北京
8月19日，联合资信公布评级报告，信达投资有限公司2025年度第四期中期票据获“AAA”评级。
本期债项基础发行金额0.00亿元，发行金额上限12.40亿元，本期债项分为两个品种，品种一初始发行规模为5.00亿元，期限为5年，附第2年末和第4年末信达投资有限公司（以下简称“公司”）调整票面利率选择权及投资者回售选择权；品种二初始发行规模为7.40亿元，期限为5年，附第3年末公司调整票面利率选择权及投资者回售选择权，两个品种间可以进行双向回拨，回拨比例不受限制，两个品种最终发行规模合计不超过12.40亿元。本期债项采用固定利率方式，由公司与主承销商根据集中簿记建档结果协商一致确定；单利按年计息，不计复利，每年付息一次。本次募集资金拟全部用于偿还有息负债。本期债项无担保。
联合资信评级报告认为，公司作为中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“中国信达”）的全资子公司，依托中国信达在不良资产处置领域丰富的经验和资源，在房地产开发和金融投资业务领域均具备一定竞争力。2022－2024年，公司地产开发规模和签约销售额持续收缩，并表项目中安徽省内和三线及以下城市项目占比较高，存在较大去化压力和存货跌价风险；公司对外投资中地产行业占比较高且客户集中度高，信用减值计提规模逐年增长，行业下行背景下需关注减值和回收风险；公司近年来持续协同中国信达通过代建、联建等方式参与房地产项目风险化解工作，在困境不动产投资领域具有一定专业能力和竞争优势，化解投资风险的同时拓宽收入来源；由于收入下降、减值计提增加，盈利能力仍趋弱，但整体经营风险仍低。公司债务负担较重，受销售回款下降、债务偿还和项目持续投入影响，货币资金消耗较快，偿债指标弱化，债务偿还及在建项目投资的融资需求较大，但考虑公司融资渠道畅通且持续获得股东资金等方面支持，公司整体偿债能力极强。综合评估，公司信用风险极低。公司经营活动现金流入量和EBITDA对本期债项的保障能力较好。
本文源自：金融界
作者：债券君
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