王忆会控制万通发展时机透着诡异

问道者 | 李 百

A股上市公司万通发展现任董事长王忆会被北京警方带走。家属说，这次调查事项与公司日常生产经营活动无关。股价表现看起来可不像，公告披露当天，万通发展开盘后很快跌停。挺戏剧性，拘留公告公布之前，万通发展因为宣布要收购一家高速互联芯片研发企业迎来股价暴涨。

曝出被拘留后，王忆会的过往经历在今天看来带着几分神秘。一直到1993年8月转到北京先锋粮农实业公司以前，王忆会从中国人大毕业后在高干黄埔军校当了八年公务员。公开信息显示，先锋粮农实业是一家北京地方国企，王忆会从1996年起到2004年期间在这家国企担任副董事长。

先锋粮农就是现在万通发展的最前身。先锋粮农2000年9月在A股上市，上市后的先锋股份很快迎来一场脱胎换骨的大变革。

2002年知名人士冯仑名下的万通通过受让股份成为先锋股份的最大股东，2003年公司更名为万通先锋置业，从农业跨界到了房地产。2005年先锋股份的发起人之一西王实业和延吉吉辰以持有的股份作为出资，入股了嘉华实业，嘉华实业由此变成了先锋股份的第二大股东。

嘉华实业是现在万通发展控股股东嘉华东方的前身。根据公开信息，嘉华实业成立于1996年，法人代表一直都是王忆会。

前述的信息表明，王忆会从担任先锋股份副董事长的第一年起便创立了自己的嘉华实业。按照钱江晚报2016年的报道，万通公司在2014年发生了一场大变故，由于万通集团内部整顿，冯仑主导的“万通系”大面积退出董事会，嘉华全面介入万通地产的经营。2016年嘉华通过增资，成为万通发展的控股股东。

现在回头去看万通发展的历年财报，万通发展2004年净利润3431万元，嘉华成为第二大股东的2005当年净利润4040万元，2006年2939万元。只从账面上看，第一次交易前后的财务指标在交易过程中的波动还算合理。

嘉华成为万通发展的控股股东阶段却透着几分诡异。

万通发展2013年净利润3.8亿元，2014年净利润突然骤降到只剩下4509万元，隔年更是巨亏6亿多元，出现上市以来的第一次亏损。然而，嘉华成为控制人的2016年，万通发展又创造了1.1亿元的盈利，此后重拾升势几乎每年都保持着高速增长，2019年净利润超过6亿元。

只看财务数据，好巧不巧，嘉华控制万通发展的时机正好掐在了业绩低靡时期。众所周知，业绩最差资产价格也差不多最便宜。有两种可能，一种是大环境不好，业绩确实表现不佳；另一种是人为造出来的表现不佳，把报表做难看些，收购价格就会更便宜。

在逻辑上，嘉华2014年便掌控了万通发展，是具备操纵收购价条件的。

本轮房地产行情在2008年曾经有过短暂调整，2019年走到了牛市的顶点。万通发展在2020和2021两年业绩接连大幅下滑后，接着又连亏三年，今年上半年仍然预亏不低于2200万元。三年多累计亏损将近12亿元。

或许是王忆会预判到房地产的大势已去，所以选择跨界并购数渡科技。但很不幸，宣布跨界收购的好消息才发布没几天，王忆会便被警方拘留了。公告没有透露王忆会被拘留的具体原因，只是说正配合警方调查，与昔日拿下万通发展的控制权有没有直接关系，目前不得而知。

王忆会的案子还没有定论，万通发展的股价已经踏踏实实坐了一回过山车。8月13日，王忆会主持召开董事会，审议通过跨界收购方案，万通发展接连拉出了四个涨停，而后涨到了本轮行情的最高点11.94元。拘留公告发布后，股价在三个交易日里跌去了三成。

数渡科技最近两年半的业绩表现可不好，从2023年到今年上半年已经亏了2.3亿元。