智能手机普及，胶卷彻底没人要了，这就是商业史上最著名的“柯达时刻”——自己握着钥匙把自己锁在旧时代里。

当然，柯达不是时代唯一的牺牲品。2000年，百事达是视频租赁巨头，全球有9000多家店，市值上百亿。相比之下，我2017年买入的一只重仓股Netflix，当年在百事达面前只是一个小弟，想上门求合作，还被百事达老板骂不靠谱。结果现在Netflix成了流媒体巨头，市值千亿，百事达却在2010年破产了。

然后是2005年，诺基亚如日中天，苹果推出触屏手机，诺基亚嘲笑没有人会用没键盘的手机。结果现在苹果股价涨了165倍，诺基亚却跌成了小透明。

可见，无论是在商业还是投资中，最大的风险，不是市场波动，而是误以为某些模式会永远存在。

那作为普通投资者，该怎么判断你手里拿的公司，股价只是暂时阶段性调整，还是要被时代抛弃了呢？我觉得有三个判断标准：

一是新技术成本比旧技术低。比如电动车电池成本十年降了80%，现在买电动车比燃油车还划算。这个时候如果你还死守燃油车，那就是等死。

二是年轻人开始用脚投票。00后看视频用网飞，听歌用Spotify，打车用网约车。如果你的产品年轻人不爱用，那赶紧改，别等他们彻底抛弃你。

三是巨头开始自我打脸。柯达自己发明了数码技术却不用，诺基亚嘲笑触屏手机。当行业老大开始装睡的时候，就是新公司崛起的机会。

同时，选股票的时候，千万别买正在被颠覆的巨头，要找那些颠覆别人的新秀。2002年，如果你投1万美元到百事达，现在一分都不剩；投给网飞，现在变1.5个亿。2005年你投1万美元到黑莓，现在还剩1580块；投给苹果，现在变165万。区别就在于，前者守着旧模式，而后者拥抱新变化。

时代在抛弃你的时候，连招呼都不会打。柯达的教训告诉我们：不是技术打败了你，而是你自己拒绝技术；不是市场淘汰了你，而是你停在了过去。不管是企业还是个人，都得记住，别做握着数码技术去卖胶卷的柯达。

所以你觉得下一个柯达会是谁？是传统汽车、传统媒体还是传统什么东西，咱评论区见。