安克硬刚小米，钱不够用了

作者｜源Byte 柯基的柯

8月18日，一则消息从香港传来，平静，但分量十足。

路透社援引知情人士的话说，安克正与多家投行合作，计划最早于2026年初在香港二次上市，目标融资约5亿美元。

此时，距离那场席卷整个充电宝行业的风暴，仅仅过去了一个多月。

一个多月前，中国的机场里，安检口旁边的废弃筐放满了各式各样的充电宝，堆积如山。民航局的一纸禁令，禁止旅客携带没有3C标识、标识不清晰或被召回型号的充电宝登机，将一场暗涌的风波彻底摆上了台面。

风暴的中心，那个连续11年位列天猫双11销量第一的"国民充电宝"罗马仕，经历了停工停产、关闭旗舰店、创始人变更的"休克式"崩塌。而作为行业"优等生"的安克，算是间接被罗马仕拖下了水，深陷全球186万台产品的召回泥潭。

整个行业仿佛被按下了暂停键。

这一在行业"废墟"之上展开的资本运作，不禁让外界感叹，那帮做充电宝的，要杀回来了。

"微笑曲线"的裂痕

要了解这场有关充电宝危机的始末，得从那条被创始人阳萌奉为圭臬的"微笑曲线"说起。

一个从谷歌出来的工程师，他很早就想明白了牌局的玩法：专注于研发、品牌和销售，不做制造。

"在中国，市场上有2块钱的利润，在海外一定有8块钱的利润在等着中国人。"

阳萌的创业故事，始于一次在美国的购物经历。他想为自己的笔记本买一块替换电池，在亚马逊上搜索了半天，发现只有两种选择：价格昂贵的原装电池，和评价极差的廉价杂牌。

此时此刻，他实现了"龙场悟道"，中国强大的供应链能力与全球消费市场之间，存在着巨大的信息差和利润空间。

于是，他辞职了。

"微笑曲线"——这条管理学上的经典理论，成了他构建商业帝国的蓝图。曲线的两端，是高附加值的研发设计和品牌营销；曲线的底部，是低附加值的生产制造。阳萌的选择很明确：把最重、最累、利润最薄的部分，外包出去。

"我们本质上是一家‘微笑曲线’两端的公司：专注于研发、品牌和销售，不做制造。"

这套打法，在过去十年，堪称完美。安克创新，这家诞生于长沙居民楼的公司，凭借中国供应链的能力，把充电宝、数据线卖到了全世界。业绩。利润。高增长。财务数据漂亮得不像一家做配件的公司——主营业务毛利率从2021年的35.72%稳步增至2023年的43.54%，远超手机行业；2024年，营收247.1亿元，净利润21.14亿元，实现了持续多年的高速增长。

为了坚守这条曲线，阳萌甚至显得有些偏执。2016年，当共享经济的烈火烧遍中国，共享充电宝品牌"街电"横空出世，其创始团队中就有安克创新的身影。但在风口最盛之时，安克创新却选择将持有的街电股份悉数转让给了聚美优品的陈欧。

他选择坚守在产品端。

后来共享充电宝行业的一地鸡毛，算是对阳萌坚守的某种回报。

当阳萌在内部会议上，为年薪百万的员工数量翻倍至494人而自豪时，他可能没有想到，那条曲线的底部，那个被他"外包"出去的生产环节，正在悄然裂开。

从品牌方到消费者，中间隔着一条漫长而幽暗的隧道。

品牌方（如安克）下单 -> 头部代工厂（如深圳富士达）接单 -> 代工厂向电芯供应商采购。而这个供应商，就是安普瑞斯（无锡）有限公司。

安普瑞斯。这个名字，在风暴来临前，是品质的代名词。国内充电宝领域软包电池的第一大供应商，小米、倍思等一众头部品牌都是它的客户。但为了压缩成本，安普瑞斯又将部分批次外包给江西的某个工厂。

一层包一层，作为源头的安克创新，几乎对此不闻不问。

在江西的某个工厂里，有人违规替换了电池阴极与阳极间隔膜的原材料。

一个微小的动作，最终点燃了整个行业。

"发现某供应商部分批次的行业通用电芯，存在未经批准的原材料变更。"

安克创新在后来的召回公告中，用冷静的文字描述了这场雪崩的起点。

就这样，多米诺骨牌的第一张，被推倒了。

优等生被罗马仕拖下水

风暴最先从罗马仕开始。

这家连续11年位列天猫双11销量第一的"国民充电宝"，崩塌的速度快得惊人。

6月中旬，北京多所高校发布通知，禁用其20000mAh充电宝，称其"充电时易爆炸"。随后，多米诺骨牌接连倒下：6月16日，公司宣布召回三个型号，共计49.1745万台产品。民航局禁令紧随其后。

