凯盛新材（301069）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期凯盛新材（301069）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.33亿元，同比上升7.66%，归母净利润8848.49万元，同比上升63.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.63亿元，同比上升3.32%，第二季度归母净利润5781.48万元，同比上升104.21%。本报告期凯盛新材盈利能力上升，毛利率同比增幅8.99%，净利率同比增幅52.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.37%，同比增8.99%，净利率16.62%，同比增52.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计4854.35万元，三费占营收比9.12%，同比减10.87%，每股净资产3.67元，同比增3.2%，每股经营性现金流0.11元，同比增268.12%，每股收益0.21元，同比增63.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为38.54%,原因:利息收入减少及汇兑收益减少影响。
2. 所得税费用变动幅度为90.08%,原因:本期利润总额同比增加影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为268.12%,原因:本期购买商品接受劳务支付的现金减少影响。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.28%,原因:本期赎回理财规模同比增加，同时购买理财的规模下降。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.01%,原因:本期分配股利的规模较同期减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为103.19%,原因:受投资活动产生的现金流量净额影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.11%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.78%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.78%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达134.59%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达294.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.46亿元，每股收益均值在0.35元。

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