恒瑞医药上半年营收、净利创新高！创新药销售驱动业绩增长

红星资本局8月21日消息，8月20晚间，“医药一哥”恒瑞医药（600276.SH；01276.HK）发布2025年半年报。

报告期内，恒瑞医药实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润44.5亿元，同比增长29.67%，两项数据均创往年同期新高。

报告期内，公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司研发投入38.71亿元，其中费用化研发投入32.28亿元。

截图自恒瑞医药半年报

创新药销售及许可收入占营收比重达60%

上半年，恒瑞医药迈入创新药丰收期，创新药收入是公司上半年业绩增长的核心驱动力。报告期内，公司创新药销售及许可收入为95.61亿元，占营收比重达60.66%，其中创新药销售收入为75.70亿元。

在创新药销售方面，恒瑞医药的瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药收入持续快速增长。此外上市较早的艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等创新药，随着上市后研究循证医学证据的逐步积累及新适应症的持续获批，持续为公司销售收入贡献增量。

创新药对外许可收入方面，公司在报告期收到Merck Sharp & Dohme 2亿美元以及IDEAYA 7500万美元的对外许可首付款，并确认为收入。该部分收入占总收入比重约为12.5%。

值得一提的是，创新药对外许可收入正逐步称为恒瑞医药创收的主要手段。今年7月末，恒瑞医药将旗下HRS-9821项目的全球独家权利，以及至多11个项目的全球独家许可的独家选择权打包转给GSK公司，恒瑞医药最高可获得120亿美元（约合人民币860.7亿元）的潜在收入。

而在报告期内，公司将HRS-5346在大中华区以外的全球独家权益授权给默沙东，获得2亿美元首付款、最高17.7亿美元里程碑付款；将口服GnRH受体拮抗剂SHR7280在中国大陆的独家商业化权益及授权区域之外区域的优先谈判权授予德国默克，获得1500万欧元首付款，并有权收取产品获批后一定的里程碑付款及达两位数百分比的销售提成。

此前恒瑞医药港股上市时曾披露，公司累计达成14笔创新药对外授权合作，其中近三年达9笔，累计交易金额约140亿美元。

上半年共6款1类创新药获批上市

成本方面，销售费用和研发投入依旧是恒瑞医药的成本大头。

今年上半年，恒瑞医药共产生43.9亿元的销售费用，同比增加11.45%，学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用占比为42.2%，职工薪酬与福利占比39%。相比于去年上半年，学术推广类销售费用有所收缩，职工薪酬与福利产生的费用上涨明显。

上半年恒瑞医药研发投入共38.71亿元。其中肿瘤治疗领域是公司研发的重点方向之一，多个药物处于Ⅲ期临床试验阶段，包括ADC、双特异性抗体、SERD等创新药物形式。

报告期内，恒瑞医药共6款1类创新药获批上市，6个创新药新适应症获批上市。在研管线方面，报告期内公司共有5项上市申请获NMPA受理，10项临床推进至Ⅲ期，22项临床推进至Ⅱ期，15项创新产品首次推进至临床Ⅰ期。项目注册申报方面，报告期内，公司取得创新药制剂生产批件12个；取得创新药临床批件62个；2项临床试验被纳入突破性治疗品种名单。

恒瑞医药表示，公司稳步开展创新药国际临床试验。目前公司已在美国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等国家启动超过20项海外临床试验。公司向FDA申请了瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）联合阿得贝利（SHR-1316）用于胃癌或胃食管结合部腺癌的孤儿药资格认证并于近日获得FDA批准，至此，公司共有五款创新药产品获得该认定。公司未来将通过自研、合作、许可引进等多种模式，拓展海外研发边界，丰富创新产品管线。

学术发展方面，报告期恒瑞医药已有与公司产品相关的173项重要研究成果获得国际认可。相继在JAMA（美国医学会杂志）、Lancet Oncology（柳叶刀·肿瘤学）等全球顶级期刊发表，累计影响因子达1351分。

红星新闻记者俞瑶 实习记者 刘艳爽

编辑 肖世清