7月6日，一纸停工停产6个月的通知，让这家拥有六七百名员工的公司瞬间"休克"。紧接着，天猫、淘宝、拼多多等平台的官方旗舰店均被关闭。

更让外界浮想联翩的是其管理层的剧烈动荡——6月30日，公司法人由雷社杏变更为雷杏容，而前者4月份才刚刚上任，在位不足三个月。

7月3日，剧情又来了一次反转，雷杏容卸任法定代表人、董事、经理，由雷社杏接任。短短几天之内，法人在雷社杏与雷杏容之间无缝切换，但凡视力差一点的人，都容易看花眼。

一地鸡毛。

那段时间，安克创新还在努力维持自己的"优等生"形象。创始人是前谷歌工程师，公司登陆A股即成"跨境电商一哥"，市值一度冲破800亿。产品定位中高端，高溢价，被称为"充电宝界的爱马仕"，甚至在美国总统特朗普的直播中意外出镜而被"带货"。

#特朗普连线使用中国充电宝#等相关话题，在微博累计取得超800万阅读。

截图来源于微博

其对员工的慷慨更是羡煞旁人。一张内部会议图显示，公司2024年奖金分红高达8亿元，年收入破百万的员工数量从2022年的209人，激增至494人。2023年，公司人均薪酬约47.61万元，而其所在地深圳、湖南的城镇私营单位就业人员年平均工资，仅为5.93万元和4.79万元。

一切看起来都那么光鲜。

直到6月20日，安克自己，也发布了召回公告，主动对型号为A1642/A1647/A1652/A1680/A1681/A1257的部分批次产品发起召回，并推出全额退款+升级换新+代金券叠加补偿的三重方案。

国内71.3万台。美国115.8万台。全球累计召回超过186万台。这个数字，是罗马仕的三倍多。美国消费品安全委员会的通报更是触目惊心：安克创新已收到19起火灾和爆炸报告，造成了超过6万美元的财产损失。

原来，优等生和差班的同桌，用的都是同一家供应商的电芯——安普瑞斯。那条脆弱的供应链，像一根看不见的线，把所有人都捆在了一起。

安克的"污点"不止于此。在美国，它明确公布了115.8万台的召回数量，但在国内最初的公告里，这个数字却被模糊处理。

"双标式"的召回被眼尖的网友发现后，便是不依不饶的口诛笔伐，让随后的危机公关，变得狼狈不堪。

多位消费者在社交平台抱怨，自己寄回的磁吸充电宝，换回来的是插线款；2万毫安的大容量，换回来的却只有1万毫安。

"微笑曲线"的幻象，在这一刻，被彻底击碎。

终究，生产可以外包，但责任，无法外包。

要杀回来了

牌局的信号弹，来自那个看似已经"出局"的玩家。

距离宣布停工停产仅36天，深陷舆论漩涡的罗马仕，于8月12日，悄然在招聘网站上挂出了"礼品渠道销售"及"工业设计顾问"等新岗位。这个微小的动作，瞬间打破了行业的沉寂，一时间，罗马仕还没"死透"的消息甚嚣尘上。

没有人会放任自己的缺位，直接造成了友商的壮大。

在罗马仕、安克产品全网下架的同时，小米充电宝搜索量暴涨300%，市场上一度传出"罗马仕跌倒，小米吃饱"的声音。据媒体报道，2025京东618的战报中，小米旗下的酷态科在充电宝品类成交额排名第一，而小米主品牌的33W充电宝位列"最受欢迎单品"榜首。

小米主品牌充电宝 | 截图来源于京东

有罗马仕员工对媒体表示，"国庆节前应该会有结果——由于证书暂停不得超过三个月，若9月底仍未恢复，所有库存产品都将销毁。"

在这样的背景下，安克启动了赴港二次上市的计划。

紧迫感满满，在顺利与供应链的切割之后，必须争分夺秒地开展一系列动作。

安克在召回公告中，明确将责任指向"某供应商"，并迅速宣布终止与安普瑞斯的合作。一个冰冷的细节是：作为风暴核心的安普瑞斯，其拥有的74张3C证书，均被认证机构暂停或撤销，无锡市市场监管局已依规对该企业生产的锂电池产品全部封存。更具戏剧性的是，其刚刚于6月20日成立的子公司"芯派新能源"，在7月2日就进入了简易注销公告。

切割，必须彻底。

紧接着，6月25日，安克高调官宣与全球电芯行业龙头宁德新能源（ATL）达成战略合作，并采购首批4500万片高密度电芯。ATL是谁？苹果、OPPO、华为的供应商。这个动作，是在对手还在"招兵买马"时，自己已经完成了核心引擎的升级换代。

安克需要钱。召回事件，对它的财务造成了巨大压力。财报数据显示，公司的资产负-债率从2020年的21.75%持续攀升至2024年的44.92%；2025年一季度，经营现金流净流出2.88亿元；存货规模则从2022年的14.8亿元增至2024年的32.34亿元。仅召回本身，采购几十万个防爆袋加上运费，就要多花1000多万元。

"安克创新要用两三年、三五年从一家‘二流公司’转变为一家‘一流公司’。"

阳萌在风波前的这句访谈，此刻听来，既是野心，也充满了张力。5亿美元的融资，将成为它在行业出清之际，要与小米进行对弈的"弹药"。

牌局，刚刚开始。