联想被严重低估，业绩增长超预期，杨元庆信心满满

在行业较为低迷的大环境下，联想集团取得了超预期的成绩，这让分析机构也大感意外。8月14日，联想集团发布最新一个财季的数据，无论是营收还是净利润，都让人眼前一亮。

截至6月30日的2025财年第一财季，联想集团营收达1362亿元，同比增长22%。这一季度的营收，也刷新了联想集团的历史纪录；净利润方面，联想同比增长108%，达36.6亿元，远超分析师预期。背后，是联想集团多面开花。

联想的PC出货量强劲增长，智能手机也有不错的表现。数据显示，这一财季，联想集团的IDG智能设备业务收入达973亿元，同比增了17.8%。其中，联想集团的PC出货量同比增长15%，继续领跑全球。

市场研究机构IDC的数据显示，2025年第二季度，全球PC出货量同比增长6.5%，达到6,840万台。其中，联想季度出货量为1700万台，同比增长15.2%，市场份额达24.8%，领先惠普（20.7%）、戴尔（14.3%）。

智能手机方面，联想在全球市场有不错的表现，尤其在小折叠市场，拥有领先的市场份额。2025年第二季度，moto在美国市场份额达12%，位列第三。而根据IDC的数据，在印度市场，moto第二季度市场份额升至8%，同比增长39.4%。

除了智能设备，联想集团的第二大业务——ISG基础设施方案业务集团季度收入同比增35.8%，其中AI服务器业务收入同比增长翻倍。去年，该项业务首次扭亏为盈。

联想基础设施业务业务的快速增长，主要受AI业务的快速发展推动，全球企业对服务器、存储等基础设施需求激增，为联想该项业务的增长，注入了动力。

另外，联想SSG方案服务业务集团收入同比增长19.8%，运营利润率达22.2%。

联想不再仅仅是一家PC公司，经过多年的布局与发展，业务结构更均衡（非PC业务营收占比已达47%），IDG、ISG、SSG三大业务集团全面发力，业绩增长也更有弹性。而全球AI业务、AI应用的蓬勃发展，也为联想集团未来业绩增长预留了空间。

至于外界担心关税对联想集团今后的业绩会产生影响，杨元庆表示，关税对联想集团业务的当前影响有限。他在电话会议上说，联想实现了全球性的制造布局，这种“全球资源、本地交付”的模式，可以规避关税影响，让联想更有竞争力。