桥水等全球知名对冲基金最新持仓出炉！这家机构盛产中国量化大佬

对冲基金（Hedge Fund）指采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金。它们不满足于跟随市场指数，而是利用股票多空、全球宏观、事件驱动等多元策略，在股票、债券、大宗商品、衍生品甚至加密资产之间灵活切换，并通过杠杆、卖空、衍生品对冲等手段放大收益或降低风险。

根据知名对冲基金投资机构LCH Investments的统计，2024年，整个对冲基金行业为投资者带来2890亿美元的净收益，其中世界前20大对冲基金管理人贡献了937亿美元的净收益，占比44.3%。从管理规模来看，截至2024年底，前20大对冲基金管理人的资产管理规模（AUM)占行业总规模的20.2%。

值得注意的是，截至 2025年8月15日，全球主流对冲基金二季度美股持仓基本披露完毕。整体来看，机构对AI与医疗保健“空翻多”，对中概股态度显著分化。Millennium、Point 72等对冲基金近三个月还频繁参与到A股调研中。

接下来，笔者将为大家盘点Millennium、Point 72、桥水、Marshall Wace、Dymon Asia五家知名对冲基金最新美股持仓、A股调研数据。（注：A股调研数据截至8月14日，z整理自Choice数据；美股持仓截至二季度末，整理自于美国证券交易这协会（SEC)，今年来涨跌幅截至8月14日）

Millennium：中国量化大佬黄埔军校！聚焦人形机器人A股公司

Millennium（千禧年基金）于1989年创建于美国纽约，创立人为美国量化投资先驱Israel Englander。截至2024年底，其资产管理规模达到740亿美元，成立以来累计净收益为655亿美元，位列全球第3。

Millennium的量化投资体系以多策略、全球化布局著称，尤其注重统计套利和高频交易。其中，WorldQuant（世坤投资）是千禧年基金最大的一个量化团队，其管理规模占了千禧年量化策略总规模约80%。值得注意的是，由于中国多位知名量化管理人（如诚奇资产何文奇、九坤投资的王琛和姚齐聪、灵均投资马志宇等）都有Millennium的工作背景，业界常把Millennium称作“中国量化私募的黄埔军校”。

从A股调研数据来看，近三个月以来，Millennium共进行了39次A股调研，覆盖31家公司。从涨跌幅来看，24家公司被调研后股价上涨，今年来实现上涨的公司共有36家。从所属概念来看，多只人形机器人概念股在列。

从美股持仓来看，Millennium二季度末持仓市值达到2070.76 亿美元，相比一季度末的1878.8亿美元增长16.27%。其中，前三大持仓分别为罗素2000ETF-iShares（看跌期权）、英伟达（看跌期权）、纳斯达克100ETF-Invesco（看涨期权）。第50大重仓股为ETF“中国大型股ETF-iShares（看跌期权）”，二季度持仓数增加了10%，该ETF年内上涨27.73%。

Point 72：华尔街最疯狂的赚钱机器！盯上AI算力巨头！新进16只中概股

Point 72 Asset Management（简称Point72）是一家总部位于美国康涅狄格州斯坦福德的全球多策略对冲基金，由华尔街传奇交易员Steve Cohen于2014年创立。截至2024年底，其资产管理规模达到352亿美元，成立以来累计净收益为380亿美元，位列全球第12。

Point 72前身为1992年创立的 SAC Capital Advisors，该基金的平均年复合收益率超过30%，被称为“华尔街最疯狂的赚钱机器”。创始人Steve Cohen也因其传奇经历也成为了美剧《亿万》中金融大鳄巴比・阿克斯的原型。

值得注意的是，Point 72近三个月在A股的调研次数达到67次，覆盖57家A股公司，为所有海外对冲基金之最。从板块来看，自动化设备、半导体调研次数较多，分别为10次、9次。从涨跌幅来看，今年来实现上涨的公司共有48家，调研后上涨的公司多达51家。其中英伟达服务器PCB的主要供应商之一胜宏科技，今年来股价上涨超4倍。

从美股持仓来看，Point 72二季度末持仓市值达到509.41亿美元，相比一季度末的438.07亿美元增长16.27%。其中，前五大持仓分别为标普500ETF-SPDR(看跌期权)、微软、标普500ETF-SPDR（看涨期权）、亚马逊、英伟达，持仓均超10亿美元。

值得注意的是，Point 72还覆盖了台积电、拼多多、京东、阿里巴巴等多只中概股。其中新进拼多多、唯品会、理想汽车等16只中概股。从持仓市值来看，位列第18的台积电的持仓市值为所有中概股最高（约3.21亿美元），今年来上涨22.72%。

