高端PCB需求激增 鼎泰高科H1净利润创上市以来同期新高|财报解读

财联社8月20日讯（记者 陆婷婷）AI PCB（印制电路板）产业链迎来爆发期，PCB钻针等制造工具随之量价齐升，鼎泰高科（301377.SZ）显著受益，公司中期业绩刷新上市以来同期纪录。

公司今日晚间披露的2025年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入9.04亿元，同比增长26.90%；归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长79.78%，创下上市以来同期最好水平；经营活动产生的现金流量净额为-2939.77万元，同比下滑124.36%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

鼎泰高科表示，上半年，AI服务器及高速交换机等硬件升级推动高端PCB需求激增，公司通过AI专项研究小组持续推动PCB刀具产品的高端化迭代升级，微型钻针、涂层钻针、高长径比钻针等产品占比持续提升。目前，公司钻针产品月产能已突破1亿支。

今年上半年，鼎泰高科刀具产品（含钻针、铣刀等）的营收占比由2024年的75.40%上升至82.55%，毛利率为38.67%，同比提高5.05个百分点。此外，公司在7月下旬披露的投资者关系活动记录表中提到，钻针产品均价整体稳中有升。

据了解，PCB钻孔工序的质量直接影响PCB产品的品质，AI PCB对钻针的技术、品质要求更高。

鼎泰高科方面举例称，高多层的AI服务器厚板，对断刀率、孔壁质量等都提出了更高要求，客户的钻孔工序部分需要采用分长度、分段钻等方式进行钻孔加工，因此对微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品的需求产生结构性变化，同时因钻针孔限寿命降低，AI板材对钻针的需求进一步提高。

或因有较高的技术壁垒，以及随着AI产业扩张和应用深化带来的旺盛需求，PCB钻针等产品短期供不应求。

鼎泰高科此前在投资者活动中表示，公司近期订单充足，钻针产品交付相对较为紧张，目前主要通过降低备用库存的方式缓解部分交付压力。为应对需求变化，公司计划加快PCB微型钻针项目的建设进度。

值得关注的是，鼎泰高科的钻针、铣刀、数控刀具等主要产品以钨钢作为主要原材料。中钨在线发布的行情数据显示，近日来，钨价呈现日涨5000-10000元/吨的迅猛之势，钨矿价格强势突破20万元/吨大关，APT吨价飙升至32万元/吨水平，这直接推高了PCB钻针的原材料成本。

鼎泰高科在财报中提示，虽然公司与部分主要客户约定了调价机制，但调价方式、调价范围等未作出具体安排，如公司在主要原材料价格大幅上涨时不能将风险向下游客户转移，公司业绩将受到不利影响。