阿里宣布子公司分拆上市

2025.08.21

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8月21日，阿里巴巴集团在香港联交所公告，拟议分拆斑马网络技术股份有限公司，并在香港联合交易所有限公司主板独立上市。

8月20日，斑马智行向港交所主板递交上市申请，德意志银行、中金公司、国泰君安国际为联席保荐人。

爱企查App显示，斑马智行关联公司斑马网络技术股份有限公司成立于2015年11月，法定代表人为张建锋，注册资本约32亿元人民币。值得一提的是，该公司最终受益人为浙江天猫技术有限公司，最终受益股份为31.07%。

据证券时报，截至公告日，阿里巴巴持有斑马约44.72%的股份；分拆后，阿里巴巴仍将持有超过30%股份。

阿里巴巴在公告中提到，分拆后，斑马将体现独立的估值，投资者可分别评估斑马和阿里巴巴的业绩与潜力。斑马专注于汽车系统解决方案，可吸引特定领域的投资者。分拆将增强斑马的独立形象，提升其获取银行信贷及进入资本市场的灵活性。此外，分拆须待香港联交所批准、中国证监会备案及斑马董事会决定后方可落实。

据界面新闻，斑马智行曾为阿里巴巴的子公司，自2024年12月27日起不再纳入集团并表范围。斑马智行主要面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案，在2015年由上汽集团和阿里巴巴共同发起设立的互联网汽车基金投资成立。招股书显示，上汽通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接拥有斑马智行1,100,328,115股股份权益，占已发行股本总额约34.34%，仅次于阿里巴巴。

上汽不仅是斑马智行的重要股东，也是其最大客户。招股书显示，上汽为公司于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月的最大客户，亦为公司于2023年及2024年的五大供应商之一。公司主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务，而上汽主要向公司提供硬件产品。

据中国基金报，招股书显示，斑马智行此次申报港股IPO，募投项目分别涉及研发、市场拓展、资本运作和营运资金补充。

一是将部分募投资金用于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位。

二是将部分募集资金用于提升在中国的市场份额和巩固领导地位，以及拓展全球市场。

三是将部分募资金额用作支持业务收购及扩张计划，以及用于营运资金补充和其他一般用途。

智能座舱解决方案市场正处于发展转折点，多项结构性利好因素包括政府支持性政策、乘用车市场快速增长、芯片性能提升、大语言模型突破，以及集成式AI全栈端到端技术持续演进。

根据灼识咨询数据，2024年至2030年，全球智能汽车销量将从5800万辆增长至8650万辆，复合年增长率为6.9%；中国智能座舱解决方案的市场规模将从1290亿元增长至3274亿元，复合年增长率为16.8%。

微信编辑| 雨林

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