一分钟解读：江西农大走出的“水果大王”与百果园的非凡旅程

从江西农业大学的毕业生到全球水果连锁帝国的开创者，余惠勇用二十余年时间，书写了一段从传统农业到现代零售的传奇。

01 创始人经历

创始人余惠勇——这位出生于1968年的江西德兴人，从江西农业大学园艺系蔬菜专业毕业后，在江西省农科院从事食用菌研究和开发工作。

但他内心向往的是果树种植事业。恰逢改革开放南下创业热潮，余惠勇毅然辞职，带着仅有的60元钱，只身奔赴深圳开始了他的创业奋斗之路。

早在1997年，他在中国爱地集团担任爱地绿色食品总汇常务副总经理时，就萌生了经营水果连锁店的想法。

2001年，余惠勇正式创立深圳市百果园实业发展有限公司，并于2002年开出第一家百果园门店。开业当天营业额就远超预期，相当于门店租金一万八千元。

然而最初的扩张并不顺利。余惠勇经历了的艰难阶段，直到他对公司进行大刀阔斧的改革，并建立了“四度一味一安全”的水果标准体系（鲜度、糖酸度、细嫩度、爽脆度、香味、安全性），百果园才逐渐走上盈利轨道。

02 融资历程：从A轮到上市

2015年，百果园获得了由天图资本领投、广发信德和前海母基金跟投的4亿元A轮融资。

2018年1月，百果园宣布完成15亿元以上B轮融资。投资方包括中金智德、中植资本、中金汇融、基石资本、源码资本、越秀产业基金、深创投等知名机构。

2023年1月16日，百果园集团在港交所主板挂牌上市，成为“中国水果连锁零售第一股”。发售价定为每股5.6港元，全球发售募集资金净额约3.661亿港元。

03 运营模式：独特的合伙人制度

百果园的成功很大程度上归功于其创新的“平台+合伙人”模式。这一模式彻底改变了传统加盟模式的做法。

具体而言：店长投资并占股80%，负责门店经营；片区管理者投资占股17%，负责片区管理；大区加盟商投资占股3%，负责门店选址。而百果园总部不出资、不占股、不收加盟费，专注于连锁系统管理、运营、人才输出和品牌运营。

更独特的是其收益分配机制：百果园不收加盟费，无商品差价，仅收取门店利润的30%作为收益，剩余70%按照股权比例分配给店长、片区管理者和大区加盟商。

百果园还为加盟店提供了亏损补贴机制——如果加盟店亏损，全部由百果园承担。即使门店亏损，员工也能获得最低分红保障。

04 品质把控：建立行业标准

余惠勇对水果品质有着执着的追求。他创新性地将销售的水果分成三级十等，即按照品质分A、B、C三级，每级按个头分大、中、小三等，还设有招牌级别。

更重要的是，他提出了“不好吃无理由退货”政策，并不断升级为“三无退货”（无理由、无小票、无实物），将经营风险转移给自己，极大降低了消费者的购买风险。

05 供应链建设：全产业链布局

2002年，余惠勇投资了安远东江脐橙开发有限公司，亲自下田种植柑橘类果品。随后在海南、云南投资建立了蜜瓜及葡萄种植基地。

百果园还聘请大量农科专业毕业生研究种植技术，与全国各地的果品基地合作：一方面免费输出种植技术并提出生产要求，另一方面提供销路甚至采取包销模式。

在物流方面，百果园自建仓储配送体系。仅在广东地区就设有4大仓储中心，单个面积平均10000平方米。不同的水果按照不同的温度存放和运输，如奇异果要放到0℃的冷库，葡萄要放到2-5℃的冷库，运输草莓的车辆时速不能超过40公里。

06 近两年财务：战略调整期

2024年，百果园录得总收入102.7亿元，GMV为127亿元。但利润端承受压力，毛利7.6亿元，归母净亏损3.86亿元。

2024年，公司总门店数量从6093家减少至5127家。

利润下滑主要源于公司实施“高品质高性价比”战略，主动对消费者让利，导致毛利率从2023年的11.5%下降至2024年的7.4%。同时，门店焕新和线上线下营销等品牌投入增加，也挤压了利润空间。

但值得注意的是，公司To B端业务表现亮眼，收入从2023年的10.3亿元增加至2024年的12.5亿元，同比增长达22%。海外出口业务也实现近20%的同比增速。

截至2024年底，百果园所有经销渠道的会员数超过9074万，同比增长约8.1%。通过微信小程序下单的用户达757万人次，同比增长约11%。百果园全球采购团队超300人，与26个国家的800多个直采基地合作。