桥水基金：清仓阿里、京东等中概股！瑞·达利欧正式退出！

桥水基金（Bridgewater Associates）是最具知名度的全球宏观对冲基金之一，由Ray Dalio（瑞·达利欧）创立于1975年，总部位于美国。桥水的核心策略可以概括为“宏观对冲+风险平价（Risk Parity）”，由两大旗舰策略Pure Alpha、All Weather（全天候策略）组成。截至2024年底，其资产管理规模达到653亿美元，成立以来累计净收益为635亿美元，位列全球第4。

综合各大媒体消息，近日，桥水基金创始人瑞·达利欧出售其在桥水的最后一笔股份，并退出了公司董事会。据悉，桥水基金回购了剩余股份，文莱投资局（Brunei Investment Agency，东南亚主权财富基金）获得了桥水近20%的股权，成为公司最大股东之一。

近年来，达利欧多次表达对中国资产的积极观点。2019年，桥水在中国推出了王牌产品桥水全天候增强型基金，至今已运作6年，每年都能录得正收益。尽管桥水在中国并无A股调研数据，但其在中概股上的调仓动向备受国内投资者关注。

截至今年二季度末，桥水美股持仓市值达到247.92亿美元，相比一季度末的216.54亿美元上升14.49%。其中，前五大持仓为标普500ETF-SPDR、标普500ETF-iShares、英伟达、核心MSCI新兴市场ETF-iShares、谷歌-A。值得注意的是，桥水清仓了阿里巴巴、百度、京东等多只中概股。

Marshall Wace：新进稳定币概念Circle！增持拼多多、京东

Marshall Wace是一家总部位于英国伦敦的全球顶级对冲基金，由Paul Marshall和Ian Wace于1997年共同创立。截至2024年底，其资产管理规模达到450亿美元，成立以来累计净收益为295亿美元，位列全球第16。

在传统领域，Marshall Wace以全球多空股票策略为主，同时涵盖量化、系统化、基本面分析等多种投资策略，尤其擅长欧洲市场。近年来，该基金积极布局数字资产领域，包括区块链技术、数字货币支付系统、稳定币等。

Marshall Wace近三个月调研了9家A股公司，其中有8只今年来实现上涨。从所属概念和行业来看，其调研个股涉及银行和科技成长两大方向。

从美股持仓来看，Marshall Wace的美股持仓市值达到887.79亿美元，相比一季度末的787.65亿美元上升12.71%。其中，其前5大持仓为标普500ETF-iShares、微软、亚马逊、英伟达、苹果，此外还新进了稳定币概念Circle（第6大持仓）。值得注意的是，Marshall Wace大幅增持了京东、拼多多、亚玛芬体育3只中概股，持股相比一季度末分别增加了49%、23%、33%。

Dymon Asia：亚洲本土顶级对冲基金！减持阿里巴巴、台积电

Dymon Asia Capital（简称Dymon Asia）总部位于新加坡，专注于亚洲市场的宏观对冲策略、多策略对冲基金、私募股权及风险投资。Dymon Asia成立于2008年，由Danny Yong与Keith Tan联合创办。截至2025年3月，Dymon Asia 的管理规模约为48亿美元，为亚洲本土顶级对冲基金之一。

Dymon Asia现任投资总裁罗佳斌（Jay Luo）毕业于北京大学物理系，拥有Point72的工作背景。2012年加入Dymon后，把规模从28亿美元做大到48亿美元，被业内视为“亚洲多策略平台教父”。

罗佳斌今年初接受采访表示：亚洲这边的特点是Alpha是很丰富的，因为有效性比美国这样的成熟市场差一些，但是Alpha的蛋糕相对要小一些，大概是美国那边的1/5左右。

Dymon Asia近三个月共参与32次A股调研，覆盖28家A股公司，涉及多只机器人、芯片热门股。其中，有20只个股调研后股价上涨，年内上涨的公司共有23家。

从美股持仓来看，其二季度末美股持仓合计7.23亿美元，相比一季度末的4.47亿美元大增61.74%。其中，前3大持仓为标普500ETF-SPDR（看跌期权）、标普500ETF-SPDR（看涨期权）、MicroStrategy Inc-A（看跌期权）。

在前50大持仓中，Dymon Asia还持有BOSS直聘（持仓不变）、贝壳（减持）、阿里巴巴（减持）、台积电（减持）、满帮（增持）5只中概股，持股市值分别达到1428、489、446、401、314万美元。

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