深度 | 液冷产业链2025H1业绩爆发的 10 家上市公司

　　（一）服务器与数据中心设备龙头

　　1. 工业富联（601138.SH）

　　主营业务：通信网络设备、云服务设备、数据中心设备研发制造；主要产品：服务器设备、数据中心高精密机构件、网络交换机

　　概念关联：AI算力、英伟达产业链、东数西算

　　液冷赛道：全球AI服务器代工龙头，与英特尔联合研发超流体液冷技术，为Meta、亚马逊提供液冷数据中心基础设施，冷板式液冷方案已批量应用，单机柜功率密度达120kW。

　　2. 浪潮信息（000977.SZ）

　　主营业务：AI服务器、液冷数据中心解决方案；主要产品：冷板式/浸没式液冷服务器、智算中心整机柜

　　概念关联：全球AI服务器市占率超20%，主导液冷行业标准

　　液冷赛道：全栈液冷解决方案覆盖冷板式（PUE 1.2）与浸没式（PUE 1.08），500余项核心专利，订单排期至2026年，单机柜售价60-70万元。

　　（二）液冷部件与系统解决方案提供商

　　3. 飞龙股份（002536.SZ）

　　主营业务：新能源冷却部件及模块、热管理集成系统；主要产品：电子水泵（12V-1500V全电压覆盖）、热管理控制阀、三电冷却模块

　　概念关联：液冷服务器、英伟达供应链

　　液冷赛道：与台达电子、维谛技术合作，产品适配英伟达GB300服务器，超120个液冷项目推进中，部分已量产，2025年上半年新能源冷却部件收入同比增47%。

　　4. 英维克（002837.SZ）

　　主营业务：精密温控节能设备、液冷系统解决方案；主要产品：冷板式液冷机组（UQD产品）、浸没式CDU单元

　　概念关联：英伟达MGX生态合作伙伴、东数西算

　　液冷赛道：液冷累计交付1.2GW，冷板式方案占全球市场份额超30%，2025年Q1液冷订单同比增290%。

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　　5. 高澜股份（300499.SZ）

　　主营业务：电力电子热管理设备、液冷系统；主要产品：浸没式液冷机柜、冷板散热模组

　　概念关联：字节跳动、阿里数据中心供应商

　　液冷赛道：为超算中心提供全链条液冷方案，PUE低至1.05，2025年上半年液冷业务营收占比提升至45%。

　　（三）散热材料与核心零部件

　　6. 巨化股份（600160.SH）

　　主营业务：氟制冷剂、含氟聚合物材料；主要产品：电子氟化液（冷却液）、氢氟酸

　　概念关联：氟化工龙头、半导体材料

　　液冷赛道：浸没式液冷系统核心材料供应商，氟化液耐腐蚀性达传统产品5-10倍，承接3M退出后80%市场份额，2025年上半年含氟精细化学品收入增68%。

　　7. 飞荣达（300602.SZ）

　　主营业务：热管理材料及器件、电磁屏蔽件；主要产品：液冷板、3D-VC均热板、服务器液冷模组

　　概念关联：华为、英伟达供应链

　　液冷赛道：单相/两相液冷模组已通过客户验证，应用于AI服务器GPU散热，2025年中报散热器件收入同比增53%。

　　8. 强瑞技术（301128.SZ）

　　主营业务：工装治具、散热器、检测设备；主要产品：液冷机柜散热器、液冷测试治具

　　概念关联：华为平台、专精特新

　　液冷赛道：为华为交付液冷机柜产品，散热器业务收入占比提升至17.26%，2025年上半年设备类产品毛利率达45%。

　　（四）数据中心配套与基础设施

　　9. 华工科技（000988.SZ）

　　主营业务：光模块、激光加工设备、传感器；主要产品：800G光模块、液冷温控传感器

　　概念关联：东数西算、英伟达产业链

　　液冷赛道：光模块与液冷温控协同，为数据中心提供高速互联+散热一体化方案，2025年上半年光电器件收入增34%。

　　10. 中科曙光（603019.SH）

　　主营业务：高端服务器、存储设备、液冷技术；主要产品：浸没相变液冷服务器、智算中心整机

　　概念关联：国家超算中心供应商、国产CPU

　　液冷赛道：子公司曙光数创浸没式液冷市占率58.8%，单机柜功率密度750kW，2025年中报液冷相关收入同比增150%。